O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu em leve baixa na sessão noturna, antes de oscilar em alta e se recuperar, enquanto as empresas a jusante compraram principalmente para repor estoques e atender à demanda rígida de produção por etapas [Res

Resumo Matinal do Estanho da SMM, 3 de abril de 2026:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu em leve baixa no pregão noturno e depois oscilou em alta, fechando em 366.040 yuans/tonelada, queda de 0,69%.

Macroeconomia: (1) A Tesla (TSLA.O) divulgou hoje um de seus piores resultados trimestrais de vendas dos últimos anos, abaixo das expectativas de Wall Street, à medida que a transformação de seu negócio principal continuou difícil e o mercado de veículos elétricos enfrentou desafios. A empresa informou na quinta-feira que as entregas globais do 1º trimestre foram de 358.023 unidades, ante a estimativa mediana dos analistas de 372.160 unidades, projeção que vinha sendo revisada para baixo continuamente nas últimas semanas. Este foi o segundo trimestre consecutivo em que a Tesla ficou abaixo das expectativas. Os investidores, em grande parte, vinham relevando a tendência de vendas da Tesla porque Musk estava mudando o foco para futuras linhas de negócios, como inteligência artificial, direção autônoma e robótica. No entanto, o negócio automotivo tradicional continuava sendo a principal fonte de caixa da Tesla. Após a divulgação dos dados de entregas, a Tesla (TSLA.O) caiu 4% no pré-mercado. Até o fechamento de quarta-feira, suas ações acumulavam queda de 15% no ano e estavam 22% abaixo da máxima histórica registrada em dezembro do ano passado. (2) A CPCA afirmou em um artigo hoje que, no mercado chinês de veículos de passeio, os fabricantes com vendas de veículos de nova energia acima de 10.000 unidades em fevereiro de 2026 responderam por 93% das vendas totais mensais de veículos de passeio de nova energia. Com base em dados preliminares compilados para março, as vendas de março dessas empresas com vendas de nova energia acima de 10.000 unidades em fevereiro foram de 990.000 unidades. No momento, os números de vendas da maioria dos fabricantes já estão basicamente consolidados em termos gerais. Alguns fabricantes que tiveram volumes de atacado relativamente baixos em fevereiro devido ao Ano-Novo Chinês apresentaram desempenho muito forte em março. Portanto, com base na participação estrutural do mês passado combinada com os dados deste mês, as vendas nacionais no atacado de veículos de passeio de nova energia em março foram estimadas em 1,12 milhão de unidades. Em resumo, com base nos dados mensais preliminares da CPCA, as vendas nacionais no atacado de veículos de nova energia por fabricantes de veículos de passeio em março de 2026 foram estimadas em 1,12 milhão de unidades, estáveis na comparação anual e com alta de 55% em relação a fevereiro.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: A maioria das fundições manteve produção estável em abril. (2) Lado da demanda: As compras a jusante permaneceram cautelosas, com aquisições realizadas de acordo com as condições dos pedidos.

Mercado à vista: algumas empresas a jusante realizaram compras oportunas nas quedas, principalmente para atender necessidades rígidas de produção de curto prazo por meio de reposição de estoques. Além disso, diante do atual baixo nível de estoques visíveis no mercado de estanho, a oferta circulante geral no mercado não parecia abundante. Os fornecedores mantiveram uma postura estável nas ofertas, e os baixos estoques, juntamente com um suporte moderado das compras, fizeram com que os prêmios no mercado à vista permanecessem relativamente firmes, apesar da queda dos futuros.

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