SMM, 3 de julho:
Em junho, a cadeia industrial da bateria de íon sódio (doravante “bateria de sódio”) apresentou forte dinamismo. A demanda final continuou a ser liberada e transmitida a montante, impulsionando um elevado crescimento tanto nos materiais catódicos como nos ânodos de carbono duro, intensificando ainda mais a situação de oferta restrita. Dados da SMM indicam que a produção de cátodos para baterias de sódio aumentou 22% na comparação mensal (MoM) e a de ânodos de carbono duro cresceu 17% MoM, enquanto o ritmo de expansão da oferta ainda lutava para acompanhar o avanço da demanda, refletindo um claro mercado de vendedores.
I. Materiais catódicos: Escassez de oferta persiste, surgindo pressão de desabastecimento no segundo semestre
Em junho, a produção de materiais catódicos para baterias de sódio avançou 22% MoM e 36% na comparação anual (YoY). Quanto à estrutura de produto, a rota de poliânions manteve-se dominante, respondendo por até 82%, ecoando diretamente a robusta demanda por armazenamento de energia com íons de sódio.
A contradição mais evidente no mercado de cátodos é a grave escassez de oferta. Os principais players operaram, em grande medida, com produção e vendas plenas, e os inventários de produto acabado caíram a níveis extremamente baixos; algumas empresas só conseguem priorizar o fornecimento a clientes-chave. Isso já tem resultado em cobranças por entregas por parte das células de bateria a jusante.
Do ponto de vista do cenário competitivo, o cátodo para bateria de sódio ainda está no início da comercialização. Apenas um punhado de empresas é capaz de realizar embarques em larga escala, e o total mensal de embarques da indústria permanece na casa das centenas de toneladas, sem ainda ter alcançado a marca de mil toneladas. Esse quadro sugere que os fornecedores de cátodo manterão forte poder de negociação no curto prazo.
Olhando para o segundo semestre, o desequilíbrio entre oferta e demanda pode se intensificar ainda mais. Agora, na transição entre o primeiro e o segundo semestre, as empresas de células a jusante já transmitiram suas projeções de demanda para o segundo semestre aos fornecedores a montante. Com a liberação concentrada da demanda no segundo semestre, a SMM espera que a situação de oferta apertada de cátodos persista, com possíveis lacunas pontuais em certos segmentos.
O lado dos custos também está sob pressão. Em junho, os custos das matérias-primas para o NFPP (fosfato de ferro e sódio) continuaram a subir, com os preços do fosfato de ferro aumentando persistentemente. Os produtores de fosfato de ferro a montante já propuseram usar o preço do fosfato de ferro da SMM como referência de liquidação, enquanto as fábricas de cátodo NFPP planejam repassar os custos a jusante aos fabricantes de células por meio de precificação baseada em fórmula. Espera-se que esta medida estabeleça um mecanismo mais controlável de repasse de custos e promova um ciclo comercial virtuoso na cadeia. Nesse contexto, os preços dos cátodos NFPP subiram claramente em junho.
Em contraste, o cátodo de óxido em camadas permanece morno, e o progresso na instalação em veículos precisa acelerar. No entanto, com potenciais modelos de automóveis adotando a rota de óxido em camadas a serem lançados no segundo semestre, espera-se que essa rota ganhe impulso em volume.
Perspectivas para julho: A melhora da demanda prossegue, com expectativa de novas elevações nas programações de produção. A SMM prevê que a produção de cátodos para baterias de sódio aumente 8% MoM e 47% YoY em julho.
II. Ânodo de carbono duro: Liberação de capacidade acelera, escassez de produtos de alto desempenho persiste
Em junho, o mercado de ânodos de carbono duro para baterias de íon sódio continuou com oferta insuficiente, com a produção crescendo 17% em relação ao mês anterior e disparando 145% na comparação anual, mantendo robusto ritmo de crescimento.
Do lado da oferta, o setor operou com estoques extremamente baixos no geral, com produtos acabados embarcados imediatamente após a conclusão e ciclos mínimos de estoque de segurança, confirmando indiretamente a sustentada e forte pressão da demanda. Enquanto isso, novos entrantes estão acelerando o comissionamento e a rampa de produção de linhas, e a oferta incremental está a caminho.
Do lado da demanda, os sinais são positivos. No H2, espera-se que a escala de aquisição de ânodos pelas empresas de baterias de lítio atinja o patamar de mil toneladas ou superior, com o progresso dos respectivos engajamentos provavelmente alcançando avanços substanciais no H2, o que então impulsionará novo crescimento de volume no mercado de ânodos.
Sob a perspectiva do cenário competitivo, limitado pela capacidade, o mercado de ânodos de carbono duro exibe claras características de mercado de vendedores. Notavelmente, mudanças sutis estão ocorrendo dentro da indústria: algumas empresas upstream começaram a formar vínculos com players downstream para garantir o volume de fornecimento e direitos de prioridade. Devido à capacidade insuficiente, o processamento por encomenda (toll processing) está aumentando gradualmente, mas a questão dos padrões desiguais de controle de qualidade sob o modelo de tolling também está emergindo, o que em certa medida afeta a plena liberação da qualidade do produto de carbono duro e do desempenho da célula da bateria.
Perspectiva para julho: As expectativas de crescimento de volume de mercado de julho a agosto são claras, com confiança setorial relativamente suficiente. No entanto, o cenário de oferta restrita para produtos de alto padrão pode persistir, e espera-se que empresas com capacidade de upgrade de processos e controle de qualidade estável conquistem posições mais vantajosas no atual ciclo de alta. A SMM espera que a produção de ânodos de carbono duro aumente 13% em relação ao mês anterior e 119% na comparação anual em julho.
III. Resumo: A incompatibilidade entre oferta e demanda persiste, a cadeia industrial enfrenta janela de crescimento
No geral, a cadeia da indústria de baterias de íon sódio registrou alta prosperidade em junho, com a incompatibilidade entre oferta e demanda persistindo tanto no lado de cátodos quanto de ânodos. A expansão da capacidade upstream está acelerando, mas ainda luta para atender à liberação concentrada da demanda downstream no curto prazo, indicando claramente um mercado de vendedores.
Do lado dos custos, a pressão está gradualmente se deslocando para upstream, e os mecanismos de precificação estão se tornando mais orientados ao mercado, o que favorece uma distribuição de lucros mais equilibrada ao longo da cadeia. No segundo semestre, com o possível lançamento e entrega de modelos de veículos com bateria de íon sódio, a aceleração das licitações para projetos de armazenamento de energia e a finalização de aquisições em larga escala por empresas de baterias de lítio, espera-se que a cadeia industrial de baterias de íon sódio entre em um período de janela chave de liberação acelerada da demanda. Nessa etapa, empresas com implementação de escala de capacidade, controle de qualidade estável e capacidade de repasse de custos assumirão a liderança na superação em meio à remodelagem do cenário competitivo.
Equipe de Pesquisa em Novas Energias da SMM
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
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