스테인리스 선물 하락 멈추고 안정, 선물 영향이 약세 스테인리스 현물 거래 지배 [SMM 스테인리스 일일 리뷰]

SMM 10월 15일 - SS 선물은 하락 이후 안정 조짐을 보였다. 이날 선물시장은 전반적으로 약세를 보였으며, SS 선물은 낙폭을 확대해 장중 12,500위안/톤 부근까지 내려가며 약 3개월래 최저치를 기록했다. 현물시장은 선물 가격 약세의 영향으로 스테인리스 현물 거래가 여전히 부진했다. 연휴 이후 가격 역전이 집중되며 매도 압력이 커진 가운데, 트레이더들은 할인 판매를 빈번히 제시했다. 현재 시장은 선물의 영향이 크게 작용하고 있으며 관망 심리가 강하다. 선물이 약세를 이어가는 한 현물 가격의 뚜렷한 반등은 쉽지 않을 전망이다.

선물 측면에서는 최다 거래 계약인 2511이 약세를 보이며 하락했다. 오전 10시 30분 기준 SS2511은 12,565위안/톤으로 전 거래일 대비 보합이었다. 우시에서 304/2B 현물 프리미엄/디스카운트는 455~755위안/톤 범위였다. 현물시장에서는 우시 냉연 201/2B 코일 평균가가 8,050위안/톤, 냉연 절단 304/2B 코일 평균가는 우시 13,000위안/톤·포산 13,000위안/톤, 우시 냉연 316L/2B 코일은 25,300위안/톤·포산 25,300위안/톤, 열연 316L/NO.1 코일은 양 지역 모두 24,750위안/톤, 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤으로 집계됐다.

국경절 및 중추절 연휴 기간 국내 스테인리스 시장은 전반적으로 휴장 분위기였고, 출하 및 창고 이동이 제한되면서 현물 거래가 중단됐다. 다만 연휴 중반부터 LME 니켈 선물 가격이 연속 상승하며 니켈 및 스테인리스 선물 가격을 끌어올렸고, 시장 신뢰도도 강화됐다. 현재 스테인리스 시장의 펀더멘털과 거시적 기대 사이에는 뚜렷한 괴리가 존재한다. 거시 측면에서는 연휴 기간 미국 정부 셧다운이 자금의 안전자산 선호를 자극해 전반적인 상품 선물 가격을 끌어올렸다. 또한 연내 미 연준의 추가 2회 금리 인하 기대는 대체로 상품 가격에 우호적이다. 그러나 스테인리스의 펀더멘털은 다소 약한 모습이다. 9~10월 전통적 성수기임에도 불구하고 다운스트림 수요 회복은 제한적이었고, 시장 거래는 비교적 부진했으며, 사회 재고는 감소세가 멈추고 반등 조짐을 보였다. 또한 고품위 NPI와 고탄소 페로크롬 등 원자재 가격이 하락하면서 스테인리스의 비용 지지력이 약화되었습니다. 향후 거시 뉴스의 실행 여부와 하류 수요 변화에 주목해야 합니다.