Le contrat d'étain SHFE le plus négocié SN2610 a clôturé à 408 590 yuans/tonne lors de la séance de nuit, et a légèrement progressé de 0,10 % lors de la séance de jour. L'étain 3M du LME a reculé de 0,47 % à 54 135 dollars [Point matinal SMM sur l'étain]

Brief matinal SMM sur l'étain | L'étain SHFE SN2610 a clôturé à 408 590 yuans/tonne lors de la séance de nuit et a légèrement progressé de 0,10 % lors de la séance de jour. L'étain 3M du LME a reculé de 0,47 % à 54 135 $, avec des stocks en baisse de 80 tonnes à 4 325 tonnes. Le schéma d'équilibre tendu persiste — 8 octobre 2026 (jeudi)

[Contrats à terme] Le contrat d'étain SHFE SN2610 le plus traité a clôturé à 408 590 yuans/tonne lors de la séance de nuit réelle (clôture réelle de 21h00 le 29/09 à 02h30 le 30/09 avant les congés ; en raison des congés prolongés de la fête nationale, le premier jour de cotation après les congés, le 8/10, utilisait encore la séance de nuit précédente comme référence). Lors du dernier jour de cotation avant les congés, le 30/09, la séance de jour a ouvert à 409 140 yuans/tonne, atteint un sommet de 415 290 yuans/tonne, un creux de 407 110 yuans/tonne, clôturé à 408 990 yuans/tonne et réglé à 410 840 yuans/tonne, en hausse de 400 yuans/tonne (+0,10 %). Le volume de transactions était de 8 588 lots, l'intérêt ouvert de 2 137 lots, avec un intérêt ouvert en forte baisse de 1 990 lots. La légère hausse des prix accompagnée d'un net repli de l'intérêt ouvert suggère que les vendeurs ont principalement clôturé leurs positions, le sentiment d'aversion au risque avant les congés se libérant. L'étain 3M du LME a entièrement clôturé à 54 135 $/tonne le 6/10 (en baisse de 255 $, -0,47 %), et s'est consolidé dans la fourchette de 53 900 à 54 370 $/tonne pendant la séance du 7/10, le centre se déplaçant légèrement à la baisse sous la pression d'un dollar américain plus fort.

[Macro] Le compte rendu de la réunion du FOMC de septembre de la Fed américaine a été publié aux premières heures du 8/10, heure de Pékin. Les attentes du marché concernant une nouvelle hausse des taux dans l'année sont retombées à environ 50 %. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est resté élevé à 5,20 %, et l'indice du dollar américain est demeuré solide, plafonnant la hausse des prix de l'étain. Le pétrole brut Brent s'est consolidé à des niveaux élevés, intensifiant les inquiétudes concernant une inflation persistante. Tant que l'appétit pour le risque macroéconomique ne se rétablira pas, le potentiel de hausse des métaux de base reste limité.

[Fondamentaux] Côté offre : la branche étain de Tin Industry Co. a commencé des arrêts de maintenance de routine des équipements de fusion de l'étain à partir du 30/09 (pas plus de 45 jours), prolongeant le resserrement du secteur de la fusion en Chine. Les reprises de production dans l'État Wa du Myanmar restent lentes, la saison des pluies continuant de perturber les importations et les livraisons de minerai. Côté stocks : les stocks d'étain du LME ont été signalés à 4 325 tonnes le 7/10 (en baisse de 80 tonnes), marquant quatre jours consécutifs de déstockage. Les warrants sur les contrats à terme d'étain de la SHFE s'élevaient à 4 158 tonnes au 30/09 (en hausse de 45 tonnes), sans mise à jour pendant la fermeture du marché pour la fête nationale du 30/09 au 07/10. Les dernières données de SMM sur les stocks sociaux d'étain en Chine au 30/09 ont montré un déstockage hebdomadaire de 982 tonnes, en baisse de plus de 10 % en glissement mensuel, Shanghai représentant 90 % de la baisse. Les données du premier jour après les vacances ne sont pas encore publiées. Côté demande : les secteurs en aval de la soudure et de l'électronique reprennent progressivement la production après les vacances. La puissance de calcul de l'IA et la soudure haut de gamme pour l'emballage avancé soutiennent la demande à moyen et long terme, mais la reprise de l'électronique grand public traditionnelle reste faible, et le pic saisonnier de septembre n'a pas répondu aux attentes.

[Résumé] L'étain de la SHFE maintient un équilibre tendu, avec un solide soutien au niveau de 410 000 yuans/tonne. Le contrat d'étain de la SHFE le plus traité devrait continuer à consolider à des niveaux élevés aujourd'hui.