26 février 2026
Après une hausse parabolique en début d'année, le est entré dans une phase de consolidation, selon un fournisseur de FNB. Du point de vue des participants de marché à long terme, cela ne signifie pas nécessairement que la tendance haussière globale est remise en cause.
Les experts d'Amplify ETFs ont déclaré que le sentiment des investisseurs particuliers semble stable malgré la récente augmentation de la volatilité, et que la structure du marché de l'argent continue de reposer sur deux piliers clés : la demande industrielle associée à une offre contrainte, et la demande d'investissement portée par les considérations de valeur refuge et les tendances de dédollarisation.
Les analystes décrivent la situation actuelle comme une phase de « découverte des prix » suite à un mouvement très rapide. Bien que les entrées dans les produits connexes aient récemment ralenti quelque peu, aucun signe de rupture de sentiment ou de « panique » n'est observé parmi les investisseurs particuliers. Pour les observateurs du marché, cette évaluation est notable car après de fortes fluctuations, la question se pose souvent de savoir si les acheteurs sur momentum quittent le marché ou si les replis sont plutôt utilisés comme une opportunité pour ajuster les positions.
Amplify ETFs : Les investisseurs particuliers restent calmes — les acheteurs sont intervenus lors du repli
Il est notable de constater que lors de la forte baisse des prix le mois précédent, les acheteurs chez Amplify sont devenus actifs dès la première phase de recul. Dans le même temps, des échanges plus bilatéraux se sont développés autour du niveau de 70 dollars l'once — un environnement où achats et ventes augmentent. Globalement, cependant, les flux sont restés positifs depuis le début de l'année.
Les experts inscrivent ce comportement dans un schéma que l'argent a montré plus fréquemment par le passé : aux premiers stades d'un rallye des métaux précieux, le métal accuse souvent un retard initial par rapport à son grand frère , mais peut ensuite rattraper brutalement son retard en peu de temps. Ils soulignent la forte hausse de janvier, lorsque l'argent a atteint des sommets historiques. Cela met une fois de plus en lumière la caractéristique bien connue que l'argent a tendance à effectuer des mouvements accélérés dans les phases de tendance — à la hausse comme à la baisse.
Prix de l'argent : La thèse offre/demande reste valable — mais le marché cherche de nouvelles bases
Malgré un ton généralement constructif, Amplify anticipe une phase de consolidation à court terme plutôt qu'une nouvelle envolée immédiate. Les analystes affirment qu'un nouveau « plancher » pourrait se former et le situent dans la fourchette de 70 à 80 dollars l'once. Dans cette bande, le prix de l'argent pourrait d'abord évoluer latéralement à mesure que les excès spéculatifs se calment et que le marché trouve un nouvel équilibre.
Amplify considère que le contexte structurel est double. D'une part, l'utilisation industrielle de l'argent coïncide, selon elle, avec un déficit structurel de l'offre. D'autre part, la demande d'investissement reste un facteur, en particulier lorsque l'incertitude géopolitique accroît la demande d'« actifs réels » comme ancre de sécurité. De l'avis des experts, cette combinaison rend plausible le fait que le scénario haussier global reste intact, même si le marché traverse des phases latérales plus longues entre-temps.
Cela correspond à l'image selon laquelle l'argent a récemment retrouvé des vents favorables à mesure que les tensions géopolitiques renforcent la demande de valeurs refuge. À l'heure actuelle, une once coûte déjà plus de 89 dollars l'once à nouveau. Cela montre à quelle vitesse le marché peut se réenflammer pendant les phases de stress, même si le mouvement plus large était auparavant passé en phase de consolidation.
Perspectives : la politique de la Fed et le marché des options comme déterminants de la prochaine impulsion
Pour les mois à venir, Amplify identifie la américaine comme le principal déterminant. Le prix de l'argent reste, comme les autres métaux précieux, sensible aux anticipations concernant les mouvements de taux, les rendements réels et le dollar américain. Ils notent que les anticipations du marché ont parfois évolué vers une position « dovish » (plus accommodante). Plus récemment, cependant, les représentants de la banque centrale ont également signalé la possibilité de hausses de taux compte tenu de la solidité des données économiques. Cette tension pourrait d'abord amener les marchés à « se débrouiller » et à rester coincés dans une fourchette de négociation.
Le scénario de base : l'été pourrait être caractérisé par un mouvement dans une fourchette. Une « prochaine étape » à la hausse n'est pas exclue, au contraire, les analystes suggèrent qu'il pourrait « à un moment donné » y avoir une autre vague haussière, mais ils situent un tel mouvement davantage dans la seconde moitié de l'année, s'il se matérialise.
Comme signal supplémentaire, Amplify cite le positionnement sur le marché des dérivés : l'intérêt en cours sur le marché des options reste orienté vers les options d'achat (paris sur la hausse des prix). Cela suggère que, malgré la récente consolidation, les participants au marché se préparent toujours à un scénario potentiel à la hausse. Dans le même temps, cette observation s'aligne sur l'idée que le marché a d'abord besoin d'une découverte des prix et d'un démantèlement des excédents spéculatifs avant qu'un nouveau mouvement de tendance puisse prendre durablement de l'élan.
Après cette hausse rapide, le prix de l'argent ne semble donc plus être en mode d'accélération pure, mais plutôt dans une phase de réorganisation—cependant, selon Amplify ETFs, les arguments liés à la demande et le positionnement des investisseurs suggèrent que l'argent continue d'être surveillé de près et que les facteurs macroéconomiques, notamment la Réserve fédérale, seront probablement déterminants pour la prochaine impulsion directionnelle.
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