Às vésperas do feriado do Dia Nacional, os estoques domésticos de lingotes de alumínio continuaram a atingir novas mínimas do ano. Segundo estatísticas da SMM, em 30 de setembro, os estoques de lingotes de alumínio eletrolítico nas principais regiões consumidoras da China somavam 638 mil toneladas, queda de 36 mil toneladas em relação a segunda-feira e de 40 mil toneladas em relação à quinta-feira anterior. O ritmo de redução de estoques antes do feriado foi relativamente rápido no geral, deixando ampla margem para o acúmulo de estoques durante o feriado.
Pelo lado da oferta, a demanda doméstica a jusante se recuperou um pouco em termos mensais em setembro, mas as taxas de processamento de alguns produtos semielaborados sofreram pressão, levando algumas empresas a jusante a reduzir ou suspender a produção, o que diminuiu sua disposição de comprar alumínio fundido e puxou para baixo a proporção de produção de alumínio fundido. A proporção de alumínio fundido caiu 0,5 ponto percentual em relação ao mês anterior, para 78,2% em setembro, ficando abaixo das expectativas definidas no início do mês, com a queda central concentrada principalmente em partes das Planícies Centrais e do Sudoeste da China. Com base nas estimativas da SMM para a proporção de alumínio fundido, o volume doméstico de lingotes de alumínio eletrolítico caiu 6,2% em relação ao ano anterior e 0,8% em relação ao mês anterior em setembro. Olhando para outubro, afetadas pelo feriado do Dia Nacional, algumas empresas a jusante já reduziram ou suspenderam a produção, e a proporção de alumínio fundido deve cair mais 0,3 ponto percentual, para 77,9%. Como as taxas de processamento de alguns produtos a jusante ainda enfrentam risco de queda e a demanda por alumínio fundido permanece sob pressão de baixa, o volume de lingotes provavelmente continuará em tendência de alta mensal durante o feriado.
No entanto, as restrições de transporte devem compensar a liberação concentrada do aumento na produção de lingotes. A escassez de contêineres ferroviários em Xinjiang ainda não foi resolvida, agravada por gargalos de transporte no Sudoeste, deixando a eficiência geral de embarque limitada durante o feriado do Dia Nacional e aliviando a pressão de chegadas concentradas. Assim, as chegadas domésticas de lingotes de alumínio permanecem amplamente administráveis.
Por região, a SMM espera que os estoques de Foshan aumentem cerca de 25 mil a 28 mil toneladas durante o feriado, impulsionados pelo aumento da produção no Sudoeste e pelas transferências inter-regionais de carga estimuladas pelos diferenciais de preço; Wuxi e Gongyi devem registrar acúmulo de 10 mil a 20 mil toneladas cada. No geral, projeta-se que o acúmulo total de estoque doméstico durante o feriado fique amplamente em linha com as 57.000 toneladas acumuladas no mesmo período do ano passado, e espera-se que os estoques domésticos subam para cerca de 700.000 toneladas no primeiro dia de negociação após o feriado.
De modo geral, a magnitude do acúmulo no feriado é moderada e controlável. Combinado com o baixo nível absoluto de estoque antes do feriado, o acúmulo pós-feriado exercerá pressão relativamente limitada sobre o mercado à vista, e os fundamentos do lingote de alumínio doméstico permanecerão em equilíbrio apertado.
