Futuros se Recuperam, Impulsionando os Produtos Siderúrgicos em Alta, Enquanto as Matérias-Primas Recuam, Expandindo os Lucros das Siderúrgicas [Análise SMM]

Os preços dos produtos de aço inoxidável e os custos de produção subiram simultaneamente esta semana, com o aumento dos preços dos produtos superando os ganhos das matérias-primas em termos gerais, impulsionando uma expansão nos lucros das fundições em base mensal. Com base nos cálculos para o laminado a frio 304, as margens de lucro nesta semana foram de 2,39% utilizando matérias-primas atuais e 1,07% utilizando matérias-primas de estoque, com a resiliência do lucro à vista notavelmente restaurada.

No lado das matérias-primas de níquel, os preços do NPI de alta qualidade geralmente caíram e recuaram esta semana, com a recuperação dos futuros e das compras à vista criando um claro cabo de guerra. Durante a semana, os futuros de níquel da SHFE e de aço inoxidável (SS) subiram em conjunto, enquanto as fundições e os comerciantes a montante mostraram uma disposição relativamente ampla para manter os preços firmes. No entanto, as siderúrgicas a jusante mantiveram expectativas cautelosas para as perspectivas do mercado na entressafra, o sentimento de compra de matérias-primas estava fraco, estratégias de pressionar os preços para baixo foram continuamente implementadas e não surgiu nenhuma demanda concentrada de reabastecimento no mercado. Sob o cabo de guerra entre comprados e vendidos, o centro de preços do NPI continuou a deslocar-se para baixo. Até sexta-feira desta semana, o preço de chegada com impostos incluídos do NPI de alta qualidade indonésio com teor de 10-12% na China caiu 4,5 yuan por unidade de níquel, para 1.132,5 yuan por unidade de níquel.

Os preços da sucata de aço inoxidável subiram esta semana na esteira da recuperação dos futuros, mostrando resiliência, mas um potencial de alta limitado. Impulsionados pela força dos futuros de SS, o sentimento no mercado de sucata foi parcialmente restaurado, e a vantagem de substituição econômica estável da sucata de aço inoxidável em relação ao NPI mais fraco formou um suporte de fundo para os preços. No entanto, no estágio atual, o mercado está na entressafra tradicional de consumo, com a fraca demanda do usuário final restringindo a demanda geral por produtos acabados. Combinado com a escassez de notas fiscais para sucata de aço inoxidável e com as siderúrgicas continuamente pressionando por preços mais baixos, a atividade de negociação no mercado foi limitada e os preços tiveram dificuldade para abrir espaço de alta, mantendo um padrão geral de consolidação estável. Até sexta-feira desta semana, o preço das aparas 304 comuns em Xangai subiu 100 yuan/t, sendo cotado a 10.250 yuan/t.

No lado das matérias-primas de cromo, os preços do ferrocromo de alto carbono recuaram ligeiramente esta semana, com o padrão de oferta abundante do setor mantendo a pressão sobre o mercado. Atualmente, o mercado de ferrocromo está bem abastecido, o pessimismo do mercado não diminuiu significativamente, as compras just-in-time a jusante foram fracas e as transações no local continuaram débeis. No entanto, os preços do minério de cromo no exterior se estabilizaram e se recuperaram, aliviando moderadamente a pressão de baixa sobre o lado dos custos do ferrocromo e fazendo com que a queda do ferrocromo desacelerasse. Até sexta-feira desta semana, os preços do ferrocromo de alto carbono padrão na Mongólia Interior caíram 25 yuans/t (teor metálico de 50%) em relação ao mês anterior, para 8.075 yuans/t (teor metálico de 50%).