Equilíbrio Apertado entre Oferta e Demanda Persiste Estanho na SHFE Flutua no Topo à Espera de Orientações do Fed dos EUA [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM]

Na tarde de 28 de outubro de 2025, o contrato mais negociado de estanho 2512 da SHFE encerrou em 285.180 iuanes por tonelada, alta de 0,08％ em relação ao dia anterior. As negociações intradiárias mantiveram-se em máximas com flutuações estreitas, com a faixa de preço concentrada em torno de 284.000–285.500 iuanes por tonelada. No mesmo período, os futuros de estanho da LME foram cotados a US＄ 36.095 por tonelada, ligeira alta de 0,01％ em relação ao dia anterior.

O movimento do estanho na SHFE hoje foi influenciado principalmente pela interação entre o apertado equilíbrio oferta-demanda e o sentimento macro. No lado da oferta, os gargalos no fornecimento global de minério de estanho permaneceram proeminentes, com progresso lento na retomada da produção na região de Wa, em Mianmar, e restrições rigorosas de política de exportação na Indonésia, dificultando o preenchimento efetivo da lacuna de suprimento de matéria-prima. Os estoques domésticos e internacionais de estanho continuaram em níveis historicamente baixos, oferecendo suporte sólido aos preços.

Na perspectiva macro, o mercado aguardava os resultados da reunião de taxas do Fed dos EUA no final do dia. Embora os avanços nas consultas comerciais entre China e EUA tenham aliviado algumas preocupações com atritos comerciais e as expectativas de cortes de juros pelo Fed continuassem a crescer, o sentimento dos investidores manteve-se cauteloso, com calor notável dos compradores reduzindo posições e recuando. O índice do dólar flutuando em faixa limitada manteve o mercado de metais básicos em atmosfera de espera. Da perspectiva técnica, o contrato mais negociado de estanho da SHFE está atualmente em padrão de consolidação em máximas, enfrentando certa resistência perto de 285.000 iuanes por tonelada, com suporte em torno do nível de 280.000 iuanes por tonelada. No curto prazo, espera-se que os preços do estanho se mantenham em máximas, com alta limitada pela demanda tradicional fraca e baixa suportada por escassez de oferta e estoques reduzidos. O mercado aguarda nova orientação política da reunião de taxas do Fed, bem como maior clareza sobre sinais fundamentais, como o progresso na retomada da produção em Mianmar e mudanças políticas na Indonésia.