O spread de preço à vista-futuro estreitou para um desconto de 19 yuan/mt, exportações domésticas de alumina podem ter sido interrompidas [Comentário Matinal da Alumina SMM]

Comentário Matinal da SMM sobre Alumina para 25 de fevereiro

Mercado de Futuros: Durante a sessão noturna, o contrato de futuros de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.400 yuan/mt, com máxima de 3.420 yuan/mt e mínima de 3.391 yuan/mt, fechando em 3.402 yuan/mt, alta de 18 yuan/mt ou 0,52%, com um interesse em aberto de 166.000 lotes.

Mercado de Minério: Em 24 de fevereiro, o Índice de Bauxita Importada da SMM ficou em $96,42/mt, estável em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da Bauxita da Guiné pela SMM foi de $95/mt, inalterado em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio CIF da Bauxita Australiana pela SMM também permaneceu em $95/mt.

Notícias da Indústria:

1. Putin: Rússia e EUA Podem Concordar com uma Redução de 50% em Armamentos e Planejam Retomar Exportações de Produtos de Alumínio para os EUA Em 25 de fevereiro, horário local do dia 24, o presidente russo Vladimir Putin afirmou que o presidente ucraniano Volodymyr Zelensky está evitando negociações de paz, pois tais negociações exigiriam o fim do estado de guerra e a realização de eleições na Ucrânia. No entanto, a aprovação de Zelensky atualmente é apenas metade da de Valerii Zaluzhnyi, ex-Comandante-em-Chefe das Forças Armadas Ucranianas e agora Embaixador no Reino Unido. Putin mencionou que o decreto de Zelensky proibindo negociações com a Rússia o colocou em uma posição difícil. Putin também enfatizou que a Rússia não se opõe à soberania da Ucrânia, mas acredita que seu território não deve ser usado como base hostil contra a Rússia. Ele pediu que países europeus participem das negociações relacionadas à questão da Ucrânia. Ele observou que ele e o ex-presidente dos EUA Donald Trump não tiveram discussões substanciais sobre a resolução do conflito na Ucrânia. Putin revelou que Rússia e EUA poderiam concordar com uma redução de 50% em armamentos. Ele também mencionou que empresas de ambos os países começaram a discutir projetos cooperativos, e a Rússia planeja retomar as exportações de produtos de alumínio para os EUA, com um volume de exportação de 2 milhões de mt, o que ajudaria a estabilizar o preço do produto.
2. Estoque de Lingotes de Alumínio: Apesar da melhora na liquidez do mercado após o Festival das Lanternas e do aumento das saídas de lingotes de alumínio dos armazéns na última semana, totalizando 119.100 mt (alta de 7.600 mt em relação à semana anterior), o estoque doméstico de lingotes de alumínio continuou a crescer após o feriado. Segundo dados da SMM, em 24 de fevereiro de 2025, o estoque social doméstico de lingotes de alumínio atingiu 873.000 mt, com estoque disponível subindo para 747.000 mt, alta de 28.000 mt em relação à última quinta-feira. O ritmo de aumento do estoque não desacelerou. Notavelmente, em comparação anual, o aumento do estoque de lingotes de alumínio na segunda semana após o Ano Novo Chinês superou o nível do ano passado, com a intensidade do aumento entre as mais altas dos últimos sete anos. O aumento atual do estoque superou ligeiramente as expectativas.

Relatório Diário de Spread de Preço Spot-Futuros: De acordo com dados da SMM, em 24 de fevereiro, o Índice de Alumina da SMM mostrou um desconto de 19 yuan/mt em relação ao preço da última transação do contrato mais negociado às 11h30.

Relatório Diário de Warrants de Armazém: Em 24 de fevereiro, os warrants de armazém registrados para alumina aumentaram em 895 mt em relação ao dia anterior, totalizando 94.900 mt. Em Shandong, os warrants registrados permaneceram inalterados em 4.513 mt. Em Henan, os warrants registrados também permaneceram inalterados em 18.000 mt. Em Guangxi e Gansu, os warrants registrados permaneceram em 0 mt. Em Xinjiang, os warrants registrados aumentaram em 895 mt, totalizando 72.300 mt.

Mercado Internacional: Em 24 de fevereiro, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de $485/mt, com frete marítimo a $19,85/mt. O preço de venda da taxa de câmbio USD/CNY estava em torno de 7,26. Este preço se traduz em um preço de venda externo de aproximadamente 4.222 yuan/mt nos principais portos domésticos, 865 yuan/mt acima dos preços domésticos de alumina. A janela de importação de alumina permanece fechada.

Resumo: Recentemente, houve relatos de pequenos cortes na produção de alumina e manutenção no norte da China, juntamente com notícias concentradas de exportações domésticas de alumina, o que impulsionou os preços da alumina e melhorou o sentimento do mercado. Nesta semana, os preços spot da alumina tiveram uma leve recuperação. No entanto, com a leve recuperação dos preços spot domésticos de alumina e a queda dos preços spot de alumina no exterior, a janela de exportação doméstica de alumina foi gradualmente fechada. Atualmente, a capacidade operacional de alumina permanece alta, enquanto a demanda incremental por alumínio é limitada. A estrutura fundamental ainda não mudou completamente, e a resistência no topo dos preços da alumina persiste. No curto prazo, os preços da alumina podem entrar em uma fase de flutuação e ajuste. Deve-se prestar atenção contínua à janela de exportação de alumina e às mudanças na capacidade operacional de alumina.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]