Prêmios do cobre à vista de Xangai recuam após rápida alta em meio a estoques baixos e preços elevados do cobre [Análise Semanal do Cobre à Vista de Xangai da SMM]

Esta semana, os prêmios do cobre à vista em Xangai subiram antes de recuar. No início da semana, o estoque social de Xangai estava em níveis baixos, as cargas disponíveis estavam escassas e, aliado ao suporte da estrutura de backwardation entre os contratos, era difícil encontrar cargas a preços baixos. O centro dos prêmios continuou a subir, renovando a máxima do ano. Após o meio da semana, com a nova alta dos preços do cobre na SHFE, tanto os preços do cobre quanto os prêmios permaneceram elevados, freando as compras da indústria downstream. Algumas empresas de processamento, afetadas pelo acúmulo de estoques de produtos acabados, planejaram cortes de produção ou paradas programadas. O enfraquecimento do consumo final foi gradualmente transmitido ao mercado à vista. Enquanto isso, alguns fornecedores reduziram ativamente os preços para escoar as cargas. O estoque no leste da China parou de cair e se recuperou, e os prêmios à vista recuaram sob pressão. Dados da SMM mostraram que, em 23 de julho, o estoque social de Xangai era de 68.300 t, um aumento de 2.200 t em relação à segunda-feira; o estoque de Jiangsu era de 22.000 t, um aumento de 2.400 t em relação à mesma segunda-feira, marcando a primeira leve acumulação de estoques em mais de três semanas.

Para a próxima semana, espera-se que o cobre à vista de Xangai mantenha sua estrutura de prêmio, mas o centro deve permanecer sob pressão. Do lado da oferta, os níveis absolutos de estoque ainda estão baixos e as cargas disponíveis ainda não estão totalmente flexíveis, mas o estoque no leste da China parou de cair e se recuperou, e o suporte dos baixos estoques para os prêmios está enfraquecendo marginalmente. Além disso, a SMM soube que algumas cargas dos armazéns da LME já foram enviadas para a China, com chegada prevista gradualmente. Se as chegadas aumentarem, isso poderá proporcionar um alívio marginal ao atual mercado à vista restrito. Do lado da demanda, os preços do cobre e os prêmios à vista estão ambos em patamares elevados, as compras da indústria downstream são principalmente para demanda rígida e a disposição de buscar preços mais altos é insuficiente. De modo geral, espera-se que o cobre à vista de Xangai em relação ao contrato SHFE 2608 permaneça com prêmio na próxima semana. No entanto, sob a influência da recuperação dos estoques, importações suplementares e consumo fraco da indústria downstream, o centro dos prêmios pode se consolidar e recuar. Deve-se prestar atenção adicional à disposição dos fornecedores em manter os preços firmes e às mudanças nas chegadas efetivas.