10 de junho de 2026
O acionou um sinal de alerta técnico ao cair abaixo de sua média móvel de 200 dias. Se os próximos dados de inflação dos EUA reforçarem as expectativas de juros elevados por mais tempo, observadores do mercado alertam que o metal precioso pode enfrentar uma correção prolongada até US$ 4.000 por onça. Embora o ímpeto de curto prazo esteja claramente enfraquecido, muitos analistas acreditam que a tese de investimento estrutural de longo prazo para o ouro permanece intacta.
Liquidação técnica acelera
Depois que o preço do ouro não conseguiu se estabelecer de forma permanente acima da marca de US$ 4.500, a subsequente ruptura da média móvel de 200 dias, acompanhada de perto, intensificou visivelmente a pressão de venda. Analistas da FOREX.com, por exemplo, consideram que isso danificou permanentemente o quadro técnico de curto prazo. O próximo suporte crítico agora é uma linha de tendência de alta de longo prazo na faixa de US$ 4.230, seguida pelas mínimas anuais de março, em torno de US$ 4.100.
Caso essa zona também ceda, o mercado ficará sem níveis de suporte técnico sólidos, tornando provável um recuo até a marca psicologicamente importante de US$ 4.000. Uma análise do padrão histórico de setembro de 2023 destaca a relevância desse sinal: naquela ocasião, o preço despencou mais 5% após romper a média móvel de 200 dias. Assim, se os ursos mantiverem o controle será decidido principalmente pela zona-chave entre US$ 4.230 e US$ 4.100.
Inflação dos EUA e Fed Restritivo como Ventos Contrários
O principal vento contrário para o metal precioso que não rende juros vem da dos EUA. O próximo Índice de Preços ao Consumidor dos EUA é aguardado com expectativa, com a inflação subjacente prevista para subir 2,9% ano a ano. Um dado mais forte provavelmente reforçará as expectativas de que o Federal Reserve terá de manter as taxas de juros em níveis elevados por mais tempo, fortalecendo o dólar e pressionando o ouro via aumento do custo de oportunidade (rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA).
Outros analistas também esperam volatilidade contínua com uma tendência de queda moderada no curto prazo, dado o mercado de trabalho robusto dos EUA e as persistentes pressões inflacionárias. Enquanto os rendimentos dos títulos permanecerem elevados e as esperanças de cortes nas taxas se dissiparem, apenas convulsões geopolíticas extremas serão capazes de reverter essa tendência macroeconômica.
Os impulsionadores estruturais sustentam a perspetiva de longo prazo
Apesar da perspetiva sombria de curto prazo, os especialistas aconselham não perder de vista a perspetiva de longo prazo. Apontam para a diversificação contínua das reservas globais dos bancos centrais, à medida que os bancos centrais de todo o mundo aumentam as suas reservas de ouro para reduzir especificamente a sua dependência do dólar americano. Além disso, o aumento drástico da dívida pública, os riscos fiscais nas principais nações industrializadas e a instabilidade geopolítica atuam como impulsionadores estratégicos e confiáveis da procura.
Neste contexto, sublinha-se que a tese de investimento fundamental permanece intacta. Os riscos sistémicos no sistema financeiro global e as pressões inflacionárias reais persistem. Dois horizontes temporais diferentes estão, assim, a colidir atualmente no mercado do ouro: Enquanto o cenário técnico e o ambiente de taxas de juro apontam para mais turbulências no curto prazo, o ouro continua a ser sustentado no longo prazo pelas compras dos bancos centrais e pelos riscos cambiais sistémicos.
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