L'étain du SHFE a ouvert en légère hausse lors de la séance de nuit avant de fluctuer à la baisse. Les transactions sur le

Brief Matinal de l'Étain du SMM le 21 janvier 2026 :

Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2602) a ouvert en légère hausse lors de la séance de nuit avant de fluctuer à la baisse, clôturant à 393 880 yuans/tonne, en baisse de 0,41 %.

Macro : (1) Selon le Wall Street Journal citant des sources informées, Baseten, une startup spécialisée dans l'inférence IA, a bouclé un tour de table de 300 millions de dollars, valorisant l'entreprise à 5 milliards de dollars, soit près du double de sa valorisation précédente. Ce tour a été mené par le fonds de capital-risque IVP et le fonds de croissance indépendant d'Alphabet, CapitalG. Le géant des puces Nvidia a également participé, investissant 150 millions de dollars dans le cadre de l'opération. Cette transaction souligne le positionnement actif de Nvidia dans le domaine des startups d'inférence IA. Alors que l'attention de l'industrie se déplace de l'entraînement des modèles vers l'exploitation à grande échelle et l'inférence (où les modèles d'IA génèrent des résultats à partir d'entrées), Nvidia accroît ses investissements dans les startups pertinentes tout en continuant d'investir auprès de ses clients de puces IA. (2) TSMC continue d'intensifier ses investissements dans les technologies de packaging avancé, car Apple prévoit de faire évoluer la technologie de packaging des puces de la série A20 de l'iPhone 18, passant du procédé InFO actuel (Integrated Fan-Out) au packaging WMCM (Wafer-Level Multi-Chip Module), tout en transitionnant vers un procédé 2 nm. Il est rapporté que TSMC construit une nouvelle ligne de production WMCM dans son usine AP7 à Chiayi.

Fondamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies devraient maintenir une production stable en janvier. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents, les prix élevés supprimant significativement la consommation réelle.

Marché au comptant : L'activité de négociation sur le marché au comptant était globalement médiocre. Le centre de prix s'est déplacé à la hausse hier, et les acteurs en aval ont largement adopté une posture prudente. Quelques ordres de demande rigide ont été passés lors du repli des prix ces deux derniers jours ; la remontée actuelle des prix freine à nouveau l'intérêt d'achat.

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