Conflito no Oriente Médio eleva prêmio de risco, destocagem de lingotes de alumínio apoia o preço do alumínio [Revisão Semanal de Preços do Alumínio da SMM]

SMM, 9 de julho:

1. Perspectiva macro

A situação entre EUA e Irã se agravou rapidamente, com os EUA restabelecendo sanções abrangentes ao petróleo iraniano, rescindindo o memorando de entendimento relevante e lançando ataques contra mais de cem instalações militares iranianas. O Irã retaliou imediatamente, provocando um forte aumento nos prêmios de risco geopolítico no Oriente Médio.

2. Fundamentos

Nos mercados fora da China, a retomada da produção de alumínio e a entrada em operação de novas capacidades continuaram no exterior, materializando gradualmente o crescimento da oferta global. As expectativas de longo prazo de uma transição de um mercado apertado para um folgado no mercado global de alumínio continuaram a se acumular, suprimindo significativamente o espaço de alta dos prêmios do alumínio físico no exterior e exercendo pressão de médio e longo prazo sobre os preços do alumínio na LME. Enquanto isso, as expectativas de um dólar americano persistentemente forte restringiram ainda mais a valorização dos preços do alumínio.

Mercado doméstico, do lado dos estoques, os estoques de lingotes de alumínio da China continuaram a diminuir. Segundo dados da SMM, até 9 de julho, o estoque social de lingotes de alumínio na China totalizava 1,078 milhão de toneladas, queda de 52.000 toneladas na semana, mantendo tendência de retração e oferecendo suporte aos preços do alumínio. No tocante aos diferenciais, a relação de preços do alumínio SHFE/LME continuou a se recuperar, com a relação subindo para 7,36 nesta quinta-feira, acima de 7,28 na semana anterior. Impulsionada pelo aumento das taxas de processamento de tarugos de alumínio, o entusiasmo produtivo das empresas chinesas melhorou, a proporção de alumínio líquido subiu de forma constante e o volume de lingotes fundidos se contraiu. Enquanto isso, surgiu demanda de substituição no downstream, com plantas de ligas e extrusoras trocando para lingotes de alumínio para substituir sucata de alumínio e tarugos de alumínio, impulsionando a demanda rígida por lingotes e sugerindo que o ritmo de desestocagem pode continuar.

3. Avaliação geral

No geral, os conflitos geopolíticos no Oriente Médio elevando os prêmios de risco, juntamente com a desestocagem contínua dos lingotes de alumínio da China, deram suporte para que os preços do alumínio se mantivessem firmes. No entanto, a contínua liberação de capacidade de alumínio no exterior e a política americana de dólar forte continuarão a suprimir o espaço de alta dos preços, apresentando uma resistência clara no topo. Nossa previsão abrangente é de que os preços do alumínio no curto prazo se consolidarão em alta, mas encontrarão resistência. Na próxima semana, espera-se que o contrato de alumínio mais negociado da SHFE seja negociado na faixa de 22.400-23.400 yuan/mt, enquanto o alumínio da LME deve ser negociado na faixa de US$ 3.000-3.200/mt.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui uma recomendação direta para decisões de investimento e pesquisa. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem usar isso como substituto de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não são de responsabilidade da SMM.]