10 de julho de 2026
Embora o tenha recuperado a marca de US$ 4.100 por onça, analistas da Metals Focus afirmam que o metal precioso deve passar por uma consolidação de verão por enquanto. No entanto, essa fase oferece perspectivas promissoras: mais tarde no ano, fortes fatores fundamentais provavelmente impulsionarão o preço novamente para patamares significativamente mais altos.
Temores com os juros e uma calmaria sazonal estão reduzindo o ímpeto de curto prazo
Atualmente, o mercado está principalmente apreensivo devido à política monetária dos EUA. Novas tensões geopolíticas no Oriente Médio, bem como o imenso boom de investimentos no campo da inteligência artificial, mantêm a inflação teimosamente elevada. Isso alimenta as preocupações do mercado de que o Federal Reserve possa aumentar os juros novamente este ano. Para o ouro, que não gera renda corrente, o aumento dos custos de oportunidade representa um forte vento contrário e limita qualquer rompimento rápido de alta.
A isso se soma a típica fraqueza sazonal. Julho e agosto são tradicionalmente considerados meses lentos para a demanda física. O nível de preços já elevado recentemente causou uma desaceleração notável no consumo de joias e no interesse geral do varejo. Embora haja sinais iniciais e tímidos de recuperação em importantes mercados asiáticos, como China e Índia, a fase de demanda tipicamente forte nesses locais só começará no final do verão, no mínimo. Portanto, é provável que a atual faixa de negociação persista ao longo dos meses de verão.
Os fatores estruturais permanecem intactos: expectativa de retorno no outono
Apesar desses obstáculos de curto prazo, os especialistas da não veem o mercado altista mais amplo em perigo. Um rompimento da tendência lateral se tornará mais provável assim que a especulação do mercado sobre as taxas de juros se acalmar. Há fortes indícios de que o Federal Reserve dos EUA acabará por manter as taxas de juros básicas inalteradas pelo restante de 2026. Para evitar uma desaceleração econômica ou mesmo uma recessão, os formuladores de políticas provavelmente tolerarão a contragosto uma inflação moderada acima de sua meta, de acordo com os analistas. Assim que o mercado precificar esse afrouxamento da política monetária — esperado em algum momento do terceiro trimestre —, o preço do ouro voltará a ter espaço para subir.
Os pilares estruturais que sustentam a recente alta recorde permanecem inabalados, de acordo com a Metals Focus. Riscos geopolíticos persistentes — especialmente considerando o foco do Irã no estrategicamente importante Estreito de Ormuz — continuam a justificar prêmios de risco elevados. Juntamente com a crescente incerteza em torno das eleições nos EUA, as avaliações ambiciosas nos mercados de ações e as preocupações com o dólar americano, os fundamentos do metal precioso permanecem extremamente robustos. Aqueles que superarem a atual calmaria do verão estarão bem posicionados: No médio prazo, o ouro continua sendo o porto seguro preferido e um componente essencial da diversificação de carteiras, conclui o relatório.
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