Hong Kong está consolidando ainda mais sua posição como um importante polo asiático de negociação de metais preciosos, com vários bancos supostamente importando grandes barras de ouro antes do lançamento planejado de um novo sistema central de liquidação de ouro em julho.
Pelo menos quatro dos 11 bancos participantes do novo mecanismo solicitaram que operadores movessem barras de ouro de 400 onças para a cidade, informou a Bloomberg, citando pessoas familiarizadas com o assunto. As barras atendem ao padrão London Good Delivery, referência global para o comércio atacadista de ouro físico. A medida indica que os bancos estão acumulando estoques físicos para apoiar a entrega assim que o sistema de liquidação começar a operar.
A barra de ouro de 400 onças é o formato padrão usado em Londres, o maior centro de negociação de metais preciosos do mundo. Essas barras são comumente negociadas entre bancos, entidades soberanas e grandes investidores institucionais. Na Ásia, no entanto, o comércio de ouro é mais frequentemente realizado em barras menores de um quilo, as kilobarras. A decisão de trazer barras de 400 onças reflete, portanto, a intenção de Hong Kong de alinhar seu novo sistema de liquidação às práticas do mercado internacional de metais preciosos, pelo menos inicialmente. Segundo pessoas a par dos preparativos, os bancos precisam manter estoques suficientes de ouro em Hong Kong para facilitar a entrega física quando a liquidação começar.
O Papel da Nova Empresa de Liquidação
A Hong Kong Precious Metals Central Clearing Company Limited está liderando o desenvolvimento desse mecanismo. Seu conselho é composto por 11 bancos, incluindo seis credores internacionais, além de outros participantes do setor. Espera-se que alguns desses credores atuem como bancos de liquidação quando o sistema for lançado, enquanto outros poderão precisar de mais tempo para desenvolver as capacidades necessárias de negociação e liquidação de metais preciosos. O Departamento de Serviços Financeiros e do Tesouro de Hong Kong declarou que a empresa de liquidação vem trabalhando em estreita colaboração com o mercado para formular a estrutura e as regras do sistema. Segundo o departamento, os trabalhos preparatórios entraram em sua fase final.
O sistema planejado de liquidação de ouro de Hong Kong deverá assemelhar-se bastante a partes essenciais da infraestrutura do mercado de metais preciosos de Londres. Uma característica importante é o uso de contas não alocadas. Essas contas permitem que os participantes do mercado negociem ouro sem atribuir barras físicas específicas a cada transação. Essa estrutura ajuda a melhorar a liquidez e permite uma liquidação mais rápida e em maior escala.
No lançamento, Hong Kong planeja usar o padrão London Good Delivery. Arranjos de longo prazo, incluindo a possibilidade de expandir o sistema para outros formatos de barras ou padrões de entrega, ainda estão por definir.
Competição com Singapura
O lançamento de Hong Kong ocorre num momento de intensificação da concorrência entre centros financeiros asiáticos que procuram um papel mais relevante no mercado global do ouro. Singapura também anunciou planos para lançar o seu mecanismo de compensação de ouro até ao final do ano. Espera-se que o seu sistema esteja alinhado com o quadro London Good Delivery para barras grandes, ao mesmo tempo que suporta padrões de entrega e liquidação para quilobarras utilizados pelas principais bolsas em Chicago e Xangai. Ao avançar primeiro, Hong Kong poderá ganhar vantagem na atração de bancos, casas de trading e investidores institucionais que procuram mais opções para negociação e liquidação de barras de ouro na Ásia.
Tanto Hong Kong como Singapura estão a tentar capitalizar a forte procura de ouro em toda a Ásia. Muitos investidores continuam a ver o metal precioso como uma reserva de valor a longo prazo e uma proteção contra a incerteza.
Os preços do ouro atingiram máximos recorde no início deste ano, antes de recuar devido às tensões geopolíticas no Médio Oriente, às preocupações com a inflação e às expectativas de taxas de juro mais elevadas que pressionaram o mercado. Apesar do recuo, a procura por infraestruturas de ouro na Ásia continua significativa, especialmente porque os investidores e as instituições financeiras procuram alternativas aos centros de trading ocidentais tradicionais.
Conclusão
A importação relatada de barras de ouro de 400 onças do padrão londrino marca um passo prático no esforço de Hong Kong para construir um mercado de barras de ouro mais profundo e líquido. Se o sistema de compensação for lançado conforme planeado em julho, poderá dar a Hong Kong um papel mais forte no trading regional de ouro, oferecendo aos participantes do mercado uma plataforma local para liquidação, entrega e liquidez.
Por agora, a acumulação de inventário pelos bancos participantes sinaliza que os preparativos estão a entrar na sua fase final e que Hong Kong se está a posicionar como uma ponte mais importante entre a procura de ouro da Ásia e o mercado global de barras de ouro.
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