Comentário Matinal da Liga de Alumínio Fundido da SMM para 29.12
Futuros: Na sexta-feira à noite, o contrato mais negociado de liga de alumínio fundido 2602 abriu a 21.310 iuanes/tonelada, caiu para uma mínima de 21.205 iuanes/tonelada durante a sessão, depois flutuou para cima, atingindo uma máxima de 21.580 iuanes/tonelada, e finalmente fechou a 21.545 iuanes/tonelada, uma alta de 155 iuanes/tonelada ou 0,72% em relação ao fechamento anterior, com um volume de negociação de 3.287 contratos e um open interest de 6.879 contratos, impulsionado principalmente pela redução de posições vendidas.
Relatório de Base (Spot-Futuros): De acordo com dados da SMM, em 26 de dezembro, o preço à vista do ADC12 da SMM apresentou um prêmio teórico de 690 iuanes/tonelada sobre o preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundido (AD2602) às 10:15.
Relatório de Warrants: Dados da SHFE mostram que, em 26 de dezembro, o volume total de warrants registrados para liga de alumínio fundido foi de 70.431 toneladas, uma redução de 61 toneladas em relação ao dia de negociação anterior. Por região, o volume total registrado em Xangai foi de 4.757 toneladas, inalterado; Guangdong foi de 22.449 toneladas, uma queda de 61 toneladas; Jiangsu foi de 11.931 toneladas, inalterado; Zhejiang foi de 24.955 toneladas, inalterado; Chongqing foi de 5.919 toneladas, inalterado; Sichuan foi de 420 toneladas, inalterado.
Lado da Sucata de Alumínio: Na sexta-feira, os preços do alumínio primário à vista caíram ligeiramente em comparação com o dia de negociação anterior, com o à vista A00 da SMM fechando a 22.020 iuanes/tonelada, enquanto o mercado de sucata de alumínio permaneceu basicamente estável no geral. Algumas empresas de utilização de sucata relataram altos estoques de sucata de liga de alumínio forjada acumulados durante a alta temporada, com falta de pedidos suficientes em mãos para hedge dos estoques de matéria-prima, desacelerando temporariamente o ritmo de compra da sucata relacionada. Além disso, repetidas restrições de produção motivadas por proteção ambiental em algumas regiões levaram a um ligeiro enfraquecimento na demanda por sucata de alumínio a jusante. Empresas de utilização de sucata de liga de alumínio secundário indicaram que devem começar em breve o estocagem para o Ano Novo Chinês e estão atualmente realizando compras concentradas de matérias-primas de sucata de alumínio, acelerando assim o ritmo de compra de materiais baseados em sucata de alumínio tensa. À medida que 2026 se aproxima, a implementação de políticas de reciclagem de recursos ainda enfrenta obstáculos significativos, com questões relacionadas a pessoas físicas e limites máximos de faturamento permanecendo difíceis de resolver. Algumas empresas de reciclagem já optaram por repassar os encargos fiscais adicionais para o lado da oferta de sucata de alumínio, representando um risco de pressão de baixa no piso dos preços da sucata de alumínio. Em termos de tendências de preços, espera-se que o centro operacional para sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) permaneça na faixa de 18.200-18.700 yuans/tonelada (impostos excluídos).
Lado do Silício Metálico: Os preços spot do silício metálico moveram-se lateralmente na semana passada. Na sexta-feira, o silício #553 por oxigênio da SMM no leste da China estava em 9.200-9.300 yuans/tonelada, e o silício #421 em 9.500-9.800 yuans/tonelada, com os preços basicamente estáveis durante a semana. O contrato SI mais negociado fechou a 8.880 yuans/tonelada, com os preços futuros flutuando em alta. Os usuários downstream exibiram um forte sentimento de espera para ver, e a atmosfera de assinatura de pedidos não foi ativa.
Mercado Internacional: As atuais ofertas internacionais de ADC12 são mantidas na faixa de US$ 2.630–2.650/tonelada. Com os preços domésticos subindo rapidamente e o Renminbi se fortalecendo, o lucro de importação imediato ampliou-se novamente, abrindo teoricamente a janela de importação.
Resumo: Na sexta-feira passada, os preços do lingote de alumínio A00 da SMM foram cotados a 22.020 yuans/tonelada, alta de 40 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do ADC12 subiram 50 yuans/tonelada para 22.000 yuans/tonelada, retornando a níveis acima de 22.000 yuans/tonelada pela primeira vez desde maio de 2022. Atualmente, o fornecimento de matéria-prima permanece apertado, enquanto os preços do alumínio e do cobre continuam a flutuar em altas, com o preço do cobre se aproximando de 100.000 yuans/tonelada, impulsionando aumentos rápidos de preços para a sucata de alumínio, especialmente a sucata de alumínio fragmentada. Produtores de ligas de alumínio secundário aumentaram suas ofertas várias vezes durante o dia. No lado da demanda, surgiram sinais de enfraquecimento, uma vez que a aceitação downstream de preços altos foi limitada, o medo de preços altos intensificou-se e as transações gerais do mercado foram fracas. No lado da oferta, afetada por fatores como controles relacionados à proteção ambiental, matérias-primas insuficientes ou perdas, a capacidade ainda enfrenta pressão de contração. No geral, o suporte de custos e o aperto da oferta formam conjuntamente um piso de preços, mas a desaceleração da demanda e os preços do alumínio flutuando em altas restringem a vontade de compra downstream. Espera-se que os preços do ADC12 continuem flutuando em altas no curto prazo.
[Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, servindo apenas como referência e não constituindo aconselhamento para tomada de decisões.]
