A estanho na SHFE recuou sob pressão na sessão da tarde, aguardando orientação dos dados de folha de pagamento não agrícola [Análise do Meio-Dia da SMM sobre Estanho]

Na tarde de 5 de setembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho 2510 da SHFE permaneceu sob pressão, encerrando a sessão da manhã em 271.930 iuanes/ton, queda de 870 iuanes (0,32%) em relação ao ajuste anterior. Os futuros caíram após abertura mais alta em 272.300 iuanes/ton, mas lutaram para subir, mantendo um padrão de consolidação fraco. Durante a noite, o estanho da LME caiu 0,56% para US$ 34.425/ton, com volume de negociação de 514 lotes, enquanto o interesse aberto caiu 2,25 milhões para 211,7 milhões de lotes, refletindo forte sentimento de espera antes de dados-chave. Os estoques de estanho da LME subiram pelo terceiro dia consecutivo, aumentando 30 ton para 2.195 ton em 4 de setembro, exercendo leve pressão nos preços. Na perspectiva macro, os mercados focaram nos próximos dados de empregos não-agrícolas dos EUA após o emprego ADP de agosto subir 54 mil (vs. expectativa de 65 mil), o que reforçou expectativas de cortes de juros pelo Fed em setembro, mas foi compensado por uma recuperação do dólar pressionando ativos de risco.

A sessão da tarde deve permanecer fraca enquanto o cenário macro aguarda orientação dos empregos não-agrícolas. Dados mais fracos que o esperado podem reforçar expectativas de cortes de juros e elevar preços de metais, embora a persistente recuperação do dólar risque limitar ganhos do estanho. Com fundamentos de oferta e demanda fracos, o espaço de alta do estanho permanece limitado, com suporte visto no nível psicológico de 270.000 iuanes/ton. O foco do mercado permanece na liberação real de oferta de Mianmar e na materialização da demanda durante a temporada alta de setembro-outubro.