SMM 30 de abril:
Durante o pregão matinal, o contrato SHFE cobre 2605 apresentou um padrão em "W". O preço de abertura foi de 101.160 yuan/t, após o qual os preços recuaram ligeiramente para uma mínima de 101.040 yuan/t, subindo continuamente até uma máxima de 101.450 yuan/t, antes de recuar para 101.150 yuan/t e estabilizar com uma recuperação, fechando a 101.300 yuan/t. O spread Contango entre contratos futuros de meses consecutivos variou de 60 yuan/t a 10 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE em relação ao contrato 2605 ficou entre um lucro de 80 yuan/t e 160 yuan/t.
Durante o pregão, o sentimento de negociação de cátodos de cobre em Xangai recuperou. O sentimento de venda foi de 2,66, alta de 0,07 em relação ao mês anterior, e o sentimento de compra foi de 2,71, alta de 0,13 em relação ao mês anterior. Dados históricos podem ser consultados no banco de dados. No início do pregão matinal, fornecedores ofereceram cobre de qualidade padrão, incluindo Lufang, JCC e Xiangguang, com cargas faturadas para o próximo mês a prêmios de 40-50 yuan/t, enquanto cargas Zhongtiaoshan com faturas do mês corrente foram rapidamente negociadas a um prêmio de 90 yuan/t. Cobre de alta qualidade da Guiye foi oferecido com faturas do próximo mês a um prêmio de 150 yuan/t. No segundo período de negociação, cargas a preços baixos eram difíceis de encontrar. Jinguan, Jintun PC, Jinfeng, Jinxin e outras marcas ofereceram cargas com faturas do mês corrente a prêmios ex-fábrica de 80-100 yuan/t. Cátodos grandes Jintun de alta qualidade foram oferecidos a um prêmio ex-fábrica de 150 yuan/t para cargas com faturas do mês corrente. Cobre SX-EW registrado era escasso, com apenas algum SPENCE em circulação, oferecido a um prêmio de 10 yuan/t para cargas com faturas do próximo mês.
Perspectiva pós-feriado: No lado da demanda, espera-se que as empresas realizem principalmente compras just-in-time, sendo improvável um aumento significativo da demanda após o feriado. Além disso, algumas empresas de processamento a jusante preferem comprar diretamente das fundições para garantir conformidade fiscal, desviando parte da demanda spot do mercado de negociação. No lado da oferta, primeiro, a escassez de diesel na África causou dificuldades no transporte, atrasando o ritmo de chegada do cobre importado aos portos, resultando em oferta restrita de cobre importado no curto prazo. Segundo, de acordo com a SMM, cinco fundições domésticas devem realizar manutenção em maio, o que também reduzirá a circulação spot doméstica. No geral, num contexto de circulação restrita no mercado spot devido a importações dificultadas e manutenções domésticas, os fornecedores demonstram forte disposição para manter os preços firmes, e os prêmios do cobre spot em Xangai devem se manter bem após o feriado.
![Preços do Cobre Movem-se Lateralmente com Perturbações Macroeconómicas Fracas e Procura Limitada de Reposição de Estoques Antes do Feriado do Dia do Trabalho [Revisão Semanal Macroeconómica SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/DpfYZ20251217171714.jpeg)
