Le contrat d’étain SHFE le plus échangé a clôturé en hausse de 3,19 %, soutenu par les risques géopolitiques au Moyen-Orient et la faiblesse des stocks [Commentaire de mi-journée SMM sur l’étain]

Mise à jour de mi-journée sur l’étain, 30 mars 2026

Ce matin, le contrat d’étain le plus négocié du SHFE (SN2605) a clôturé à 367 030 yuans/tonne, en hausse de 11 250 yuans par rapport au prix de règlement de la séance précédente, soit un gain de 3,16 %.

Sentiment macroéconomique : la situation au Moyen-Orient a continué de s’aggraver, maintenant des primes de risque élevées sur le transport maritime

La principale contradiction du sentiment macroéconomique actuel restait concentrée sur la situation géopolitique au Moyen-Orient. D’une part, le transport maritime montrait des signes localisés d’amélioration : certains navires en provenance du Pakistan, de Thaïlande, de Malaisie et d’autres pays avaient été autorisés par l’Iran à traverser le détroit d’Ormuz ; COSCO SHIPPING Lines a également repris, à partir du 25 mars, les nouveaux services de réservation depuis l’Extrême-Orient vers plusieurs pays du Moyen-Orient. Mais d’autre part, les tensions continuaient de fortement s’intensifier. L’Iran a déclaré que le détroit d’Ormuz « a été fermé », tandis que les frappes militaires américano-israéliennes contre l’Iran entraient dans leur deuxième mois. Plus important encore, selon des médias américains, le département américain de la Défense élaborait une option militaire dite de « coup final » contre l’Iran, les plans concernés pouvant inclure le déploiement de forces terrestres et des frappes aériennes de grande ampleur. Parallèlement, les forces houthies du Yémen étaient officiellement entrées dans le conflit et ont lancé des attaques de missiles contre des cibles israéliennes, alimentant les craintes du marché quant à un élargissement du conflit à une autre voie maritime clé, le détroit de Bab el-Mandeb. Bien que l’Arabie saoudite ait activé son oléoduc est-ouest pour contourner le détroit d’Ormuz, avec une capacité de transport de 7 millions de barils par jour, les primes de risque sur les routes mondiales de l’énergie et du commerce restaient élevées, et la logique de marché était passée des « anticipations de baisse des taux » aux « opérations sur la stagflation ».

Marché au comptant : les prix élevés ont freiné les transactions, tandis que les faibles stocks ont soutenu les primes

Face à la hausse rapide des contrats à terme, les transactions réelles sur le marché au comptant sont restées relativement atones aujourd’hui. D’une part, les fournisseurs ont montré une forte volonté de maintenir leurs prix en raison de la faiblesse des disponibilités circulantes, et les primes au comptant sont restées à des niveaux relativement élevés ; d’autre part, la hausse du niveau absolu des prix à terme, combinée à des primes élevées, a nettement freiné la volonté d’achat des entreprises en aval. La plupart des entreprises ont principalement puisé dans leurs stocks existants pour maintenir une production stable, avec un fort attentisme. L’évolution ultérieure des prix nécessite de suivre de près les développements concrets de la situation géopolitique ainsi que la capacité réelle des acheteurs en aval à absorber des prix élevés.