Stainless Steel Spot Stabilized Before the Holiday, Inventory Buildup Wave May Follow After the Holiday [SMM Analysis]

[Análise SMM] Preços se Recuperam Enquanto Matérias-Primas Permanecem Fracas, Lucros das Siderúrgicas de Aço Inoxidável se Recuperam Marginalmente Esta semana, os mercados futuros e à vista de aço inoxidável mostraram um padrão divergente, com produtos acabados se recuperando levemente enquanto as matérias-primas enfraqueceram no geral. As siderúrgicas alcançaram uma recuperação marginal dos lucros ao pressionar por preços mais baixos das matérias-primas. Com base nos cálculos de laminados a frio 304, as estruturas de lucro das siderúrgicas divergiram: as margens de lucro calculadas com os preços atuais das matérias-primas se recuperaram para 1,24%, tornando-se positivas, mas as margens calculadas com matérias-primas em estoque permaneceram em -1,98% devido às matérias-primas anteriormente adquiridas a preços elevados. Esta semana, o declínio das matérias-primas à base de níquel desacelerou e gradualmente parou de cair, estabilizando-se. Anteriormente, os preços do ferro-gusa de níquel continuaram caindo para níveis baixos e, combinado com a escassez de água relacionada ao clima na Indonésia interrompendo a produção, as expectativas de contração da oferta aumentaram, fornecendo suporte de fundo para os preços. As avaliações baixas, juntamente com os fatores positivos de oferta, impulsionaram o aumento da demanda de reposição de estoque das siderúrgicas, enfraquecendo significativamente a disposição dos fornecedores upstream em reduzir os preços, e o ritmo de queda do ferro-gusa de níquel essencialmente estagnou. Até esta sexta-feira, o preço entregue com impostos incluídos do NPI indonésio de alto teor doméstico de 10-12% caiu apenas levemente em 3 yuans/unidade de níquel para 1.048 yuans/unidade de níquel, com os custos à base de níquel se estabilizando gradualmente. Esta semana, a sucata de aço inoxidável permaneceu fraca, mas estável, sem impulso para uma recuperação. A recuperação de baixo nível nos futuros de SS e a demanda esporádica de reposição de estoque pré-feriado forneceram apenas um leve suporte para os produtos acabados, mas a demanda de uso final não se recuperou substancialmente e as transações permaneceram lentas, dificultando o aumento dos preços da sucata. Enquanto isso, a queda no NPI de alto teor comprimiu a vantagem de substituição da sucata e, com as expectativas frustradas de uma alta temporada em setembro e as expectativas crescentes de cortes de produção nas siderúrgicas em outubro, as siderúrgicas permaneceram cautelosas nas aquisições e continuaram a pressionar por preços mais baixos. Sob múltiplas restrições baixistas, a sucata teve dificuldade em encenar uma recuperação de tendência e continuou a se mover lateralmente em uma faixa fraca. Até esta sexta-feira, o preço sem impostos da sucata 304 mainstream em Xangai permaneceu estável em 9.700-9...

[SMM Revisão Semanal de Sucata de Aço Inoxidável] Recuperação dos Futuros de SS Não Compensa Expectativas de Corte de Produção das Siderúrgicas; Vantagem de Custo Reduzida Mantém Estáveis os Preços da Sucata de Aço Inoxidável Nesta semana, os preços de sucata de aço inoxidável 304 no leste da China permaneceram estáveis, com faixa de cotação de 9.700-9.800 yuan/t. Em Foshan, os preços de sucata de aço inoxidável 304 também se mantiveram estáveis, variando de 9.800 a 10.100 yuan/t. Do ponto de vista do custo da matéria-prima, o custo de produção de aço inoxidável usando apenas sucata de aço inoxidável como matéria-prima ficou em aproximadamente 13.763,18 yuan/t, enquanto o custo usando apenas NPI de alto teor atingiu 14.186,61 yuan/t. A sucata de aço inoxidável ainda mantém certa vantagem de substituição de custo sobre o NPI de alto teor, mas a diferença de preço entre os dois diminuiu. Nesta semana, os preços da sucata de aço inoxidável permaneceram em baixa no geral. Durante a semana, os futuros de SS se recuperaram das mínimas e, com a aproximação do feriado, o poder de barganha dos compradores finais enfraqueceu um pouco. Os preços à vista dos produtos acabados subiram levemente, e a queda nos preços da sucata de aço inoxidável diminuiu, mantendo-os estáveis. No entanto, o impacto positivo da recuperação dos futuros careceu de sustentabilidade, pois a demanda dos usuários finais não se recuperou de fato. Os volumes gerais de transações no mercado tiveram melhora limitada, e os participantes downstream mantiveram forte sentimento pessimista de espera em relação às perspectivas de curto prazo, dificultando qualquer impulso substancial aos preços da sucata. Enquanto isso, os preços do NPI de alto teor continuaram a recuar, comprimindo ainda mais a vantagem de substituição de custo da sucata de aço inoxidável e enfraquecendo o suporte de fundo para a sucata. O mercado como um todo apresentou tendência estável, mas levemente fraca. No geral, a modesta recuperação dos futuros e a demanda de reposição de estoques antes do feriado foram insuficientes para compensar múltiplos fatores baixistas, incluindo a fraca demanda dos usuários finais e as expectativas de oferta flexível. As esperanças de uma recuperação na alta temporada agora desapareceram completamente, e a demanda de reposição de estoques dos usuários finais permanece...

[Análise SMM] Ventos contrários macroeconômicos se materializam, futuros se recuperam, demanda pontual pré-feriado libera redução de estoques de aço inoxidável SMM, 24 de setembro: Nesta semana, o estoque social de aço inoxidável manteve sua tendência de redução, com o ponto médio do estoque recuando de forma constante e a pressão do acúmulo de oferta no mercado diminuindo ainda mais. O estoque total nos dois principais mercados de Wuxi e Foshan recuou significativamente, e o ritmo de redução de estoques se ampliou nesta semana. Nesta semana, a recuperação do sentimento macroeconômico, combinada com a liberação de demanda pontual pré-feriado, impulsionou a contínua redução dos estoques de aço inoxidável. Com o aumento da taxa de juros pelo Fed dos EUA já concretizado, os ventos contrários macroeconômicos que pesavam sobre o mercado foram amplamente precificados, aliviando significativamente o sentimento pessimista do mercado. Os futuros de aço inoxidável se fortaleceram em um movimento de recuperação, elevando os preços à vista em conjunto e reavivando visivelmente a atividade de negociação no mercado. Às vésperas do feriado do Festival do Meio-Outono, os usuários finais a jusante concentraram a liberação de sua demanda pontual de aquisição em fases para garantir a produção normal antes da pausa, impulsionando a atividade de consultas e transações e melhorando a eficiência da absorção de estoques. Sob a combinação de ventos favoráveis da recuperação do sentimento nos futuros, do aquecimento dos preços à vista e da reposição pontual concentrada pré-feriado, a oferta do mercado foi efetivamente absorvida, impulsionando o estoque social para baixo de forma constante. De modo geral, a materialização dos ventos contrários macroeconômicos restaurando a confiança do mercado, os futuros mais fortes elevando os preços à vista e a liberação concentrada de demanda pontual pré-feriado dos usuários finais foram os principais impulsionadores da redução sustentada e substancial dos estoques de aço inoxidável desta semana. No estágio atual, o pessimismo do mercado está gradualmente se dissipando, a recuperação de baixo nível nos futuros continua e, com a demanda pontual pré-feriado fornecendo suporte, o ritmo de redução de estoques continua se fortalecendo. No curto prazo, à medida que os ventos contrários macroeconômicos são totalmente precificados e o sentimento do mercado se recupera de forma constante, a pressão de acúmulo de estoques continua a diminuir. Apoiado pela liberação ordenada da demanda pontual dos usuários finais, o estoque provavelmente estenderá sua tendência de redução moderada...