Atualizações Diárias do CIO
por Gabinete de Investimento Chefe14 de jan de 2026
Pensamento do Dia
O ouro atingiu uma nova máxima na quarta-feira, estendendo sua recente alta enquanto investidores buscam refúgio em meio a uma série de manchetes políticas e geopolíticas. Os últimos dados de inflação, que mostram pressões de preços contidas, também mantêm mais afrouxamento do Fed em perspectiva. Cotado acima de USD 4.630/oz no momento da redação, o ouro subiu mais de 7% este ano, após um ganho de quase 65% em 2025.
Mas, apesar da forte alta, esperamos que os preços do ouro avancem ainda mais. Preveemos que o metal atinja USD 5.000/oz nos próximos meses, devido à demanda por proteção decorrente das contínuas preocupações macroeconômicas, políticas e geopolíticas.
As tensões geopolíticas ressurgiram no Oriente Médio.O Irã esteve em foco este ano, com protestos domésticos e advertências dos EUA de que poderiam intervir. O presidente americano Donald Trump exortou os iranianos esta semana a continuarem protestando, acrescentando que "a ajuda está a caminho". Do ponto de vista do mercado, o foco principal é a operação contínua de ativos energéticos e as exportações de hidrocarbonetos da região mais ampla, já que o petróleo bruto que passa pelo Estreito de Ormuz representa cerca de 20% da demanda global. Qualquer desenvolvimento que possa novamente levar à inquietação dos investidores sobre o impedimento do fluxo de hidrocarbonetos da região ou danos à infraestrutura poderia elevar os preços do petróleo e pressionar os mercados. No entanto, o mercado petrolífero tem hesitado em precificar um prêmio de risco recentemente, e esperamos que ele esteja um pouco oversupplied no primeiro semestre deste ano. Por isso, consideramos o ouro o ativo de proteção preferido nesta fase, devido ao seu potencial de diversificação.
Incertezas institucionais e políticas destacam a demanda por proteção.Embora a investigação do Departamento de Justiça sobre o presidente do Fed, Jerome Powell, não deva alterar o provável caminho de afrouxamento do Fed este ano nem interromper a alta das ações, as preocupações dos investidores permanecem. O destino das tarifas "recíprocas" de Trump também está incerto, com uma decisão da Suprema Corte dos EUA possível hoje. O tribunal nunca anuncia com antecedência quais decisões estão prontas para serem divulgadas, apenas que os veredictos em casos arguidos são possíveis quando os juízes assumem o plenário às 10h, horário de Washington DC. Além disso, com as eleições intermediárias de novembro nos EUA, a incerteza em torno da política doméstica americana em meio a um ambiente político em evolução deve aumentar o apetite dos investidores por ouro.
O cenário fundamental é favorável ao ouro. Embora os dados mais recentes tenham aliviado algumas preocupações com as pressões inflacionárias, a inflação permanece relativamente elevada e uma preocupação económica chave. Isso deverá levar os rendimentos reais a cair com um maior afrouxamento do Fed, aumentando o apelo do ouro devido às suas características de não rendimento. Os receios sobre o aumento dos níveis de dívida global e das finanças públicas dos EUA também deverão manter o apetite contínuo dos investidores por ativos reais como o ouro, dada a sua ausência de risco de contraparte.
Assim, como a procura de ouro por parte dos bancos centrais e dos investidores deverá crescer ainda mais este ano, mantemos uma posição longa no ouro e vemos valor numa alocação de um dígito médio ao metal precioso numa carteira bem diversificada. Embora notemos os riscos de queda devido ao prémio atualmente elevado, o preço do ouro também poderá subir mais do que previmos para 5.400 USD/oz se os riscos políticos ou financeiros aumentarem.
Fonte:
