[Revisão Diária de Aço Inoxidável da SMM] O setor de metais não ferrosos deu suporte; os futuros de aço inoxidável pararam de cair e começaram a subir

De acordo com um relatório da SMM em 17 de agosto, os futuros de SS pararam de cair e se recuperaram. Embora a sessão noturna de sexta-feira tenha permanecido fraca, o SS reverteu com sucesso o recuo e passou a subir na abertura de segunda-feira, apoiado pela força generalizada dos metais básicos. No fechamento, o contrato de SS mais negociado encerrou em 14.275 yuan/mt. No mercado à vista, embora os futuros de SS já tivessem ensaiado uma recuperação, o padrão fraco de negociações pela manhã no mercado à vista de aço inoxidável não melhorou. Os traders reduziram ainda mais suas cotações, e as transações à vista só se recuperaram um pouco à medida que os futuros se recuperavam gradualmente.

Contrato de futuros de SS mais negociado. Às 10h15, o SS2610 estava em 14.220 yuan/mt, queda de 25 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 400-650 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio de bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi manteve-se estável; para bobinas 304/2B laminadas a frio com borda de usina, a média de Wuxi caiu 125 yuan/mt e a média de Foshan caiu 125 yuan/mt; os preços das bobinas 316L/2B laminadas a frio em Wuxi não mudaram; para bobinas 316L/NO.1 laminadas a quente, as cotações em Wuxi não mudaram; as bobinas 430/2B laminadas a frio em Wuxi e Foshan não mudaram.

Nesta semana, os futuros de aço inoxidável foram continuamente afetados pelo sentimento macro e, em geral, mantiveram uma tendência fraca de correção. Ao longo da semana, notícias recorrentes sobre aprovações do RKAB de minério de níquel da Indonésia continuaram a interferir nas expectativas do setor. Somadas aos sinais mais duros do Fed dos EUA e ao conflito geopolítico não resolvido entre EUA e Irã, as incertezas macro permaneceram elevadas. Vários fatores baixistas convergiram, levando os futuros de SS a seguir em correção durante a semana, com o sentimento baixista dominando o mercado e o centro das negociações de futuros se deslocando de forma constante para baixo. O mercado à vista apresentou um padrão de fraca ligação entre futuros e à vista, oferta e demanda fracas, mas com resiliência de estoques cada vez mais evidente, com os preços em geral caindo e recuando. O mercado permaneceu na tradicional entressafra de consumo, e os sinais de recuperação antes da alta temporada de setembro-outubro ainda não haviam surgido. Os compradores finais a jusante mantiveram cautela nas compras, e as transações foram impulsionadas principalmente por demanda rígida, com compras conforme a necessidade. Não houve recomposição concentrada de estoques, a continuidade da demanda rígida foi relativamente fraca, e foi difícil oferecer suporte de alta aos preços à vistaDo lado da oferta, os cronogramas de produção de agosto das usinas de aço inoxidável aumentaram de forma constante, e o ritmo de liberação de capacidade acelerou. No contexto de a demanda do consumo final não se recuperar no mesmo ritmo, a pressão de oferta e demanda no mercado aumentou marginalmente. No entanto, o tufão “White Dolphin” afetou diretamente o leste da China durante a semana, com transporte prejudicado em portos-chave e na logística terrestre, restringindo o ritmo de embarques e de chegadas. Isso compensou temporariamente a pressão do crescimento da oferta, mantendo o estoque social de aço inoxidável basicamente estável nesta semana, sem acúmulo relevante. Uma estrutura de estoques razoável ofereceu suporte de base aos preços à vista. Do lado de custos e lucros, os preços dos produtos acabados recuaram junto com os futuros nesta semana, e o esforço das usinas para sustentar preços arrefeceu um pouco, levando as cotações à vista para baixo. Contudo, a resiliência das matérias-primas foi suficiente, limitando efetivamente a queda de preços. Na semana, os preços do NPI permaneceram relativamente firmes, oferecendo forte suporte aos custos de produção do aço inoxidável; enquanto o recuo fraco dos preços dos produtos acabados estreitou o spread entre produtos acabados e matérias-primas, e os lucros de fusão das usinas encolheram de forma evidente. Em geral, o suporte rígido do lado dos custos tornou-se mais pronunciado, impedindo efetivamente uma queda acentuada dos preços à vista. O mercado exibiu características de operação de “futuros em queda, à vista fraco; custos sustentando; quedas limitadas”. No geral, nesta semana o mercado de aço inoxidável apresentou um padrão de cabo de guerra, com ventos contrários macroeconômicos pressionando os futuros, demanda rígida fraca na entressafra, crescimento da oferta adicionando pressão, estoques estáveis fornecendo piso e resiliência de custos sustentando os preços contra quedas. No curto prazo, os fundamentos fracos do mercado ficaram claros; os aumentos graduais de produção das usinas ampliaram ainda mais a pressão da demanda no período à frente, e os preços enfrentaram o risco de um recuo por etapas. Entretanto, níveis de estoque razoáveis e custos firmes de matérias-primas formaram um duplo suporte, limitando o espaço de queda, e o mercado, em geral, permaneceu morno e em consolidação. Adiante, os principais pontos a monitorar incluem mudanças no sentimento macro, o ritmo das oscilações dos futuros de aço inoxidável, o progresso da recuperação da demanda rígida do usuário final na entressafra, a implementação dos aumentos de produção das usinas e mudanças no giro de estoques.