[Revisão Diária de Aço Inoxidável da SMM] Os futuros de aço inoxidável estão em baixa em meio a perturbações nas notícias, a demanda fora de temporada resulta em transações fracas de aço inoxidável.

Segundo o SMM em 26 de junho, os futuros de aço inoxidável (SS) apresentaram uma subida inicial, antes de recuarem. Influenciados pelo esclarecimento do governo indonésio sobre os rumores relacionados às cotas RKAB, os futuros de SS fortaleceram-se durante a sessão noturna, tentando uma rutura em alta. No entanto, pressionados pela queda do níquel na SHFE durante a manhã, mantiveram a tendência de baixa anterior, caindo gradualmente. Até ao fecho do meio-dia, o contrato de SS mais negociado fixou-se em 14.585 yuan/mt. No mercado à vista, o fortalecimento matinal dos futuros de SS na sessão noturna impulsionou uma melhoria nas consultas e na atividade de negociação, com as cotações a subirem em conformidade. Contudo, os futuros enfraqueceram novamente de seguida, aumentando imediatamente o sentimento de espera e fazendo com que a atividade de negociação voltasse a ficar lenta.

Para o contrato de futuros de SS mais negociado, às 10:15 da manhã, o SS2608 estava a 14.670 yuan/mt, uma subida de 70 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os prémios à vista para 304/2B em Wuxi situavam-se no intervalo de 400 a 900 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B manteve-se estável; para a bobina laminada a frio sem bordas 304/2B, o preço médio caiu 50 yuan/mt em Wuxi e manteve-se estável em Foshan; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi caiu 50 yuan/mt; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as cotações mantiveram-se estáveis em Wuxi; e os preços da bobina laminada a frio 430/2B mantiveram-se estáveis tanto em Wuxi como em Foshan.

Esta semana, os mercados de futuros e à vista de aço inoxidável estiveram em baixa, com ventos macroeconómicos contrários fora da China agravados por perturbações no sentimento do setor. O pessimismo do mercado intensificou-se, e os fundamentos da época baixa tornaram-se plenamente evidentes. O panorama geral foi de pressão macroeconómica a pesar sobre os futuros, procura enfraquecida na época baixa, comerciantes a reduzir preços para diminuir os inventários, contração da oferta a suportar os níveis de inventário e redução das margens das siderúrgicas. Os futuros foram pressionados pela política monetária e por rumores sobre matérias-primas, caindo gradualmente. Os preços à vista mantiveram resiliência, apoiados pelas siderúrgicas a segurarem os preços, mas as transações com utilizadores finais foram lentas, mantendo o mercado globalmente baixista. Do lado dos futuros esta semana, os ventos macroeconómicos contrários dominaram a tendência. O alívio das tensões no conflito entre EUA e Irão impulsionou moderadamente o apetite pelo risco, mas os sinais hawkish da Reserva Federal dos EUA aumentaram as expectativas de subida das taxas de juro, suprimindo as avaliações em todo o setor de metais não ferrosos. No meio da semana, circularam rumores sobre a ampliação das cotas de minério de níquel na Indonésia. Embora posteriormente desmentidos oficialmente, o pessimismo do mercado já havia se disseminado, levando o capital a buscar segurança e arrastando os futuros de aço inoxidável para uma queda contínua. Quanto aos preços à vista e inventários, esta semana houve uma clara divergência entre futuros e mercado à vista, com o último mostrando maior resiliência. As principais siderúrgicas mantiveram firme disposição de sustentar os preços, estabelecendo efetivamente um piso. No entanto, com o mercado entrando na tradicional entressafra de consumo, a demanda rígida dos consumidores finais continuou enfraquecendo. Isso, somado à queda dos futuros que abalou a confiança, gerou forte sentimento de espera entre os usuários finais, resultando em transações lentas no mercado físico. Os comerciantes demonstraram forte desejo de reduzir estoques, com frequente aparecimento de mercadorias a preços baixos. Simultaneamente, paralisações para manutenção e cortes de produção nas siderúrgicas contraíram marginalmente a oferta, compensando a pressão da demanda sazonal fraca. Nesta semana, o estoque social geral permaneceu estável, sem flutuações significativas. No lado dos custos e lucros, houve uma divergência entre as tendências do aço acabado e das matérias-primas, com as margens das usinas se estreitando continuamente. Os preços à vista do aço inoxidável recuaram junto com os futuros, deslocando o centro de preços para baixo. Contudo, a persistente escassez de oferta de NPI de alto teor manteve os preços resistentes à queda, com perdas limitadas, garantindo rigidez nos custos das matérias-primas. O movimento de baixa nos produtos siderúrgicos combinado com custos firmes comprimiu diretamente os lucros da fundição, intensificando ainda mais a pressão geral sobre a rentabilidade do setor. Em suma, nesta semana o mercado foi dominado por ventos contrários macroeconômicos, com a fraca demanda rígida da entressafra atuando como o principal lastro fundamental. As siderúrgicas sustentaram preços e a contração da oferta forneceram um piso para as cargas à vista e os estoques, mas foram insuficientes para reverter a tendência de mercado enfraquecida. O custo rígido do NPI de alto teor continuou pressionando as margens das usinas. No curto prazo, os futuros permaneceram sujeitos a perturbações das políticas do Fed dos EUA e notícias sobre o níquel indonésio, com o padrão de oferta e demanda fraco da entressafra difícil de alterar. Daqui para frente, o foco estará nas expectativas de aumento de juros, flutuações dos futuros de aço inoxidável, demanda rígida downstream, progresso da manutenção nas siderúrgicas e tendências de preços das matérias-primas de níquel.