Suporte de custos contrabalança demanda fraca; preços de curto prazo do ADC12 oscilam lateralmente [Revisão Semanal de Sucata de Alumínio e Alumínio Secundário]

Sucata de Alumínio:

Esta semana, o mercado de sucata de alumínio permaneceu em patamar elevado, operando lateralmente, com flutuações de preços geralmente limitadas. Em 23 de julho, os preços spot do alumínio A00 da SMM fecharam a 23.260 yuan/mt, com ligeira alta de 90 yuan/mt na semana. Em relação ao diferencial de preço entre alumínio primário e sucata, em 23 de julho, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata mista de perfis de alumínio sem pintura em Foshan foi de aproximadamente 2.100 yuan/mt, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tenso triturada em Foshan foi de aproximadamente 780 yuan/mt, ambas permanecendo em mínimas históricas. Quanto às importações, segundo dados alfandegários, as importações chinesas de sucata de alumínio em junho de 2026 totalizaram aproximadamente 132.800 t, queda na comparação mensal em relação às 152.000 t de maio, marcando a terceira queda mensal consecutiva. Pelos dados acumulados de 2026, as importações totais de sucata de alumínio de janeiro a junho foram de aproximadamente 981.800 t. As encomendas do Sudeste Asiático na região de Guangdong aumentaram, e a janela de importação melhorou ligeiramente, mas as novas transações ainda envolveram principalmente recursos de preço baixo, com a atividade geral de negociação no mercado à vista permanecendo limitada. Afetado pela proibição de exportação de sucata de alumínio dos Emirados Árabes Unidos e pela política de aumento tarifário da UE, o efeito de contração sobre as fontes de importação de sucata de alumínio de alta qualidade se manifestará ainda mais no futuro. Na próxima semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue um padrão lateral estreito, pressionado pela demanda e sustentado pelos custos. Num contexto de aprofundamento da baixa temporada, é improvável que os pedidos dos consumidores finais a jusante apresentem melhora substancial, e as empresas de utilização de sucata continuam a comprar conforme a necessidade, com a atmosfera de compra provavelmente não melhorando significativamente. Espera-se que a faixa operacional predominante para a sucata de alumínio tenso triturada (precificada com base no teor de alumínio) fique entre 19.800 e 20.400 yuan/mt. Atualmente, o diferencial de preço entre alumínio primário e sucata se reduziu a uma mínima histórica, enfraquecendo significativamente a vantagem econômica da sucata de alumínio em relação ao alumínio primário. Se os preços do alumínio primário continuarem a cair posteriormente, enquanto a sucata de alumínio se mantém resiliente apoiada pela oferta restrita, o diferencial de preço entre alumínio primário e sucata enfrentará o risco de se estreitar ainda mais, e o efeito de substituição do alumínio primário pela sucata se acelerará. Deve-se prestar muita atenção às mudanças nos preços do alumínio primário e ao diferencial de preços entre alumínio primário e sucata, bem como ao efeito de exclusão da substituição do alumínio primário sobre a demanda por sucata de alumínio.

Liga de Alumínio Secundário:

Nesta semana, os preços do ADC12 continuaram a flutuar em uma faixa estreita. Até hoje, a cotação SMM ADC12 caiu 100 yuan/t em relação à última quinta-feira, para 24.000 yuan/t. Durante a semana, o suporte de custos da sucata de alumínio permaneceu, e as empresas mostraram disposição limitada para reduzir preços de forma proativa; no entanto, limitado pela fraca demanda da baixa temporada, faltou também impulso para alta de preços, e o mercado exibiu, de modo geral, um padrão de barganha de "manter preços firmes para embarques e fechar negócios com base em pedidos". Do lado dos custos, os preços do alumínio primário subiram ligeiramente nesta semana, impulsionando os preços da sucata de alumínio. Enquanto isso, não há sinal de afrouxamento na política de notas fiscais, e a oferta de sucata de alumínio em conformidade permanece restrita, mantendo sólido o suporte de custos de curto prazo para os preços do ADC12. Do lado da demanda, a baixa temporada tradicional de consumo se aprofundou ainda mais, as liberações de pedidos do setor a jusante foram limitadas e a atividade de transações no mercado tem sido lenta. O impulso do lado da demanda para aumentos de preços é claramente insuficiente, e a melhoria da demanda no curto prazo permanece limitada. O mercado ainda precisa aguardar o suporte de crescimento vindo da recuperação dos pedidos da alta temporada. Do lado da oferta, a taxa de operação dos líderes do setor de alumínio secundário caiu 0,4 ponto percentual em relação à semana anterior, para 50,8% nesta semana, um nível inferior ao mesmo período dos últimos anos. A insuficiência de notas fiscais e a baixa temporada de demanda suprimiram em conjunto o entusiasmo produtivo das empresas. Em termos de estoques, o estoque social de lingotes de liga de alumínio fundido na China caiu para 25.900 toneladas, uma redução de 3.800 toneladas em relação à semana anterior, marcando oito semanas consecutivas de desestocagem, com uma desestocagem acumulada de 37.000 toneladas. No entanto, como a demanda permaneceu fraca, o ritmo de queda dos estoques desacelerou ainda mais em relação aos períodos anteriores, com a situação atual refletindo mais a entrada limitada de novos volumes devido às baixas taxas de operação e os embarques contínuos de operadores de mercado à vista e de futuros impulsionando conjuntamente a desestocagem. Em termos de importações, as cotações externas do ADC12 recuaram ainda mais para US$ 3.050–3.160/tonelada, enquanto os preços domésticos permaneceram relativamente firmes, sustentados pelos custos. A diferença de preços entre os mercados chinês e internacionais continuou a se ajustar, e as perdas nas importações diminuíram para menos de 1.000 yuans/tonelada métrica, com a janela de importação apresentando uma leve melhora em relação ao período anterior. No entanto, espera-se que o crescimento das importações no curto prazo permaneça limitado. De modo geral, os preços do ADC12 devem seguir estáveis no curto prazo. Pelo lado dos custos, a oferta limitada de sucata de alumínio e as políticas de emissão de nota fiscal continuam a estabelecer um piso para os preços, e as empresas mantêm firme sua disposição em sustentar os valores. Contudo, a fraca demanda típica do período de baixa estação e a lenta recuperação dos pedidos dos consumidores finais continuarão a limitar o potencial de alta. Daqui para frente, deve-se acompanhar de perto a tendência dos preços do alumínio primário, as mudanças nas políticas de nota fiscal, a circulação de sucata de alumínio e o ritmo de recuperação dos pedidos na alta temporada.