2026년 2월 25일 SMM 주석 모닝 브리핑:
선물: 가장 활발히 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물은 야간 세션에서 고점 부근에서 움직이며 톤당 394,510위안에 마감, 2.02% 상승했다. 런던금속거래소(LME) 3개월물 주석은 톤당 $50,300에 호가되며 6.19% 상승, 고점 부근 변동을 이어갔다.
거시: (1) AMD(AMD.O)와 메타 플랫폼스(META.O)는 오늘 메타의 차세대 AI 인프라를 위해 여러 세대의 AMD 인스팅트 GPU를 지원하는 6기가와트(GW) 규모 계약을 발표했다. 이번 계약은 기존 전략적 파트너십을 확대하고, 칩, 시스템, 소프트웨어 수준에서 개발 로드맵을 일치시켜 메타의 워크로드에 최적화된 AI 플랫폼을 제공한다. AMD 회장 겸 CEO 리사 수는 전례 없는 규모로 AI의 경계를 넓혀가는 메타와의 전략적 협력을 확장하게 되어 자랑스럽다고 밝혔다. 계약의 일환으로 AMD는 메타에 성과 연동형 신주인수권을 부여해 최대 1억 6천만 주의 AMD 보통주를 매입할 수 있도록 했다. AMD와 메타는 칩, 시스템, 소프트웨어 전반에 걸쳐 긴밀히 협력해 AI 인프라의 글로벌 배포를 실현하고, 이를 통해 AI 혁신을 가속화하며 수십억 명의 사용자에게 AI 기반 서비스와 경험을 제공할 것이다. (2) 애플(AAPL.O)은 미국 휴스턴 공장 가동을 확대한다고 발표했으며, 이로 인해 Mac mini 향후 생산이 처음으로 미국으로 이전된다. 애플은 해당 시설에서 첨단 AI 서버 생산도 확대하고, 올해 말 새 첨단 제조 센터에서 실습 교육을 제공할 계획이다. 애플의 휴스턴 사업은 수천 개의 일자리를 창출할 전망이다. 팀 쿡 애플 CEO는 애플이 미국 제조업의 미래에 확고히 전념하고 있으며, 올해 말부터 시작되는 Mac mini 생산 프로그램을 통해 휴스턴 사업장을 크게 확대하게 된 것을 자랑스럽게 생각한다고 말했다. 아울러 2026년까지 애플은 TSMC 애리조나 공장에서 1억 개 이상의 첨단 칩을 구매할 것으로 예상되며, 이는 2025년 대비 큰 폭으로 증가한 수치다.
기초여건: (1) 공급 측: 대다수 제련소가 2월 춘절 연휴 기간 유지보수를 위해 순차적으로 가동을 중단할 전망이다. (2) 수요 측: 하류 업체들의 구매가 여전히 신중했고, 연휴 전 재고 축적은 대부분 마무리되었으며, 하류 기업들은 점차 춘절 휴업에 들어갈 예정이다.
현물 시장: 현물 거래는 여전히 부진했다. 대부분의 하류 납땜 업체들은 26일에서 28일 사이에 업무를 재개할 계획이며, 일부는 3월 3일 정월대보름 이후로 복귀를 늦추고 있다. 춘절 전 주석 가격이 높은 수준에서 등락하면서 하류 업체들은 춘절 이후 수주 전망을 신중하게 보았고, 이에 따라 연휴 전 가격 조정 구간에서 전반적인 재고 관리 수요가 제한적으로만 분출됐다. 현재 시장은 여전히 춘절 후 회복 초기 단계에 머물러 있으며, 현물 시장은 활기를 띠지 못하고 있다.
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