Tinjauan Pasar Bahan Bangunan 2025 dan Analisis serta Prakiraan untuk 2026
Berbagai faktor di tingkat makro secara signifikan mengganggu sentimen pasar di pasar bahan bangunan pada tahun 2025. Eskalasi bertahap gesekan perdagangan AS-Tiongkok memberikan tekanan penurunan pada pasar; jalur kebijakan moneter Fed AS mengalami lika-liku berulang, dengan ekspektasi penurunan suku bunga berulang kali mempengaruhi sentimen pasar. Diselenggarakannya Rapat Keenam Komite Pusat Urusan Keuangan dan Ekonomi pada 1 Juli secara eksplisit mengusulkan perbaikan terhadap persaingan tidak tertib harga rendah dan mendorong penghentian kapasitas usang sesuai dengan hukum dan peraturan. Pelepasan sinyal kebijakan "anti-involusi" di tingkat nasional mendorong pemulihan sentimen industri yang positif.
Berbagai faktor di tingkat makro secara signifikan mengganggu sentimen pasar di pasar bahan bangunan pada tahun 2025. Eskalasi bertahap gesekan perdagangan AS-Tiongkok memberikan tekanan penurunan pada pasar; jalur kebijakan moneter The Fed AS mengalami lika-liku berulang, dengan ekspektasi pemotongan suku bunga yang berulang kali mempengaruhi sentimen pasar. Diselenggarakannya Pertemuan Keenam Komite Pusat Urusan Keuangan dan Ekonomi pada 1 Juli secara eksplisit mengusulkan perbaikan terhadap persaingan tidak tertib harga rendah dan mendorong penghentian kapasitas usang sesuai dengan hukum dan peraturan. Dirilisnya sinyal kebijakan "anti-involusi" di tingkat nasional mendorong pemulihan dalam sentimen industri yang positif.
II. Tinjauan Harga Pasar Bahan Bangunan 2025
Harga baja tulangan menunjukkan tren berbentuk "W" pada tahun 2025, dengan pusat harga bergeser secara signifikan ke bawah. Harga turun dari 3.415 yuan/ton pada awal tahun ke titik terendah tahun ini sebesar 3.051 yuan/ton pada 26 Juni; selanjutnya, harga rebound dari titik terendah, mencapai titik tertinggi tahun ini sebesar 3.350 yuan/ton pada 30 Juli. Ketika ketidakseimbangan pasokan-permintaan menjadi menonjol, harga berfluktuasi lemah, mencapai 3.051 yuan/ton lagi pada 16 Oktober. Mendekati akhir tahun, meningkatnya pemeriksaan tahunan di pabrik baja meringankan tekanan pasokan, mendukung pergerakan harga dalam kisaran. Secara keseluruhan, kisaran fluktuasi harga sepanjang tahun 2025 berada dalam 400 yuan, lebih sempit dari tahun sebelumnya. Rata-rata harga baja tulangan nasional untuk tahun ini adalah 3.200 yuan/ton, turun 10,5% year-on-year.
Januari-Juni: Di sisi berita makro, eskalasi gesekan perdagangan AS-Tiongkok menyebarkan kepanikan pasar, secara signifikan mempengaruhi harga komoditas besar secara keseluruhan; tingginya pasokan batubara menyebabkan penurunan harga terus-menerus, mengakibatkan dukungan sisi biaya yang lemah. Ditambah dengan kinerja yang tidak menonjol selama puncak musim permintaan tradisional "Maret Emas, April Perak" dan tidak ada pengurangan pasokan yang signifikan, dorongan fundamental tidak mencukupi, dan harga spot terus jatuh ke titik terendah tahun ini.
Juni-Juli: Ekspektasi untuk kebijakan "anti-involusi" mendorong harga lebih tinggi, inspeksi keselamatan yang lebih ketat di tambang batubara, dan kenaikan biaya bahan baku secara bersamaan meningkatkan sentimen terhadap baja tulangan, menyebabkan rebound bertahap dalam harga ke level tertinggi pertengahan tahun.
Agustus-Oktober: Logika perdagangan pasar kembali ke fundamental. Selama periode permintaan musim sepi di musim panas, fase penumpukan inventaris baja tulangan, ketidakseimbangan pasokan-permintaan secara bertahap menjadi menonjol. Harga spot berfluktuasi turun, dan eskalasi konflik perdagangan AS-Tiongkok mempercepat penurunan ke level yang lebih rendah. Oktober-Desember: Hubungan AS-Tiongkok mereda, sentimen mendorong kenaikan harga spot, ditambah dengan pemotongan pasokan besar karena pemeliharaan tahunan di pabrik baja. Permintaan di beberapa daerah tetap tangguh menjelang akhir tahun, dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan relatif kecil, dengan harga masih berfluktuasi dalam suatu kisaran.
III. Analisis Fundamental Bahan Bangunan
1. Sisi Pasokan: Kendala Kapasitas dan Optimisasi Struktural Menyebabkan Kontraksi Bertahap dalam Pasokan Bahan Bangunan
Dalam beberapa tahun terakhir, untuk mengekang ekspansi buta dan meningkatkan lingkungan industri, pemerintah terus menerapkan pengendalian atas produksi baja kasar, dengan ketat melarang penambahan kapasitas yang tidak mematuhi aturan dan mendorong penghapusan kapasitas tertinggal, guna mempromosikan seleksi alam dan mengoptimalkan struktur industri baja. Dari sudut pandang bidang aplikasi, manufaktur telah menggantikan konstruksi tradisional sebagai pilar pertumbuhan baru untuk baja. Untuk menyesuaikan dengan tren ini, pabrik baja domestik terus mengoptimalkan struktur produk mereka, mengalokasikan lebih banyak sumber daya besi cair ke varietas yang memberikan manfaat tinggi.
Statistik transformasi teknologi baru-baru ini di lini pengerolan beberapa pabrik baja menunjukkan bahwa, selain Gao Yi di Shanxi dan Han Steel di Shaanxi, produsen lain seperti Jianbang, Jinshenglan, dan Daye Huaxin juga berencana beralih ke bahan varietas. Selain itu, masih ada ruang untuk peningkatan ekspor billet baja ke luar negeri, yang dapat lebih mendorong penjualan langsung billet baja oleh pabrik baja. Di bawah pengaruh berbagai faktor, diprediksi bahwa produksi bahan bangunan akan memiliki potensi pertumbuhan yang terbatas, dan produksi tahun 2026 mungkin menurun lebih lanjut dari tingkat tahun 2025.
2. Sisi Permintaan: Real Estat Berkonsolidasi di Level Terendah, Infrastruktur Memberikan Dukungan
Sektor real estat tetap berada dalam fase penyesuaian mendalam pada tahun 2025, dengan angka kumulatif tahun-ke-tahun untuk investasi pengembangan, pembangunan baru, penyelesaian, dan area pasca-konstruksi dari Januari hingga November masing-masing sebesar -15,9%, -20,5%, -18%, dan -9,6%, menyeret permintaan akan bahan bangunan. Memandang ke depan tahun 2026, fokus konstruksi perumahan akan terus bergeser dari "pengembangan tambahan" ke "peningkatan stok." Mengingat bahwa beberapa indikator seperti investasi dan penjualan masih melemah, sektor real estat diperkirakan akan berkonsolidasi di level terendah. Namun, didorong oleh berbagai kebijakan yang bertujuan menstabilkan dan membalikkan penurunan di pasar properti, laju penurunan industri diperkirakan akan melambat, dan dampak negatif terhadap operasi ekonomi serta permintaan baja akan sedikit teratasi. SMM memperkirakan bahwa permintaan baja di sektor real estat akan menurun sekitar 6% pada tahun 2026. Dari perspektif sektor infrastruktur, dibatasi oleh berbagai faktor termasuk permintaan domestik yang tidak mencukupi dan tekanan fiskal daerah, sektor infrastruktur menghadapi tantangan operasional yang signifikan pada tahun 2025. Dari Januari hingga November 2025, investasi dalam infrastruktur (tidak termasuk produksi dan pasokan listrik, tenaga termal, gas, dan air) turun 1,1% tahun-ke-tahun. Memandang ke depan tahun 2026, Kementerian Keuangan secara eksplisit menyatakan akan mempercepat proses persetujuan kuota utang untuk memastikan pendanaan proyek-proyek penting pada kuartal pertama. Selain itu, 500 miliar yuan akan dialokasikan dari batas sisa utang pemerintah daerah untuk mendukung konstruksi lokal, memberikan dorongan kepada sektor infrastruktur. Dari sudut pandang proyek, proyek-proyek infrastruktur besar seperti proyek pembangkit listrik tenaga air di hilir Sungai Yarlung Tsangpo, Kereta Api Sichuan-Tibet, dan inisiatif peningkatan jalan pedesaan selama lima tahun ke depan akan menopang permintaan baja. Dengan dorongan ganda dari dukungan proyek dan penguatan fiskal, SMM mengharapkan permintaan baja secara keseluruhan di sektor infrastruktur membaik sekitar 1% pada tahun 2026.
IV. Prospek Pasar Bahan Bangunan 2026
Kebijakan makro domestik diperkirakan masih akan tetap mendukung pada tahun 2026, ditambah dengan percepatan merger dan akuisisi di antara perusahaan-perusahaan baja, penghapusan kapasitas tertinggal, kebijakan pengendalian produksi, serta upaya berkelanjutan untuk meningkatkan konsentrasi industri. Produsen berbagai varietas produk beralih atau meningkatkan produksi ke produk baja bernilai tambah tinggi lainnya. Selain itu, masih terdapat ruang pertumbuhan untuk ekspor luar negeri baja billet, yang dapat semakin meningkatkan volume billet yang dijual langsung oleh pabrik baja. Tekanan pada produksi bahan bangunan diperkirakan akan mereda secara nyata. Tren penurunan dalam siklus properti terus berlanjut, dengan efek tarikan permintaan yang masih tersisa. Proyek infrastruktur akan terus menjadi bantalan bagi penurunan permintaan konstruksi dari sektor properti. Namun, implementasi yang lambat dari dana "menggunakan utang baru untuk melunasi utang lama" akan terus mempengaruhi kemajuan konstruksi proyek pengguna akhir, sehingga menyulitkan permintaan domestik untuk mencatatkan kinerja yang sangat menonjol. Secara keseluruhan, dengan pengurangan pasokan yang berlanjut dan permintaan luar negeri yang masih menjanjikan, struktur permintaan-penawaran untuk baja tulangan mungkin akan semakin membaik. Titik harga baja tulangan diperkirakan akan mengalami pergeseran naik sedikit pada tahun 2026, dengan fluktuasi yang relatif sempit sepanjang tahun.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.
Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn
Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn
Berita Terkait
![Baja Jadi Jangka Pendek Terus Bergerak Mendatar, Tren Bahan Baku Mungkin Akan Berbeda Arah [SMM Steel Industry Chain Weekly]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zDUFJ20251217171748.jpg)
5 Jun 2026 18:45
Baja Jadi Jangka Pendek Terus Bergerak Mendatar, Tren Bahan Baku Mungkin Akan Berbeda Arah [SMM Steel Industry Chain Weekly]
Baca Selengkapnya
Baja Jadi Jangka Pendek Terus Bergerak Mendatar, Tren Bahan Baku Mungkin Akan Berbeda Arah [SMM Steel Industry Chain Weekly]
Minggu ini, logam ferro bergerak divergen, dengan batubara kokas dan kokas melanjutkan penguatan, bijih besi sedikit melemah, dan baja jadi bergerak mendatar. Awal minggu, rumor tentang inspeksi keselamatan tambang batubara terus beredar, dan ekspektasi ketatnya pasokan meningkat, mendorong batubara kokas menyentuh batas atas harian. Di tengah fundamental pasokan-permintaan yang lemah, bijih besi mengambil jalur menyerah terhadap batubara kokas dan kokas, sementara baja jadi naik tipis dalam kisaran sempit; kemudian di akhir minggu, data lima produk baja utama dirilis, dengan pengurangan stok HRC berlanjut, efek musim sepi terhadap permintaan baja konstruksi mulai terlihat, pengurangan stok menyempit, dan tekanan stok secara keseluruhan untuk baja jadi juga mulai perlahan menumpuk......
5 Jun 2026 18:45
5 Jun 2026 18:43
6.5 Laporan Harian Baja Global SMM
Baca Selengkapnya
6.5 Laporan Harian Baja Global SMM
[HRC] Harga ekspor HRC hari ini tetap stabil dari kemarin, dengan harga transaksi di 496–504 USD/ton. Pabrik besar di China utara melaporkan harga transaksinya turun lebih dari 5–10 USD/ton minggu ini (WoW), namun tetap lebih tinggi dibanding sumber lain, yaitu sekitar 515 USD/ton. Kehadiran harga tanpa pajak di pasar membuat sebagian pedagang reguler semakin sulit menutup transaksi. Diketahui, harga tanpa pajak itu bahkan 10 USD/ton lebih rendah dari harga terendah yang sudah termasuk pajak di pasaran.
[Rebar] Harga penawaran FOB rebar hari ini tetap stabil, dengan harga transaksi mayoritas terkonsentrasi di 492–495 USD/ton. Pengiriman sebagian besar dijadwalkan Agustus, dan sejumlah pabrik baja sudah memiliki pesanan penuh, dengan pengapalan sudah terjadwal pada September hingga Oktober. Menurut masukan beberapa pedagang, permintaan wire rod belakangan ini terbatas, pembeli luar negeri masih hati-hati dan wait and see, serta level harga psikologis mereka umumnya di bawah penawaran saat ini.
[Steel Billet] Harga transaksi ekspor billet baja hari ini 473–475 USD/ton, stabil dari kemarin. Baru-baru ini, penawaran dari pabrik di China utara sekitar 478 USD/ton, namun disebutkan bahwa sumber berharga tinggi sulit mendapatkan kesepakatan. Saat ini, sebagian besar pengiriman dijadwalkan Agustus, sebagian kecil di September. Sejumlah pabrik di China timur memiliki rencana pemeliharaan pada Juni dan akan terus membatasi penerimaan pesanan dalam jangka pendek. Selain itu, sebagian pabrik di China utara belakangan menerima pesanan baru rebar, sehingga untuk sementara mengurangi volume billet baja yang tersedia untuk dipesan.
5 Jun 2026 18:43
![[SMM Steel Monthly Shipping] Pada bulan Mei, keberangkatan dari 32 pelabuhan China turun tipis 3,43% MoM.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/MhPNV20251217171716.jpg)
5 Jun 2026 18:22
[SMM Steel Monthly Shipping] Pada bulan Mei, keberangkatan dari 32 pelabuhan China turun tipis 3,43% MoM.
Baca Selengkapnya
[SMM Steel Monthly Shipping] Pada bulan Mei, keberangkatan dari 32 pelabuhan China turun tipis 3,43% MoM.
5 Jun 2026 18:22
Berita Terkait
Baja Jadi Jangka Pendek Terus Bergerak Mendatar, Tren Bahan Baku Mungkin Akan Berbeda Arah [SMM Steel Industry Chain Weekly]
Jun 05, 2026 18:45
6.5 Laporan Harian Baja Global SMM
Jun 05, 2026 18:43
[SMM Steel Monthly Shipping] Pada bulan Mei, keberangkatan dari 32 pelabuhan China turun tipis 3,43% MoM.
Jun 05, 2026 18:22
Laporan Harian Bijih Besi MMi (5 Juni)
Jun 05, 2026 18:03