Terça-feira, 9 de dezembro de 2025
Futuros: O cobre da LME abriu a US$ 11.657,5/tonelada no overnight. No início da sessão, seu centro de preços subiu gradualmente, atingindo um máximo de US$ 11.707/tonelada, depois caiu diretamente para um mínimo de US$ 11.583/tonelada, e finalmente fechou a US$ 11.675/tonelada, com alta de 0,09%. O volume de negócios atingiu 21.000 lotes, e o open interest alcançou 342.000 lotes. O contrato mais negociado de cobre na SHFE 2601 abriu a 92.820 yuans/tonelada no overnight. No início da sessão, atingiu um máximo de 93.040 yuans/tonelada, depois flutuou para baixo até um mínimo de 92.020 yuans/tonelada, e finalmente fechou a 92.400 yuans/tonelada, com queda de 0,04%. O volume de negócios atingiu 77.000 lotes, e o open interest alcançou 222.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 8 de dezembro, o Congresso do Peru votou para estender a validade da chamada "licença de reinvestimento" até o final do próximo ano. Esta medida foi apoiada pelo presidente José Jeri, mas foi contestada pela indústria mineira formal.
Spot:
(1) Xangai: Em 8 de dezembro, o prêmio spot da SMM para o cobre catódico #1 contra o contrato próximo 2512 foi cotado entre um prêmio de 20 yuans/tonelada e um prêmio de 240 yuans/tonelada, com um prêmio médio de 130 yuans/tonelada, queda de 40 em relação ao dia anterior. O preço do cobre catódico #1 da SMM foi de 92.040-92.560 yuans/tonelada. Na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2512 recuou após uma rápida alta e continuou a subir no final da sessão para 92.480 yuans/tonelada. O contango entre o mês atual e o próximo foi de 100-50 yuans/tonelada. A perda de importação para o contrato próximo de cobre da SHFE foi de 1.400 yuans/tonelada. Perspectivas para hoje: espera-se que as transações spot ainda fiquem acima do par. No entanto, com os preços do cobre continuando a subir, os volumes de pedidos a jusante enfraquecem, e os prêmios devem ficar sob pressão.
(2) Cantão: Em 8 de dezembro, o prêmio spot do cobre catódico #1 de Cantão contra o contrato próximo foi cotado entre um prêmio de 20 yuans/tonelada e um prêmio de 100 yuans/tonelada, com um prêmio médio de 60 yuans/tonelada, queda de 25 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado entre um desconto de 70 yuans/tonelada e um desconto de 30 yuans/tonelada, com um desconto médio de 50 yuans/tonelada, queda de 20 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre nº 1 de Guangdong foi de 92.290 yuans/tonelada, um aumento de 1.135 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 92.180 yuans/tonelada, um aumento de 1.140 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. No geral, com os preços do cobre continuando a subir, os usuários compraram apenas conforme necessário, e os fornecedores tiveram que reduzir os prêmios para vender, resultando em um fraco volume de negócios geral.
(3) Cobre importado: Em 8 de dezembro, os preços de warrant foram de US$ 34-46/tonelada, QP dezembro, com o preço médio subindo US$ 2/tonelada em relação ao dia anterior. Os preços de B/L foram de US$ 40-52/tonelada, QP dezembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. O cobre EQ (CIF B/L) foi de US$ 0-14/tonelada, QP dezembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. As cotações referem-se a cargas que chegam na primeira quinzena de dezembro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 8 de dezembro, o preço de fechamento do futuro foi de 92.480 yuans/tonelada, um aumento de 650 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de 130 yuans/tonelada, uma redução de 40 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado subiu 1.500 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto brilhante em Guangdong foi de 82.700-82.900 yuans/tonelada, um aumento de 1.500 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 4.054 yuans/tonelada, uma redução de 1.457 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 2.450 yuans/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, desde o início de dezembro, produtores de barras de cobre secundário em Hubei indicaram que a cota de emissão de faturas é limitada a uma certa quantidade, principalmente usada para faturas necessárias para entregas de pedidos anteriores. Portanto, a produção em Hubei ainda não pode operar normalmente em dezembro.
(5) Estoque: Em 5 de dezembro, o estoque de cátodo de cobre da LME aumentou 2.000 toneladas para 164.550 toneladas; em 8 de dezembro, o estoque de warrant da SHFE diminuiu 890 toneladas para 29.956 toneladas.
Preço: No front macro, o candidato a presidente do Fed, Hassett, afirmou que futuros cortes de juros dependeriam de dados econômicos. Expectativas de mercado hawkish impulsionaram o dólar americano, colocando os preços do cobre sob pressão. Além disso, o Politburo do Comitê Central do PCCh indicou que continuaria a implementar uma política fiscal proativa e uma política monetária adequadamente acomodatícia, com expectativas econômicas otimistas fornecendo suporte para os preços do cobre. No lado dos fundamentos, na oferta, as chegadas de material importado permaneceram restritas, enquanto as chegadas de material doméstico foram normais; na demanda, o sentimento de compra a jusante continuou fraco. No lado dos estoques, até quinta-feira, 8 de dezembro, o estoque nacional de cátodo de cobre da SMM aumentou 1.400 toneladas em relação à segunda-feira, para 160.300 toneladas. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem flutuando em altas hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento ou pesquisa. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir seu julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
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