2026년 2월 11일 SMM 주석 모닝 브리프:
선물: 가장 활발하게 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물 계약(SN2603)은 야간장에서 소폭 상승 후 반락하여 386,250위안/톤에 마감, 1.06% 상승했습니다.
거시경제: (1) 지난해 포드 자동차는 글로벌 자동차 판매에서 BYD에 처음으로 뒤처졌습니다. 포드의 도매 판매는 지난해 약 2% 감소하여 440만 대에 약간 못 미쳤으며, 이는 BYD가 1월에 보고한 460만 대에 미치지 못하는 수치입니다. 이 미국 자동차 제조사가 화요일 공개한 데이터에 따르면 BYD가 글로벌 자동차 판매 순위 6위로 상승하여 포드보다 한 계단 앞서게 되었습니다. 포드는 미국 내 판매가 지난해 증가했음에도 유럽, 특히 중국 시장에서 부진을 겪었습니다. (2) 스텔란티스(STLA.N)는 한국의 삼성SDI와 설립한 미국 배터리 합작 법인에서 철수하려 하고 있습니다. 이는 지난주 회사가 전기차 사업을 점진적으로 축소하고 현금 유지에 힘쓰면서 220억 유로(약 260억 달러)가 넘는 자산 손상을 발표한 이후의 움직임입니다. 합작 법인 철수는 높은 비용과 오랜 시간이 소요될 수 있습니다. 스텔란티스는 자신의 지분을 제3자에게 매각할 수도 있습니다. 트럼프가 플러그인 차량에 불리한 정책을 시행한 후 전기차와 배터리 프로젝트가 회사에 부담으로 작용하고 있으며, CEO 안토니오 필로사는 관련 손실을 억제하는 데 주력하고 있습니다. 스텔란티스와 삼성은 2021년 인디애나 합작 법인을 설립하며 25억 달러를 투자하고 코코모에 1,400개의 일자리를 창출하기로 약속했습니다. 삼성의 유일한 미국 내 배터리 공장인 이곳은 2024년에 생산을 시작했으며, 이미 ESS용 배터리 셀 일부를 생산하고 있습니다.
펀더멘털: (1) 공급 측면: 대부분의 제련소가 2월부터 순차적으로 가동을 중단하고 정기 보수에 들어가며 춘절 연휴에 접어들 것으로 예상됩니다. (2) 수요 측면: 다운스트림의 구매는 비교적 신중하고, 명절 전 재고 비축은 대체로 마무리되었으며, 다운스트림 기업들은 점진적으로 가동을 멈추고 휴업에 들어갈 것입니다.
현물 시장: 춘절이 다가옴에 따라 물류 대부분이 정체되고 산업 체인 각 부문이 대체로 휴무 상태에 들어갔습니다. 다운스트림 생산업체 중 일부는 가격이 높았던 기간에 이미 조기 휴업에 들어갔으며, 다른 일부는 앞서 큰 폭의 가격 하락이 있었던 기간 동안 단계적인 재고 비축을 완료했습니다. 이에 따라 현재 구매 의사는 낮고 현물 거래는 부진한 상황입니다.
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