A grande diferença de preços entre Xangai e Guangdong levou a transferências regionais de carga, elevando passivamente o prêmio spot no sul da China. [Revisão Semanal do Spot de Cátodo de Cobre do Sul da China da SMM]

23 de julho de 2026
Região de Guangdong: Nesta semana, os prêmios na região subiram em meio a um mercado instável, impulsionados principalmente por uma rápida queda nos estoques (não devido ao consumo, mas porque o metal foi transferido para o leste da China). Até quinta-feira, o cobre de alta qualidade era cotado a 200 yuan/mt, alta de 20 yuan/mt em relação à quinta-feira passada; os prêmios do cobre de qualidade padrão ficaram em 140 yuan/mt, alta de 40 yuan/mt; e os prêmios do cobre SX-EW estavam em 80 yuan/mt, alta de 40 yuan/mt. Na quinta-feira, o spread de preços Xangai-Guangdong para prêmios de cobre padrão era de 350 yuan/mt a favor de Xangai. Esse spread amplo incentivou embarques inter-regionais nesta semana. Segundo dados do SMM, até quinta-feira, os estoques totais nos armazéns de Guangdong somavam 15.200 mt, queda de 7.500 mt em relação à quinta-feira passada, enquanto as posições em warrant totalizavam 4.100 mt, queda de 600 mt. Em detalhes: As chegadas semanais atingiram 14.900 mt/semana, alta de 800 mt/semana na comparação semanal, ligeiramente acima da média anual (14.000 mt/semana). As chegadas foram relativamente normais nesta semana, com a entrada tanto de cobre importado quanto nacional. As retiradas dos armazéns somaram 22.400 mt/semana, alta de 6.700 mt/semana na comparação semanal, bem acima da média anual (14.200 mt/semana). O principal motivo foi o amplo spread Xangai-Guangdong, que levou a transferências significativas de carga dos armazéns para o mercado do leste da China, enquanto o consumo local efetivo permaneceu fraco.

Olhando para a próxima semana, sabemos que tanto o cobre importado quanto o nacional chegarão normalmente. Espera-se que o consumo continue fraco devido aos preços elevados do cobre, e o foco principal será se os embarques inter-regionais persistirem. Os estoques devem permanecer baixos, com pouca chance de aumento significativo, e os prêmios spot devem se manter em níveis elevados.

(As informações acima baseiam-se na coleta de dados de mercado e em uma avaliação abrangente da equipe de pesquisa do SMM. São fornecidas apenas para referência e não constituem aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não confiar exclusivamente nessas informações como substitutas do seu próprio julgamento. O SMM não se responsabiliza por quaisquer decisões tomadas pelos clientes.)