SS 선물 하락, 스테인리스 현물 거래 약세 [SMM 스테인리스 일일 리포트]

SMM, 12월 4일 - SS 선물이 하락했다. 거시적 호재는 시장에서 대부분 소화되었으며, 스테인리스 스틸은 펀더멘털로 회귀했다. SS 가격이 하락하여 장중 저점 12,400위안/톤을 기록했다. 현물 시장에서는 SS 선물이 하락하면서 신중한 관망 심리가 강화되었다. 또한, 주 초반 집중 매수가 발생하면서 하류 수요가 단계적으로 충족되어 현물 거래가 부진했다. 스테인리스 스틸 현물 가격은 안정세를 유지했다. 이번 주 사회 재고는 전주 대비 0.1% 증가한 946,900톤을 기록했다.

가장 거래가 활발한 SS 계약은 부진했다. 오전 10시 30분, SS2601은 전 거래일과 동일한 12,455위안/톤으로 호가되었다. 우시에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인 범위는 315~515위안/톤이었다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 7,950위안/톤이었다; 우시와 포산 모두에서 냉연 밀 에지 304/2B 코일 평균 가격은 12,700위안/톤이었다; 우시와 포산 모두에서 냉연 316L/2B 코일 가격은 23,775위안/톤이었다; 우시의 열연 316L/NO.1 코일 가격은 2,300위안/톤이었다; 우시와 포산 모두에서 냉연 430/2B 코일 가격은 7,600위안/톤이었다.

최근 미국 연준의 금리 인하 기대감이 높아지면서 금속 선물은 전반적으로 상승세를 보였다. SS 선물은 SHFE 니켈 및 철강 선물의 상승에 힘입어, 최근 스테인리스 스틸 공장의 감산 소식이 더해져 시장 신뢰가 일부 회복되었다. 또한, 2020년 이후 신저점을 기록한 후 추가 하락이 제한되면서 최근 반등이 나타났다. 그러나 스테인리스 스틸의 약한 펀더멘털이 상승 여력을 제한하여 소폭 상승에 그쳤다.

강세를 보인 SS 선물에 힘입어 현물 거래가 개선되었다. 주 초반에 문의와 거래가 눈에 띄게 증가했다. 시장 활동은 여전히 선물 움직임에 크게 영향을 받아, 하류 사용자의 명확한 단계적 재고 보충을 유발했다. 그러나 스테인리스 스틸 시장의 비관론은 지속되었다. 비용 하락과 연말 수요에 대한 신뢰 부족으로, 단기적인 거시적 호재가 사라진 후에도 신중한 심리가 강하게 남아 있었다. 거래는 다시 부진해질 가능성이 높으며, 실제 거래 가격이 크게 상승할 여지는 거의 없었다. 생산 측면에서는 앞서 감산 소식이 잦았음에도 11월 실제 감산은 제한적이어서 1.79% 감소한 339만 4천 톤에 그쳤다. 12월 생산량은 더 줄어들 것으로 예상되지만, 재고가 크게 쌓이지 않았고 원자재 가격 하락으로 철강사들의 비용 부담이 완화된 점을 고려하면 감산 계획의 실제 이행 여부를 주목해야 한다. 연말 국내 정책은 안정에 중점을 두고 있으며, 미국 연준 금리 인하의 긍정적 효과는 시장에서 점차 소화되었다. 거시적으로 볼 때 추가적인 강력한 호재 정책이 나올 가능성은 낮다. 또한 원자재 가격이 조정되면서 비용 지지력이 약해지고 있다. 스테인리스 가격이 이미 상대적으로 낮은 수준이지만 소폭 하락할 여지는 남아 있다.