Excedente de ferrocromo sob pressão, minério de cromo tem leve recuperação [Análise SMM]

Revisão de preço do ferrocromo: Os preços do ferrocromo continuaram caindo esta semana. Até 17 de julho de 2026, o ferrocromo de alto carbono foi cotado a 8.000-8.150 yuan/t (50% metálico) na Mongólia Interior; 8.100-8.250 yuan/t (50% metálico) em Sichuan e noroeste da China; e 8.350-8.450 yuan/t (50% metálico) no leste da China, queda de 25 yuan em relação à semana anterior. O ferrocromo de alto carbono do Cazaquistão foi cotado a 9.500-9.600 yuan/t (50% metálico), estável. O índice de expectativa de licitação das siderúrgicas para ferrocromo de alto carbono ficou em 8.219,59 yuan/t (50% metálico), e o mercado tinha expectativas baixistas para os preços de licitação das principais siderúrgicas no próximo mês.

Lado da demanda: O aço inoxidável a jusante se manteve bem durante a semana, com os preços futuros e à vista subindo de forma constante, e a confiança do mercado se recuperou um pouco. No entanto, ainda era a entressafra tradicional de consumo, e a demanda final permaneceu fraca. As siderúrgicas mostraram sinais de novos cortes de produção, limitando a liberação da demanda de compra de ferrocromo e levando a negócios majoritariamente realizados conforme a necessidade. Além disso, com as siderúrgicas entrando no ciclo de definição de preços de licitação, o mercado adotou em grande parte uma postura de espera em relação aos preços de licitação das principais siderúrgicas para o próximo mês. Dado que as siderúrgicas tinham certo desejo de barganhar para baixo os preços das matérias-primas, os participantes estavam, em sua maioria, com expectativas baixistas para as licitações, e as negociações em geral permaneceram lentas.

Lado da oferta: Nova capacidade entrou em operação e atingiu produção normal, enquanto o impacto da estação de ventos fracos na Mongólia Interior foi limitado. A produção de ferrocromo permaneceu alta e pode ter subido ligeiramente em relação a junho. Para o ferrocromo importado, de acordo com dados alfandegários, a China importou 131.000 toneladas de ferrocromo de alto carbono em maio de 2026, queda de 9,7% em relação ao mês anterior e 15,62% em relação ao mesmo período do ano anterior, com as importações se movendo lateralmente em baixos patamares. No geral, o excesso de oferta no mercado de ferrocromo tornou-se cada vez mais evidente, pressionando os preços.

Lado dos custos: Os custos de produção de ferrocromo subiram ligeiramente durante a semana. Os preços do minério de cromo, principal matéria-prima, se recuperaram, e os custos de frete aumentaram em algumas regiões, elevando os custos do minério para a produção de ferrocromo. De acordo com dados da SMM, os custos de produção de ferrocromo na Mongólia Interior ficaram em torno de 7.809-7.855 yuan/t (50% metálico), alta de 0,78% em relação à semana anterior; os custos em Sichuan ficaram em torno de 7.937-7.983 yuan/t (50% metálico), alta de 1,09% em relação à semana anterior.

Revisão de preço do minério de cromo: Em 17 de julho de 2026, o minério fino sul-africano 40-42% foi cotado a 53-54 yuan/mtu no porto de Tianjin, alta de 0,5 yuan WoW; finos do Zimbábue 48-50% a 56-57 yuan/mtu, alta de 1 yuan WoW; e granulado turco 40-42% a 69,5-70,5 yuan/mtu, alta de 1 yuan WoW. Para ofertas internacionais, os finos sul-africanos 40-42% foram cotados a $280/t esta semana, estável WoW; finos do Zimbábue 48-50% a $350-360/t, alta de $5 WoW; e granulado turco 40-42% a $325-335/t, alta de $15 WoW.

Lado da oferta: Os estoques de minério de cromo recuaram. Segundo dados da SMM, o inventário nacional de minério de cromo totalizou 4,9705 milhões de t nesta semana, queda de 2,37% WoW. Apesar da leve retração, os estoques permaneceram em níveis historicamente elevados, mantendo alta a pressão de oferta. Desse total, os finos sul-africanos estavam abundantes, enquanto as cargas à vista de minério granulado de cromo principal estavam relativamente escassas, perpetuando a divergência estrutural nos estoques. Dado que as chegadas recentes eram majoritariamente de minério de alto preço adquirido a $305-318/t, os traders enfrentavam altos custos de posse e alguns mineradores sofriam com perdas por inversão, razão pela qual estavam interessados em sustentar os preços e elevaram ligeiramente as ofertas.

Lado da demanda: Como os preços do ferrocromo se consolidavam em tom de fraqueza, os produtores de ferrocromo estavam cautelosos na compra de minério de cromo. Com a precificação das licitações das siderúrgicas se aproximando, a expectativa predominante do mercado era baixista, de modo que os produtores de ferrocromo adotaram amplamente uma postura de espera, consumindo os estoques existentes sem estocagem de longo prazo, e realizaram principalmente compras de pedidos à vista. Como resultado, embora as consultas no mercado de minério de cromo tenham aumentado, as transações reais foram limitadas, e o mercado geral continuou a se mover lateralmente.