[SMM Analysis]Produksi Logam Kobalt China Terus Meningkat pada Agustus, Pemulihan Permintaan Belum Terkonfirmasi

Menurut survei SMM, produksi logam kobalt China mencapai 655 ton pada Agustus 2026, naik 11,02% MoM tetapi turun 68,28% YoY. Produksi yang menggunakan kobalt klorida sebagai bahan baku menyumbang sekitar 56% dari total, sementara produksi berbasis kobalt sulfat menyumbang sekitar 44%.

Kenaikan MoM terutama didorong oleh peningkatan produksi di smelter terkemuka dan dimulainya kembali operasi produsen lama yang sebelumnya menghentikan produksi. Smelter terkemuka menyumbang sebagian besar pertumbuhan bulanan, sementara produsen yang kembali beroperasi memberikan pasokan tambahan. Namun, beberapa produsen kecil mengurangi produksi karena tekanan biaya dan pesanan, yang sebagian mengimbangi kenaikan tersebut. Produksi logam kobalt China tetap terkonsentrasi di antara sejumlah kecil perusahaan, dengan produsen terbesar menyumbang hampir 70% dari total produksi. Oleh karena itu, perubahan jadwal produksi masing-masing produsen dapat berdampak signifikan pada pasokan bulanan.

Pasar spot logam kobalt tetap lemah sepanjang Agustus. Harga rata-rata SMM untuk logam kobalt (Co≥99,8%) turun dari sekitar 345.500 yuan/ton pada awal bulan menjadi sekitar 305.000 yuan/ton pada akhir bulan, yang merupakan penurunan sekitar 11,7%. Rata-rata bulanan berada di sekitar 321.700 yuan/ton, turun sekitar 12,6% dari Juli.

Pada awal Agustus, harga kobalt luar negeri yang lebih lemah, bersama dengan penurunan harga kobalt antara domestik dan garam kobalt, membebani sentimen pasar. Beberapa pemegang kargo menurunkan penawaran untuk mengamankan penjualan, mendorong harga transaksi spot lebih rendah. Pada akhir Agustus, berita bahwa penambang luar negeri membeli kobalt antara dengan harga rendah memberikan dukungan pada sentimen pasar dan memicu pemulihan harga singkat. Namun, transaksi spot tetap didominasi oleh pembelian untuk kebutuhan mendesak, membatasi besarnya rebound.

Di sisi permintaan, Agustus tetap merupakan musim sepi tradisional untuk konsumsi logam kobalt, dengan beberapa produsen hilir masih dalam liburan musim panas. Pembelian terutama terbatas pada pengiriman kontrak jangka panjang dan pengisian ulang volume kecil untuk kebutuhan mendesak, sementara aktivitas perdagangan spot tetap lesu. Dengan permintaan yang belum menunjukkan pemulihan berarti, kenaikan produksi smelter secara bulanan berturut-turut memberikan tekanan tambahan pada harga spot.

Meskipun demikian, produksi logam kobalt China tetap jauh di bawah level yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu, dengan produksi kumulatif Januari-Agustus turun hampir 90% YoY. Oleh karena itu, meskipun pasokan domestik pulih secara marjinal, produksi keseluruhan tetap berada pada level yang relatif rendah.

Ke depan, dengan produsen terkemuka diperkirakan mempertahankan tingkat operasi yang relatif tinggi dan smelter yang kembali beroperasi secara bertahap menstabilkan produksi, produksi logam kobalt China diproyeksikan naik sekitar 10% MoM pada September. Permintaan dapat membaik karena produsen hilir kembali dari liburan musim panas dan mulai melakukan pengisian ulang musiman, tetapi tanda-tanda pembelian terkonsentrasi belum muncul.

SMM memperkirakan harga logam kobalt akan tetap berada dalam kisaran rendah dalam waktu dekat. Keteguhan harga bahan baku dapat memberikan dukungan batas bawah, sementara pertumbuhan produksi domestik yang berkelanjutan kemungkinan membatasi kenaikan. Pelaku pasar harus memantau dengan cermat kekuatan aktual pengisian ulang musim puncak, serta perubahan harga bahan baku kobalt luar negeri dan aktivitas pengadaan.