[SMM Stainless Steel Daily Review] Os futuros de SS enfraqueceram, e a negociação no mercado à vista de aço inoxidável foi medíocre, aguardando a verificação da temporada de pico.

Os futuros de SS continuaram a consolidar em tom moderado e, arrastados pela queda generalizada dos metais não ferrosos, os preços do SS recuaram em conjunto. No fechamento, o contrato de SS mais negociado liquidou a 14.260 yuan/mt. No mercado spot, embora os futuros de SS tenham recuado, o declínio geral foi relativamente pequeno. As ofertas dos comerciantes de aço inoxidável foram mantidas em sua maioria estáveis, com apenas leves concessões ocasionais. As transações gerais permaneceram lentas, sem sinais de recuperação antes da alta temporada de setembro-outubro.

Contrato Futuro de SS Mais Negociado. Às 10h15, o SS2610 estava a 14.260 yuan/mt, alta de 25 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios spot do 304/2B em Wuxi variaram de 410 a 610 yuan/mt. No mercado spot, os preços médios da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi permaneceram estáveis; para a bobina laminada a frio com borda de laminação 304/2B, a média em Wuxi ficou estável, a média em Foshan estável; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi caiu 100 yuan/mt; as ofertas da bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi não sofreram alterações; os preços da bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram estáveis.

Nesta semana, os futuros de aço inoxidável permaneceram em uma tendência de recuo moderado no geral, persistentemente perturbados pelo sentimento macroeconômico. Durante a semana, as notícias sobre as aprovações de minério de níquel RKAB da Indonésia agitaram repetidamente as expectativas da indústria; combinado com os sinais de política hawkish do Fed americano e o ainda não resolvido conflito geopolítico EUA-Irã, a incerteza macroeconômica permaneceu elevada. Vários fatores baixistas convergiram, arrastando os futuros de SS para baixo ao longo da semana. O sentimento baixista dominou o mercado, e o centro de negociação dos futuros se deslocou constantemente para baixo. O mercado spot apresentou um padrão de fraca vinculação entre futuros e spot e oferta-demanda fraca, porém notável resiliência dos estoques, com os preços recuando no geral. O mercado permanece na tradicional baixa temporada de consumo, sem sinais de recuperação ainda antes da alta temporada de setembro-outubro. O sentimento de compra dos usuários finais a jusante foi cauteloso, e as transações de mercado foram dominadas por aquisições pontuais, sem recomposição centralizada de estoques. A sustentabilidade da demanda rígida é fraca, dificultando o fornecimento de suporte de alta para os preços spot. Do lado da oferta, os cronogramas de produção das usinas de aço inoxidável aumentaram constantemente em agosto, e o ritmo de liberação da capacidade da indústria acelerou. Contra um pano de fundo em que a demanda final não se recuperou na mesma proporção, a pressão de oferta e demanda aumentou ligeiramente. No entanto, durante a semana, o tufão Baijuhai impactou diretamente o leste da China, dificultando o transporte em portos centrais e rotas terrestres, restringindo os embarques e chegadas de mercadorias. Isso compensou parcialmente a pressão do crescimento da oferta, mantendo os estoques sociais de aço inoxidável amplamente estáveis esta semana, sem acúmulo significativo de inventário. A estrutura de estoques razoável ofereceu um suporte de fundo para os preços spot. Do lado de custos e lucros, esta semana os preços do aço acabado recuaram junto com os futuros, e os esforços das siderúrgicas para sustentar os preços arrefeceram um pouco, levando a ofertas spot mais baixas. Contudo, a resiliência das matérias-primas foi ampla, limitando efetivamente a queda dos preços. Durante a semana, os preços do NPI permaneceram relativamente firmes, proporcionando forte suporte aos custos de produção do aço inoxidável. Enquanto isso, o recuo moderado dos preços do aço acabado levou a um estreitamento do diferencial de preços entre aço acabado e matérias-primas, e as margens de fundição das usinas se reduziram significativamente. De modo geral, o suporte rígido do lado dos custos impediu efetivamente uma queda acentuada dos preços spot, com o mercado exibindo um padrão de «futuros em queda, spot enfraquecido, custos fornecendo um piso e quedas permanecendo limitadas». Esta semana, o mercado de aço inoxidável foi moldado por um cabo de guerra entre ventos macroeconômicos contrários pressionando os futuros, demanda final lenta durante o período de baixa temporada, crescimento da oferta adicionando pressão, estoques estáveis sustentando o mercado e custos resilientes resistindo à queda. Os fundamentos de curto prazo estavam claramente fracos, com as siderúrgicas aumentando gradualmente a produção, amplificando ainda mais a pressão sobre a demanda. Os preços enfrentavam riscos de recuos periódicos, mas níveis de estoque razoáveis e custos firmes das matérias-primas formavam um duplo suporte, limitando o espaço de queda. Esperava-se que o mercado consolidasse predominantemente em níveis baixos. Os principais fatores a monitorar no futuro incluem mudanças no sentimento macroeconômico, flutuações nos futuros de aço inoxidável, o ritmo de recuperação da demanda final durante a baixa temporada, o progresso no aumento da produção das usinas e as alterações no fluxo de estoques.