SS 선물 하락에 현물 거래 증가, 수요 부진과 손실로 스테인리스 제강사 감산 전망 [SMM 스테인리스 일일 리뷰]

10월 28일 SMM - SS 선물이 하락세를 보였다. 오늘 귀금속 약세에 끌려 상하이선물거래소 니켈 가격이 하락했다. 약한 펀더멘털과 맞물려 SS 선물도 동반 하락했으며, 장중 12,730위안/톤까지 하락했다. 현물 시장에서는 이전 SS 선물 상승이 현물 가격을 효과적으로 끌어올리지 못했지만, 오늘 선물 하락으로 현물 시장도 동반 조정을 받았다. 거래 부진이 지속되며 시장 상인들은 재고 소진을 위해 할인 판매 의지를 높였고, 가격이 추가 하락했다. 최근 여러 제강사가 감산을 발표했으며, 현재 주로 200계 스테인리스에 집중되어 있다. 오후에는 제강사들의 추가 감산 소식의 영향으로 201 스테인리스 오퍼 가격이 소폭 상승했다.

가장 활발한 SS2512 선물 계약이 하락했다. 오전 10시 30분, SS2512는 12,745위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 70위안/톤 하락했다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄/할인은 225~525위안/톤 범위를 보였다. 현물 시장에서 우시 지역 201/2B 냉연 코일 평균 가격은 8,000위안/톤이었고, 우시와 포산의 304/2B 냉연 코일(에지 절단) 평균 가격은 12,900위안/톤, 우시와 포산의 316L/2B 냉연 코일 가격은 25,325위안/톤, 우시와 포산의 316L/NO.1 열연 코일 가격은 24,850위안/톤, 우시와 포산의 430/2B 냉연 코일 가격은 7,600위안/톤이었다.

9~10월 전통적 스테인리스 소비 성수기가 거의 끝나가고, 연말 비수기가 다가오고 있다. 미국 연준이 연말까지 두 차례 금리 인하를 할 것이라는 시장 기대, 중국이 양적완화 사이클에 있다는 점, 제15차 5개년 계획 발표 임박 등에도 불구하고, 지속되는 미중 무역 마찰과 두 번째 90일 관세 유예 기간 종료가 다가오면서 거시 환경의 불확실성은 여전히 높다. 현물 펀더멘털 측면에서는 최근 하류 수요가 신중한 관망세를 보이며 전반적으로 구매와 거래가 부진하다. 국경절 연휴 동안 집중된 재고 축적이 일부 소화되었지만, 10월 스테인리스 제강사 생산 계획이 여전히 비교적 높은 수준을 유지해 시장 소화 압력이 크다. 비용 측면에서는 고품위 NPI 가격이 계속 하락했다. 자신감을 잃은 트레이더들이 현금화를 위해 저가 매도에 나서면서 고품위 NPI 거래 가격을 더욱 끌어내렸다. 고탄소 페로크롬의 이전 공급 부족 상황은 다소 완화되었고, 크롬광석 가격은 약세 조짐을 보였다. 이미 양호한 이익을 누리고 있는 페로크롬 생산자들에 수요 측 전망 약화가 겹치면서 고탄소 페로크롬과 고품위 NPI 가격 모두 약세를 지속했고, 이에 따라 스테인리스 원가 중심이 하향 이동했다. 거시적 불확실성, 약한 수요, 높은 공급, 완화된 비용 지지의 복합적 영향으로 현재 스테인리스 시장은 약세 패턴을 벗어나기 어렵다. 유리한 거시 정책과 스테인리스 제강사 생산 계획에 대한 지속적인 관심이 필요하다.