| 26 de janeiro de 2026 | 8h04
Os analistas esperam que os preços do ouro à vista, que acima de US$ 5.000 por onça na segunda-feira, subam ainda mais para US$ 6.000 este ano, devido ao aumento das tensões globais e à forte procura dos bancos centrais e retalhista.
O ouro disparou para um pico de US$ 5.092,70 enquanto os riscos geopolíticos e económicos abalaram os mercados. O metal de refúgio valorizou-se mais de 17% este ano, após uma alta de 64% em 2025.
O inquérito anual de previsão de metais preciosos da London Bullion Market Association mostra que os analistas projetam que o ouro suba até US$ 7.150 e tenha uma média de US$ 4.742 em 2026.
A Goldman Sachs elevou a sua previsão do preço do ouro para dezembro de 2026 para US$ 5.400, face a US$ 4.900.
O analista independente Ross Norman espera um máximo de US$ 6.400 este ano, com uma média de US$ 5.375.
“A única certeza no momento parece ser a incerteza, e isso está a jogar muito a favor do ouro,” disse Norman.
Tensões geopolíticas
A recente alta do ouro tem sido alimentada por tensões geopolíticas, desde o atrito EUA–OTAN sobre a Gronelândia e a incerteza tarifária até ao aumento das dúvidas sobre a independência do Federal Reserve dos EUA, entre outros.
“Com as próximas eleições intercalares dos EUA, a incerteza política pode aumentar ainda mais. Ao mesmo tempo, as preocupações persistentes sobre mercados acionistas sobrevalorizados provavelmente reforçarão os fluxos de diversificação de portfólio para o ouro,” disse Philip Newman, diretor da Metals Focus.
“Depois de ultrapassar o marco de US$ 5.000/onça, esperamos mais valorização,” acrescentou.
Compras robustas dos bancos centrais
As compras de ouro pelos bancos centrais, um motor chave dos preços em 2025, deverão manter-se fortes este ano.
A Goldman Sachs prevê que as compras médias sejam de 60 toneladas métricas por mês, à medida que os bancos centrais de mercados emergentes continuam a diversificar as reservas para o ouro.
O banco central da Polónia, que detinha 550 toneladas de ouro no final de 2025, pretende aumentar as reservas para 700 toneladas, disse o governador Adam Glapinski .
Estes planos reafirmam a visão de que o principal motor por trás do pico do ouro são os bancos centrais “a procurarem desdolarizar… e para onde mais se poderia ir excepto para o ouro?” disse Norman.
O banco central da China prolongou a sua onda de compras de ouro pelo 14.º mês consecutivo em dezembro.
Entradas em ETFs, procura de retalhistas
As entradas em ETFs lastreados em ouro, que armazenam barras para investidores e representam uma parte significativa da procura de investimento no metal, também estão a sustentar os preços, uma vez que os mercados esperam mais cortes nas taxas de juro dos EUA este ano.
“Há um custo de oportunidade em deter ouro, que não tem rendimento. À medida que as taxas de juro diminuem, este custo de oportunidade também diminui. Se o Fed continuar a baixar as taxas em 2026, a procura por ouro deverá aumentar”, disse Chris Mancini, co-gestor do Gabelli Gold Fund.
Os ETFs de ouro registaram entradas recorde em 2025, liderados por fundos norte-americanos, de acordo com dados do World Gold Council, com entradas anuais a dispararem para 89 mil milhões de dólares. Em termos de tonelagem, as entradas totalizaram 801 toneladas métricas, o valor mais alto desde o recorde de 2020.
A procura de ouro para joalharia enfraqueceu devido aos preços elevados, sendo parcialmente compensada por um forte apetite por pequenas barras e moedas em mercados-chave como a Índia.
A compra de barras e moedas também é evidente na Europa, embora alguns investidores estejam a realizar lucros, disseram analistas.
Para muitos investidores de retalho, o apelo do ouro reside na sua simplicidade, disse Frédéric Panizzutti, diretor global de vendas da Numismatica Genevensis, que negocia moedas de metais preciosos.
“Não é necessário analisar um balanço, avaliar o risco de crédito ou preocupar-se com o risco de um país ou soberano”, disse ele. “O seu único risco com ouro físico é a direção do preço. E como a geopolítica e a geoeconomia se tornaram mais complicadas... essa simplicidade tornou-se mais atraente.”
O que esperar para o ouro?
Os analistas dizem que vários fatores podem desencadear uma correção, incluindo um recuo nas expectativas de cortes de taxas dos EUA, chamadas de margem em ações e a redução das preocupações com a independência do Fed.
No entanto, a maioria espera que qualquer recuo seja de curta duração e seja tratado como uma oportunidade de compra.
“Um declínio significativo e sustentado do ouro exigiria um retorno a um contexto económico e geopolítico mais estável, o que atualmente parece improvável”, acrescentou Newman.
(Por Ashitha Shivaprasad, Kavya Balaraman, Pablo Sinha, Swati Verma e Polina Devitt; Edição de Veronica Brown e Himani Sarkar)
Fonte: Esta notícia é proveniente da Reuters via mining.com, com o link abaixo:
