Data: SHFE, DCE market movement (Sep 19)

A SMM soube pela equipe de inteligência de mercado de uma grande operadora de minas no exterior que chuvas acima do normal e condições climáticas severas em partes da América do Sul em julho e agosto interromperam os cronogramas de produção e manutenção em algumas minas. As operações regionais melhoraram em setembro, mas a oferta das minas permaneceu restrita. Algumas minas de cobre-molibdênio ainda enfrentam requisitos de manutenção pós-climáticos, o que pode continuar a limitar a oferta chilena de molibdênio como subproduto e sustentar os preços elevados do molibdênio no exterior.

Olhando para amanhã, espera-se que a oferta disponível na região de Xangai permaneça apertada e, com algumas empresas de processamento a jusante ainda com demanda de estocagem pré-feriado, os prêmios à vista continuam a receber forte suporte. Embora uma pequena quantidade de cobre importado, travado a relações de preço SHFE/LME favoráveis após a abertura da janela de importação, esteja chegando gradualmente, o volume total é limitado, e seu efeito complementar sobre a oferta do mercado deve ser relativamente modesto no curto prazo, sendo difícil aliviar significativamente a atual escassez de oferta. Portanto, espera-se que os prêmios à vista tenham espaço adicional de alta amanhã. No entanto, os preços do cobre já estão em níveis elevados, o backwardation entre os meses à vista e futuros se ampliou simultaneamente, e os prêmios à vista subiram rapidamente, levando a um aumento notável nos custos de aquisição para empresas a jusante e usuários finais, o que pode reduzir gradualmente sua aceitação de prêmios elevados. Se os prêmios continuarem subindo rapidamente, alguns compradores a jusante podem adotar uma postura de espera, as compras just-in-time podem diminuir e a atividade de negociação no mercado pode recuar. Recomenda-se que os participantes do mercado monitorem o risco de feedback negativo no lado da demanda em meio aos efeitos combinados de preços elevados do cobre, backwardation elevado e prêmios elevados.

[SMM Cobre Spot de Xangai] Olhando para amanhã, espera-se que a oferta disponível na região de Xangai permaneça apertada. Somado à persistente demanda de estocagem pré-feriado de algumas empresas de processamento downstream, isso continua a fornecer forte suporte aos prêmios spot. Embora parte do cobre importado travado a relações de preço SHFE/LME favoráveis após a abertura da janela de importação esteja chegando gradualmente, o volume total é limitado. Espera-se que o efeito complementar sobre a oferta do mercado seja relativamente modesto no curto prazo, tornando difícil aliviar significativamente a atual escassez de oferta. Como resultado, espera-se que os prêmios spot tenham mais espaço para subir amanhã. No entanto, os preços do cobre já estão em níveis elevados, e o spread de backwardation entre os contratos futuros se ampliou simultaneamente. Combinado com a rápida escalada dos prêmios spot, os custos de aquisição para empresas downstream e usuários finais aumentaram acentuadamente, e sua aceitação de prêmios elevados pode diminuir gradualmente. Se os prêmios continuarem subindo rapidamente, alguns compradores downstream podem adotar uma postura de espera, reduzindo as compras just-in-time, e a atividade de negociação no mercado pode recuar. Recomenda-se que os participantes do mercado monitorem o risco de feedback negativo no lado da demanda em meio aos efeitos combinados de preços elevados do cobre, backwardation profundo e prêmios elevados.