В период праздников Весны 2026 года рынок оксида марганца в Китае сохранял слабую динамику, характеризующуюся вялой торговлей, стабильными ценами и зашедшими в тупик спросом и предложением. Со стороны затрат цены на электролитический марганец достигли дна на низких уровнях с ограниченным потенциалом роста. Со стороны спроса производители марганцата лития завершили предпраздничные закупки и сосредоточились на переработке запасов. В сочетании с остановкой рынка на праздниках ценовая поддержка дополнительно ослабла. В целом праздничный период стал этапом слабой консолидации. После возобновления производства в марте цены на оксид марганца, вероятно, продолжат незначительно снижаться из-за более слабых затрат на сырьё и вялого спроса со стороны потребителей.
I. Динамика рынка в праздники: остановка, номинально стабильные цены
При практически полном отсутствии реальных сделок в праздники рыночные котировки сохранялись на уровнях, наблюдавшихся после незначительного предпраздничного снижения, без очевидных колебаний. Такая стабильность не имела фундаментальной поддержки и была лишь пассивной стабилизацией цен в праздничный период, не способной скрыть слабую рыночную конъюнктуру.
Между тем отраслевые запасы оставались на разумном уровне. Поставщики поддерживали orderly контроль запасов перед праздниками, без значительного накопления запасов. В праздники не наблюдалось активных продаж или снижения цен, а спотовое предложение оставалось достаточным. Патовое положение спроса и предложения сохранялось без существенных изменений.
II. Ключевые драйверы: ослабление поддержки затрат и вялый спрос
Сторона затрат: электролитический марганец достиг дна, поддержка недостаточна
В период праздников Весны рынок электролитического марганца также отличался вялой торговлей и стабильными ценами на дне, без признаков восстановления, что обеспечивало ограниченную поддержку затрат для оксида марганца. Ожидается сохранение слабой тенденции в краткосрочной перспективе, что дополнительно подрывает cost основу оксида марганца и открывает возможность потенциального снижения цен после праздников.
Сторона спроса: марганат лития сосредоточен на снижении запасов, нового спроса нет
Крупные производители марганцата лития завершили предпраздничные закупки и занимались переработкой запасов, наблюдались лишь единичные закупки небольших объёмов, оказавшие незначительную поддержку. Текущие запасы марганцата лития находятся на разумном уровне, что указывает на отсутствие масштабных закупок в ближайшее время после праздников, и спрос вряд ли быстро восстановится.
III. Прогноз: давление после возобновления работы, цены могут немного снизиться
По мере постепенного возобновления производства в отрасли ожидается сохранение слабого рынка четырехокиси марганца, и цены, вероятно, продолжат незначительно снижаться по трем основным причинам:
Во-первых, поддержка со стороны затрат остается слабой, поскольку цены на электролитический марганец не имеют импульса для восстановления, в то время как серная кислота и другие сырьевые материалы движутся стабильно, что оставляет производителям мало уверенности для поддержки цен. Во-вторых, восстановление спроса со стороны downstream происходит медленно: литиевый марганец продолжает сокращать запасы при слабом интересе к закупкам, обеспечивая ограниченную поддержку. В-третьих, давление со стороны предложения сохраняется: производители постепенно возобновят полное производство, в то время как спрос отстает от восстановления предложения. Некоторые держатели могут снизить цены, чтобы избежать рисков запасов, что дополнительно будет давить на цены.
В краткосрочной перспективе (1–2 недели после праздников) торговля постепенно возобновится, но цены останутся под давлением. В среднесрочной и долгосрочной перспективе будет пристально отслеживаться динамика цен на электролитический марганец, прогресс в сокращении запасов литиевого марганца и пополнение запасов downstream после возобновления работы. Более высокий, чем ожидалось, спрос может смягчить снижение; в противном случае цены останутся в слабом нисходящем диапазоне.
