Oferta disponível restrita impulsiona prêmios fortemente para cima; é necessária cautela diante do enfraquecimento da aceitação downstream em meio a preços elevados e forte backwardation [SMM Cobre Spot de Xangai]

SMM, 22 de setembro:

Hoje, os preços à vista do cátodo de cobre #1 da SMM em relação ao contrato SHFE de cobre 2610 foram cotados com prêmios de 1.150 a 1.600 yuans/t, com média de 1.375 yuans/t, alta de 550 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior. No início do pregão, o contrato SHFE de cobre 2610 abriu em alta com um gap e depois consolidou em movimento ascendente. Após a abertura, os preços recuaram levemente, caindo para cerca de 110.820 yuans/t, antes de se recuperarem gradualmente e subirem acima de 111.000 yuans/t. Os preços do cobre continuaram subindo durante a sessão, rompendo 111.500 yuans/t e atingindo máxima de cerca de 111.750 yuans/t, depois recuaram levemente das máximas, encerrando a sessão da manhã a 111.570 yuans/t. O backwardation entre os contratos do mês atual e do mês seguinte ficou em 430 a 610 yuans/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE em relação ao contrato 2609 variou de uma perda de 1.460 yuans/t a uma perda de 1.200 yuans/t.

Durante o dia, o sentimento de vendas de cátodo de cobre na região de Xangai foi de 3,65, alta de 0,20 na comparação mensal, enquanto o sentimento de compras foi de 3,75, alta de 0,08 na comparação mensal. Dados históricos podem ser consultados no banco de dados. No início do pregão, os fornecedores inicialmente cotaram Dajiang HS, Zhongjin e Zhongtiaoshan de alta pureza com prêmios de 1.000 yuans/t, e JCC com prêmio de 1.200 yuans/t. Depois que as cargas de baixo preço foram rapidamente negociadas, os fornecedores elevaram suas cotações, com JCC, Lufang e Xiangguang cotados com prêmios de 1.450 a 1.500 yuans/t, Zijin e Jinguan com prêmios de 1.200 a 1.300 yuans/t, e NOR com prêmios de 900 a 950 yuans/t. Na segunda sessão, os fornecedores continuaram elevando as cotações, com Tiefeng e Dajiang HS cotados com prêmios de 1.400 a 1.450 yuans/t, enquanto as cotações para cobre não registrado ficaram difíceis de encontrar.

Olhando para amanhã, a oferta disponível na região de Xangai deve permanecer apertada e, com algumas empresas de processamento a jusante ainda tendo demanda de estocagem pré-feriado, os prêmios à vista provavelmente continuarão bem sustentados. Embora algumas cargas importadas travadas com relações de preço SHFE/LME favoráveis após a abertura da janela de importação estejam chegando gradualmente, os volumes gerais são limitados, e sua contribuição de curto prazo para a oferta do mercado deve ser relativamente modesta, tornando difícil aliviar significativamente a atual escassez de oferta. Como tal, espera-se que os prémios à vista tenham maior potencial de subida amanhã. No entanto, os preços do cobre já se encontram em níveis elevados, o backwardation entre os contratos do mês corrente e do mês seguinte alargou-se e os prémios à vista subiram rapidamente, aumentando significativamente os custos de aquisição para as empresas a jusante e os utilizadores finais. A sua aceitação de prémios elevados poderá diminuir gradualmente. Se os prémios continuarem a subir rapidamente, alguns compradores a jusante poderão afastar-se e reduzir as compras just-in-time, levando a uma retração na atividade de negociação do mercado. Aconselha-se os participantes do mercado a vigiar os riscos de feedback negativo do lado da procura sob a pressão combinada de preços elevados do cobre, backwardation elevado e prémios elevados.