거시 심리 약화, SHFE 주석 최다 거래 선물 급변하며 하락, 현물 시장 소폭 회복 [SMM 주석 정오 리뷰]

1월 30일, 상하이선물거래소(SHFE)에서 가장 거래가 활발한 주석 sn2603 계약은 미결제약정 감소 속에 하락세를 보이며 장중 한때 핵심 지지선인 40만 위안/톤까지 하락했고, 오전 거래에서 41만 7,220위안/톤에 마감하며 전일 정산가 대비 6.41% 하락했습니다. LME 3개월물 주석은 침체된 분위기 속 변동 추세를 이어갔으며, 잠정적으로 톤당 5만 3,000달러에 호가되며 2.75% 하락했습니다. 앞선 연속 상승 이후, 거시경제 심리가 식고 자금이 단계적 차익 실현에 나서면서 오늘 선물 가격이 급격히 반락했습니다.

펀더멘털 측면에서는, 인도네시아의 RKAB 정책이 여전히 완전히 명확하지 않지만 JFX 거래 활동이 더욱 활발해지며 1~2월 인도네시아 공급 부족에 대한 시장 우려가 완화되었습니다. 수요 측은 계속 압박을 받았는데, 가격 하락으로 일부 경직적 구매 수요가 방출되고 현물 거래가 소폭 회복되기는 했지만 전반적 가격이 높은 수준을 유지해 명절 전 하류 업체들의 재고 재확보 의지가 약했으며, 대부분 시장 참가자는 신중한 관망 태도를 유지했습니다. 게다가 금속 부문의 전반적 상승으로 최종 수요 산업에 비용 압박이 가중되면서 수요의 상향 전달이 더뎌져 현물 시장에 실질적 지지는 제한적이었습니다.

전반적으로 시장 심리는 점차 거시경제 주도에서 거시 요인과 펀더멘털 간의 힘겨루기로 전환되고 있습니다. 향후에는 명절 전 거시경제 이벤트 변화, 인도네시아의 공급 회복 진척 상황 및 글로벌 재고 변동을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다. 주석 가격은 단기적으로 변동 추세를 유지할 것으로 예상되며, 변동 범위 중심이 점차 하향 이동할 것으로 보입니다. 변동성에 합리적으로 대응하고 리스크를 신중히 관리할 것을 권고합니다.