La demande intérieure durant la haute saison de septembre à octobre ne s'est pas encore concrétisée, l'étain du SHFE pourrait maintenir une tendance fluctuante [Revue de mi-journée de l'étain par SMM].

Publié: Sep 1, 2025 11:32

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[Revue de mi-journée de l'étain par SMM : La demande saisonnière intérieure de septembre-octobre pas encore matérialisée, l'étain SHFE pourrait prolonger sa tendance fluctuante] À midi le 28 août 2025, le contrat le plus actif d'étain SHFE 2510 a clôturé à 272 540 yuans/tonne, en hausse de 1 210 yuans (0,45 %) par rapport au règlement précédent. Les prix ont fluctué dans une fourchette étroite à des niveaux élevés durant la séance, évoluant entre 270 800 et 272 860 yuans/tonne, avec un sentiment de marché prudent et un volume d'échanges légèrement en expansion. Par ailleurs, l'étain à trois mois du LME a maintenu sa fermeté à 34 560 dollars/tonne, gagnant 50 dollars (0,14 %) sur la journée, tout en affichant des signes initiaux d'accumulation de stocks bien que les niveaux absolus restent à des plus bas annuels.

À midi aujourd'hui, le contrat d'étain le plus échangé du SHFE (SN2510) a clôturé à 272 610 yuans/tonne, en baisse de 1,16 % (soit une chute de 3 200 yuans) par rapport au prix de règlement précédent, avec des fluctuations intrajournalières entre 271 540 et 279 010 yuans/tonne. La séance matinale a continué d'afficher un mouvement latéral morose. Par ailleurs, le contrat d'étain à trois mois du LME s'échangeait à 34 875 dollars/tonne, en légère baisse de 0,21 %, soutenu par des stocks étrangers tendus.

Les attentes croissantes d'une baisse des taux de la Fed américaine en septembre (probabilité dépassant 80 %) ont fait reculer l'indice du dollar, offrant un soutien temporaire aux prix des métaux. Cependant, la demande intérieure durant la période de pointe de septembre à octobre ne s'est pas encore matérialisée, et la transmission des politiques à l'économie réelle rencontre des délais. La confiance du marché reste faible dans les secteurs de consommation traditionnels tels que les appareils électroménagers et les chaînes immobilières. De plus, les tensions commerciales sino-américaines et l'ajustement de la politique indonésienne des licences d'exportation RKAB (réduite à un an) ont accru les incertitudes sur la chaîne d'approvisionnement, atténuant l'optimisme.

L'étain du SHFE devrait maintenir un mouvement latéral dans la fourchette de 265 000 à 275 000 yuans/tonne à court terme. Si les stocks du LME diminuent encore cet après-midi ou que l'indice du dollar s'affaiblit, les prix pourraient tester le niveau de résistance de 273 000 yuans. À l'inverse, si les expéditions de minerai du Myanmar rebondissent ou que les réapprovisionnements en aval restent faibles, les prix pourraient retomber au niveau de support de 268 000 yuans.

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