2026.19.5 Terça-feira
Futuros: O cobre LME noturno abriu a US$ 13.477/t, recuou para US$ 13.436/t no início da sessão, depois o centro de preços deslocou-se gradualmente para cima até US$ 13.625/t, e finalmente moveu-se lateralmente em níveis elevados para fechar a US$ 13.590/t, alta de 0,34%, com volume de negociação de 24.000 lotes e posições em aberto de 283.000 lotes, aumento de 2.099 lotes em relação ao dia anterior, indicando construção de posições compradas. No período noturno, o contrato SHFE cobre 2606 mais negociado abriu a 104.480 yuan/t, atingiu máxima de 104.840 yuan/t no início da sessão, depois o centro de preços recuou ligeiramente até mínima de 104.440 yuan/t, e finalmente moveu-se lateralmente para fechar a 104.590 yuan/t, alta de 0,28%, com volume de negociação de 30.000 lotes e posições em aberto de 154.000 lotes, redução de 3.110 lotes em relação ao dia anterior, indicando redução de posições vendidas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) A First Quantum Minerals (FQM) declarou que a suspensão de produção de dois anos na mina de cobre Cobre Panamá (CP) custou ao país US$ 3,5 bilhões em perdas econômicas, destacando a importância da mina para a economia do Panamá. A mineradora canadense afirmou em seu relatório fiscal e de transparência de 2025 que contribuiu diretamente com US$ 4,1 bilhões no ano passado nos países onde suas minas estão localizadas, elevando sua contribuição direta acumulada nos últimos 8 anos para US$ 9,6 bilhões. No ano passado, a FQM contribuiu com US$ 3,5 bilhões para a economia da Zâmbia. Com base no regime tributário pré-suspensão, a mina de cobre do Panamá, caso não tivesse sido suspensa, deveria ter contribuído com US$ 1,8 bilhão para o Panamá em 2025. Este valor inclui mais de US$ 600 milhões em receita governamental, mais de US$ 250 milhões em salários e quase US$ 930 milhões em compras locais.
Spot:
(1) Xangai: Em 18 de maio, os preços spot SMM do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês corrente 2606 foram cotados com desconto de 80 yuan/t a desconto de 10 yuan/t, com desconto médio de 45 yuan/t. O contrato SHFE cobre 2606 apresentou padrão de abertura em baixa, recuperação e movimento lateral durante a sessão matinal. O preço de abertura foi 104.440 yuan/t, após o qual os preços continuaram a cair, tocando mínima de 103.400 yuan/t, depois estabilizaram e recuperaram, flutuando entre 104.100 yuan/t e 104.450 yuan/t, com preço de fechamento de 104.250 yuan/t. O spread entre meses variou de Contango 40 yuan/t a Backwardation 30 yuan/t, e a margem de lucro de importação do SHFE cobre contra o contrato 2606 para o mês corrente variou de prejuízo de 210 yuan/t a prejuízo de 80 yuan/t. Durante o dia, os preços do SHFE cobre recuaram ligeiramente, ativando efetivamente algum interesse de compra downstream. Segundo a SMM, os pedidos de algumas empresas de processamento downstream aumentaram cerca de 30% em relação ao dia anterior, com algumas transações concentradas em torno de 103.500 yuan/t, indicando que os níveis de preço atuais ainda mantinham alguma atratividade para os consumidores finais. No lado dos estoques, dados da SMM mostraram que o estoque social na região de Xangai foi registrado em 181.800 t, queda de 2.800 t na comparação semanal com a quinta-feira anterior; o estoque na região de Jiangsu foi de 38.100 t, leve alta de 1.200 t na comparação semanal com a quinta-feira anterior. No geral, observou-se uma leve tendência de desestocagem, com a pressão de estoque aliviando marginalmente. Pelo desempenho do mercado, as ofertas dos fornecedores permaneceram basicamente estáveis, e o centro de transações não apresentou deslocamento significativo para baixo. No geral, apoiados pela liberação de demanda estimulada pela retração dos preços do cobre e pela leve desestocagem, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai contra o contrato 2606 permaneçam com desconto hoje, mantendo uma tendência geralmente estável.
(2) Guangdong: Em 18 de maio, os preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês frontal: cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 260 yuan/t, queda de 10 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 180 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 110 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi 104.235 yuan/t, queda de 1.515 yuan/t em relação ao dia anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi 104.160 yuan/t, queda de 1.485 yuan/t em relação ao dia anterior. No geral, os preços do cobre recuaram e as compras downstream aumentaram, com a atividade de negociação geral ligeiramente melhor que na sexta-feira passada.
(3) Cobre importado: Em 18 de maio, o preço médio do warrant manteve-se estável em relação ao dia de negociação anterior em US$ 72/t (faixa de preço US$ 68-76/t); o preço médio do B/L manteve-se estável em relação ao dia de negociação anterior em US$ 71/t (faixa de preço US$ 67-75/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu US$ 3/t em relação ao dia de negociação anterior para US$ 40/t (faixa de preço US$ 36-44/t), com cotações referenciando cargas com chegada prevista para meados ao final de maio e início de junho.
(4) Cobre secundário: Em 18 de maio às 11h30, o preço de fechamento dos futuros foi de 104.250 yuan/t, queda de 1.770 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o prêmio médio spot foi de -45 yuan/t, alta de 70 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em 18 de maio, os preços da sucata de cobre caíram 600 yuan/t em relação ao mês anterior, o índice de sentimento de vendas de sucata de cobre recuou para 2,7, e o índice de sentimento de compras subiu para 2,25. A diferença de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de 2.976 yuan/t, queda de 1.030 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário foi de 1.260 yuan/t. Segundo pesquisa da SMM, com a estabilização dos preços do cobre após a queda, o sentimento de compras em muitas empresas de vergalhão de cobre secundário se recuperou. Embora os comerciantes de sucata de cobre tenham reportado embarques normais durante o dia, estes eram principalmente pedidos históricos anteriores a preços elevados, e as transações de sucata de cobre a preços baixos atuais entre comerciantes permaneceram escassas.
Preços: No âmbito macroeconômico, Trump suspendeu o ataque militar ao Irã originalmente planejado para terça-feira, e o enfraquecimento do índice do dólar americano forneceu suporte aos preços do cobre. Além disso, um surto de Ebola na RDC, embora ainda não afete as áreas centrais de mineração de cobre, pode desencadear preocupações do mercado quanto à estabilidade da cadeia de suprimentos de minério de cobre. No lado dos fundamentos, quanto à oferta, as chegadas de cargas importadas foram relativamente baixas, enquanto as chegadas de cargas domésticas aumentaram ligeiramente; quanto à demanda, afetado pela retração nos preços do cobre, o sentimento de compras das empresas a jusante se recuperou, e a demanda real de transações no mercado melhorou marginalmente. Quanto aos estoques, até segunda-feira, 18 de maio, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país diminuíram 400 t na comparação semanal para 242.900 t. No geral, espera-se que os preços do cobre se mantenham firmes com tendência de oscilação hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não utilizar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
Encerramento da Mina de Cobre do Panamá da First Quantum Causou Prejuízo de 3,5 Bilhões de Dólares, Cobre na LME e Cobre na SHFE Fecharam em Alta Durante a Noite [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]
Resumo da Reunião Matinal SMM: Durante a noite, o cobre LME abriu a US$ 13.477/t, recuou para uma mínima de US$ 13.436/t no início do pregão, depois o centro de preço deslocou-se gradualmente para cima até US$ 13.625/t, e finalmente oscilou lateralmente em níveis elevados para fechar a US$ 13.590/t, alta de 0,34%, com volume de negociação de 24.000 lotes e contratos em aberto de 283.000 lotes, aumento de 2.099 lotes em relação ao pregão anterior, indicando adição de posições compradas. Durante a noite, o contrato de cobre SHFE 2606 mais negociado abriu a 104.480 yuan/t, atingiu uma máxima de 104.840 yuan/t no início do pregão, depois o centro de preço deslocou-se ligeiramente para baixo até uma mínima de 104.440 yuan/t, e finalmente oscilou lateralmente para fechar a 104.590 yuan/t, alta de 0,28%, com volume de negociação de 30.000 lotes e contratos em aberto de 154.000 lotes, redução de 3.110 lotes em relação ao pregão anterior, indicando redução de posições vendidas.
Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.
Para quaisquer perguntas ou para obter mais informações, entre em contato: lemonzhao@smm.cn
Para mais informações sobre como aceder aos nossos relatórios de investigação, entre em contato:service.en@smm.cn
Notícias Relacionadas
há 49 minutos
Expansão da mineração na Zâmbia enfrenta desafios de infraestrutura em meio ao aumento dos investimentos
Leia mais
Expansão da mineração na Zâmbia enfrenta desafios de infraestrutura em meio ao aumento dos investimentos
O setor mineiro da Zâmbia está a iniciar uma fase de expansão significativa, à medida que os grandes produtores internacionais aumentam as despesas de capital para se alinharem com as ambições do governo de aumentar a produção nacional de cobre para perto de 1 milhão de toneladas métricas por ano. Contudo, segundo relatos da imprensa estrangeira, analistas da indústria alertam que as metas de produção de longo prazo do país dependem fortemente de a infraestrutura de rede e de transportes conseguir expandir-se a par da capacidade mineira.
A principal limitação operacional continua a ser a disponibilidade de eletricidade em todo o cinturão do cobre. Com mais de 83% da base energética nacional da Zâmbia, de 3.985 MW, dependente de ativos hidroelétricos como Kafue Gorge e Kariba North, as recentes descidas dos níveis de água provocadas pela seca expuseram graves vulnerabilidades energéticas em todo o setor mineiro. As flutuações não programadas da rede e o racionamento de energia de emergência representam riscos operacionais agudos para as operações de processamento intensivas em energia, onde as interrupções de energia causam choques térmicos severos nos revestimentos de tijolo dos fornos de cobre, resultando em danos físicos nos equipamentos e paragens operacionais prolongadas. Para mitigar estas perturbações, as empresas mineiras estão a investir cada vez mais em projetos de energia renovável fora da rede, capacidade de energia solar fotovoltaica em escala de serviço público e importações regionais de energia. Para além da energia, o crescimento sustentado da produção exigirá investimentos de capital nas redes de logística ferroviária, nas infraestruturas hídricas e na capacidade técnica dos fornecedores locais.
há 49 minutos
há 2 horas
Eleições na Zâmbia: Investidores de Olho no Crescimento da Mineração e Continuidade Política em Meio a Reformas Econômicas
Leia mais
Eleições na Zâmbia: Investidores de Olho no Crescimento da Mineração e Continuidade Política em Meio a Reformas Econômicas
Enquanto a Zâmbia se prepara para as suas eleições gerais, investidores internacionais e analistas de metais concentram-se em saber se a continuidade da política macroeconómica pode traduzir-se num crescimento tangível da mineração, segundo notícias da imprensa estrangeira. A atenção principal do mercado centra-se na execução do investimento direto estrangeiro, na fiabilidade do setor elétrico e nas reformas económicas estruturais necessárias para apoiar as metas de produção a longo prazo.
Enquanto espinha dorsal da economia nacional, gerando 70% das receitas de exportação e mais de 10% do PIB, o setor do cobre continua a ser a principal referência para os investidores institucionais. Os participantes no mercado acompanham de perto se a carteira de projetos — incluindo as expansões em curso da First Quantum, o investimento continuado da Barrick e o regresso da Vedanta — consegue traduzir-se em ganhos efetivos de produção rumo à meta de longo prazo de triplicar a produção nacional de cobre a partir do nível atual de cerca de 1 milhão de toneladas. Embora o governo se tenha comprometido a manter estáveis as taxas de royalties mineiros, os operadores estrangeiros enfrentam potenciais ajustamentos nas cadeias de abastecimento no âmbito de um quadro de conteúdo local que exige que as mineradoras aumentem as aquisições nacionais de 20% para cerca de 40% ao longo de três a quatro anos. Dado que os fornecedores locais carecem frequentemente do capital e da capacidade técnica necessários, os operadores estrangeiros poderão deparar-se com estrangulamentos operacionais ou incertezas na aplicação das regras. Além disso, a expansão da produção depende da resolução das vulnerabilidades de uma rede elétrica dependente de energia hídrica, através de investimentos em energia solar e de reformas da rede, na sequência de graves cortes de carga relacionados com a seca. Os investidores observam igualmente as negociações para um programa sucessor do FMI, depois de o anterior mecanismo de 1,7 mil milhões de dólares ter terminado em janeiro, bem como os riscos de défice orçamental ligados às compras estatais de reservas reguladoras de milho.
há 2 horas
há 2 horas
Panamá considera empresa estatal para reiniciar as operações da mina de cobre Cobre Panamá.
Leia mais
Panamá considera empresa estatal para reiniciar as operações da mina de cobre Cobre Panamá.
Segundo notícias da imprensa estrangeira, o governo do Panamá está avaliando a criação de uma empresa estatal (SOE) para abrir caminho para a retomada da mina de cobre Cobre Panamá, da First Quantum Minerals. Sob a parceria público-privada proposta, o Estado panamenho deterá uma participação acionária de 35% a 40%, enquanto a First Quantum manterá o controle operacional com os restantes 60% a 65%. Como alternativa, as autoridades estão considerando uma estrutura de arrendamento direto, na qual o Estado mantém a propriedade exclusiva da concessão subjacente em troca de receitas de royalties e impostos.
A mina Cobre Panamá permanece inativa desde o final de 2023, após uma decisão da Suprema Corte que invalidou seu contrato de operação, juntamente com legislação subsequente que proíbe novas concessões de mineração privada. A criação de uma empresa estatal oferece um mecanismo constitucional para o governo do presidente José Raúl Mulino retomar as operações de mineração sem emitir novas licenças privadas. As divergências diminuíram depois que a First Quantum suspendeu sua reivindicação de arbitragem internacional de US$ 20 bilhões e recebeu permissão para vender concentrados de cobre estocados, reiniciar sua usina elétrica e realizar uma auditoria ambiental que obteve uma classificação de conformidade de 88%. Uma decisão final do governo é esperada antes do final do ano.
há 2 horas
Notícias Relacionadas
Expansão da mineração na Zâmbia enfrenta desafios de infraestrutura em meio ao aumento dos investimentos
Jul 28, 2026 01:18
Eleições na Zâmbia: Investidores de Olho no Crescimento da Mineração e Continuidade Política em Meio a Reformas Econômicas
Jul 27, 2026 23:40
Panamá considera empresa estatal para reiniciar as operações da mina de cobre Cobre Panamá.
Jul 27, 2026 23:27
Preços do cobre elevados, empresas de vergalhões de cobre secundário a jusante adotam postura de espera [Análise Diária do Cobre Secundário da SMM]
Jul 27, 2026 16:04
Registe-se para Continuar a Ler
Obtenha acesso às mais recentes informações sobre metais e novas energias
Já tem uma conta?Faça login aqui