[Revue quotidienne SMM de l’acier inoxydable] Des perturbations de capitaux, couplées à un sentiment baissier de morte-saison, ont affaibli les prix à terme et au comptant de l’acier inoxydable, entraînant une accumulation des stocks.

Selon un rapport de SMM du 10 juillet, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont encore reculé. Bien que les métaux non ferreux se soient globalement raffermis récemment, les contrats SS sont restés sous la pression des capitaux et ont prolongé leur baisse continue. À la clôture de la mi-journée, le contrat SS le plus actif s’est établi à 14 320 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, plombé par la chute persistante des contrats à terme SS ces derniers jours, la volonté des aciéries de maintenir les prix fermes s’est nettement affaiblie. Parallèlement, elles ont abaissé les prix d’achat de la fonte de nickel (NPI). La confiance du marché dans les perspectives à court terme était nettement insuffisante, les échanges étaient globalement en berne et les négociants accordaient généralement des rabais pour écouler leurs stocks, les cargaisons à bas prix apparaissant fréquemment.

Le contrat SS le plus actif s’élevait à 14 345 yuans/tonne à 10 h 15, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, pour le contrat SS2608. Les primes au comptant pour les bobines 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 525 à 925 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen de la bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; la bobine laminée à froid 304/2B à bords bruts à Wuxi a vu son prix moyen baisser de 125 yuans/tonne, tandis que celui de Foshan a cédé 150 yuans/tonne. Le prix de la bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi est resté inchangé, tandis que la bobine laminée à chaud 316L/NO.1 à Wuxi était cotée inchangée ; la bobine laminée à froid 430/2B est restée stable à la fois à Wuxi et à Foshan.

Cette semaine, l’intensification des perturbations du côté des capitaux macroéconomiques a entraîné les contrats à terme de l’acier inoxydable sur une trajectoire baissière indépendante, les contrats divergeant nettement de l’évolution du nickel au SHFE et des autres métaux non ferreux. Le changement régulier du sentiment des capitaux a provoqué des fluctuations sauvages des contrats SS, le niveau de support clé de 14 500 yuans/tonne ayant été enfoncé plus tôt, ce qui a conduit à une dérive baissière continue du niveau général et à un sentiment de marché largement baissier. En ce qui concerne le marché au comptant et les stocks, l’effondrement et l’affaiblissement des contrats à terme ont constamment pesé sur la performance du marché au comptant, les fondamentaux baissiers s’étant concentrés sur la période creuse. Le marché est désormais entré dans la période creuse traditionnelle de la consommation, où la demande finale, déjà intrinsèquement faible, combinée à la baisse persistante des contrats à terme, a encore érodé la confiance du marché. Le sentiment d’attentisme dominait chez les consommateurs en aval et la volonté d’achat restait atone. Cette semaine, les grandes aciéries ont abandonné leur stratégie de maintien des prix, abaissant activement leurs prix indicatifs au comptant et provoquant un repli des cotations sur le marché au comptant. Les transactions ont connu un refroidissement rapide après des à-coups intermittents, la demande rigide durable faisant gravement défaut, ce qui a ramené l’ensemble des échanges dans la morosité. Dans un contexte de faiblesse des achats des utilisateurs finaux et de déstockage entravé, le rythme de constitution des stocks sur le marché s’est nettement accéléré ; les stocks chez les négociants ont continué de s’accumuler et les pressions fondamentales au comptant se sont davantage manifestées. Côté coûts et rentabilité, les prix des produits sidérurgiques et des matières premières ont baissé de concert cette semaine, les marges de fusion des aciéries se réduisant légèrement tout en restant positives. Pénalisées par le repli des prix au comptant et les tensions sur la rentabilité des produits en acier, les grandes aciéries ont revu à la baisse leurs anticipations d’achat de matières premières, en annonçant des prix bas pour leurs commandes de fonte de nickel (NPI), ce qui a entraîné une baisse du marché de la NPI de haute qualité. Parallèlement, les prix d’achat de ferraille inoxydable ont également reculé, abaissant le niveau global des coûts des matières premières. Les bénéfices des aciéries se sont légèrement contractés en glissement hebdomadaire, mais le secteur dans son ensemble n’est pas tombé en perte, et la résilience de la rentabilité de la production est restée intacte. Dans l’ensemble, cette semaine, le marché de l’acier inoxydable a été dominé par la faiblesse : les contrats à terme ont enfoncé des seuils clés, les prix au comptant ont suivi la baisse et se sont assouplis, l’accumulation des stocks s’est accélérée et les marges bénéficiaires se sont légèrement contractées. Les soubresauts de la liquidité macroéconomique ont provoqué un affaiblissement autonome des contrats à terme. La faiblesse de la demande rigide en basse saison, l’abandon par les aciéries d’une politique de prix fermes et l’accumulation des stocks ont été les principaux facteurs baissiers pour le comptant. La configuration baissière à court terme est difficile à inverser, les contrats à terme restant sous une pression de consolidation morose et les prix au comptant continuant de s’inscrire en baisse.