가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 2403 계약(SN2603)은 야간장 초반 상승세를 보이다가 이후 등락을 거듭하며 하락했습니다. 이는 설 연휴가 다가오면서 일부 기업들이 점차 가동률을 낮추었기 때문입니다. [SMM 주석 모닝 브리핑]

2026년 1월 28일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 거래량 최대 SHFE 주석 선물 계약(SN2603)이 야간 세션에서 소폭 상승 후 변동성 속에 하락하며 전체 상승폭을 줄였고, 436,450위안/톤에 마감해 0.41% 상승하였다.

거시: (1) 삼성전자와 SK하이닉스가 애플과 아이폰용 LPDDR 메모리 가격을 대폭 인상 협상 중이다. 최근 글로벌 인터넷 대기업과 스타트업의 AI 인프라 대규모 투자로 DRAM 수요가 급증하면서 LPDDR5 등 메모리 제품 가격이 급등했다. 동시에 주요 DRAM 제조사들은 AI 전용 HBM(고대역폭 메모리)으로 설비를 대거 전환해 소비자용 DRAM 부족이 심화되고 있다. 이에 삼성전자와 SK하이닉스는 Q1에 애플과 협상해 아이폰용 LPDDR 가격을 대폭 올리기로 했으며, 삼성전자는 80% 이상, SK하이닉스는 약 100% 인상했다. (2) 인도와 유럽연합(EU) 간 체결된 무역 협정에 따라 인도는 최근 타 파트너와의 합의를 크게 웃도는 쿼터로 유럽 자동차 제조사에 허용하며 관세를 대폭 인하해 오랫동안 보호되어 온 자동차 시장 접근성을 확대했다. 이 협정은 단계적으로 최대 25만 대의 유럽산 자동차를 특혜 관세율로 인도에 수입하도록 허용하며, 이는 영국에 배정한 3만7천 대보다 훨씬 많은 수치다. 약 16만 대의 내연기관차 수입 관세는 5년에 걸쳐 10%로 인하되며, 9만 대의 전기차는 인도 신흥 전기차 시장을 보호하기 위해 10년째부터 관세 인하가 시작된다. 대부분 차량 카테고리의 초기 쿼터 내 관세는 약 30%에서 시작한다. 이 쿼터 외, 휘발유·디젤차 관세는 10년에 걸쳐 35%로 인하된다. 현재 수입차 최고 110%에 달하는 인도 관세 대비 대폭 인하된 셈이다. 유례없는 이 쿼터 배정은 무역을 통한 경제 관계 재편을 의미한다.

기초여건: (1) 공급 측: 1월 대부분 제련소는 안정적인 생산을 유지할 전망이다. (2) 수요 측: 하류 구매는 여전히 신중하며, 높은 가격으로 실제 소비가 크게 억제되고 있다.

현물 시장: 하류 솔더 및 전자기업들은 일반적으로 낮은 재고 운영을 유지하며 필요한 만큼만 신중하게 구매한다. 춘절이 다가오면서 일부 기업들은 가동률을 단계적으로 낮추고 빠르게 휴업에 들어가 현물 거래가 부진하다.

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