알루미늄 빌렛 재고 4주 연속 감소, 가공비 전면 반등 [SMM 분석]

SMM, 11월 5일:

SMM 통계에 따르면, 중국 주요 소비 지역의 알루미늄 빌렛 재고는 11월 5일 기준 126,000톤으로, 지난 목요일(10월 29일) 대비 12,000톤 감소했고 이번 주 월요일(11월 2일) 대비 5,000톤 감소하여 국경절 연휴 이후 4주 연속 감소세를 기록했다. 재고는 현재 2025년 동기 대비 약 15,000톤 낮은 수준으로, 작년 수준 아래로 떨어졌다. 출하 측면에서 알루미늄 빌렛 출하량은 10월 26일~11월 1일 기간 총 52,000톤으로 전주 대비 4,000톤 감소하며 2주 연속 감소했다. 지역별로는 포산이 9,000톤 감소하며 재고 감소의 대부분을 차지했고, 후저우와 우시는 각각 2,000톤, 1,000톤의 소폭 감소를 기록했으며, 창저우는 소폭 감소했고 난창은 변동이 없었다. 특히 우시는 연속 재고 증가세를 마감하고 소폭 감소로 전환했다. 재고 감소는 수요와 공급 양측에 의해 주도되었다. 수요 측면에서는 출하량이 2주 연속 감소했고 감소폭이 확대되며 하류 구매 속도가 둔화되었으나, 강성 수요 구매가 계속해서 재고를 흡수했다. 공급 측면에서는 알루미늄 가격 약세 속에 지역 전반의 입고가 둔화되었고, 포산으로의 입고량은 지속적으로 낮은 수준을 유지했으며 우시의 재고 축적 압력이 완화되면서 공급 축소가 재고 감소의 주요 지지 요인이 되었다.

알루미늄 가격은 변동성 있는 한 주 동안 하락세를 보였으며, SMM A00 알루미늄 현물 가격은 지난 목요일 23,740위안/톤에서 이번 주 목요일 23,380위안/톤으로 하락하여 누적 약 360위안/톤 하락했다. 이러한 배경 속에 가공비는 모든 지역에서 반등했다. 포산에서는 φ90 빌렛 가공비가 470위안/톤, φ120은 420위안/톤으로 지난 목요일 대비 90위안/톤 상승했다. 우시에서는 φ90이 470위안/톤, φ120이 320위안/톤으로 각각 110위안/톤 상승했다. 난창에서는 φ90이 630위안/톤, φ120이 550위안/톤으로 각각 230위안/톤 상승하여 세 지역 중 가장 큰 상승폭을 기록했다. 상승은 주 초반에 집중되었다. 11월 2일 세 지역의 호가가 하루 만에 50~180위안/톤 상승했으며, 이후 상승세가 둔화되며 가격이 높은 수준의 박스권 거래로 전환되었다. 반등은 두 가지 요인에 의해 주도되었다. 첫째, 알루미늄 가격 하락으로 빌렛의 절대 가격이 낮아져 하류 구매 의욕이 되살아났고 생산업체의 가격 유지 의지가 강화되었다. 둘째, 포산과 우시의 빠른 재고 감소와 입고 둔화로 지역 공급이 타이트해지며 가공비 상승을 뒷받침했다. 다음 주 가공비 추세는 알루미늄 가격 움직임과 하류 재고 보충의 지속 가능성에 달려 있습니다.

데이터 출처: SMM