Цены на олово на SHFE консолидируются на высоких уровнях в ожидании указаний, слабый спрос и предложение препятствуют прорыву цен [Комментарий SMM по олову в полдень]

28 августа 2025 года в полдень наиболее активно торгуемый контракт на олово 2510 на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) закрылся по цене 272 540 юаней/т, что на 1 210 юаней выше цены закрытия предыдущего дня, с приростом на 0,45%. В течение сессии цены колебались вблизи максимумов в узком диапазоне 270 800–272 860 юаней/т. Настроение на рынке было осторожным, а объем торгов незначительно увеличился. Между тем трехмесячный контракт на олово на Лондонской бирже металлов (LME) продолжил свое сильное выступление, закрывшись по цене 34 560 долларов/т, что на 50 долларов выше (рост на 0,14%) по сравнению с предыдущим днем. Появились признаки накопления запасов, однако абсолютный уровень оставался низким за год.

Перебои в добыче руды продолжались: хотя добыча возобновилась в штате Ва в Мьянме, фактический объем выпуска руды не оправдал ожиданий из-за сезона дождей, ограничений в поставках оборудования и взрывчатых веществ, что привело к напряженному балансу в пополнении запасов сырья;

спрос демонстрировал явное разнообразие: традиционные сектора, такие как припои, бытовая электроника, бытовая техника и оцинкованная сталь, все еще находились в межсезонье, а медленное снижение запасов в секторе бытовой электроники снижало объем заказов. Спрос на пайки для фотоэлектрических модулей улучшился по сравнению с предыдущим месяцем благодаря высоким производственным графикам компонентов, однако новые области, такие как искусственный интеллект, еще не продемонстрировали значительного роста, что привело к общей недостаточной устойчивости спроса. Спотовый рынок с трудом набирал обороты, высокие цены сдерживали желание покупать. Покупатели на нижнем звене в основном пополняли запасы небольшими объемами на основе жесткого спроса, в то время как противостояние между трейдерами, не желающими снижать цены, и ожидающим позицией конечных потребителей привело к низкой активности сделок.

Глядя вперед на вторую половину дня, ожидается, что олово на SHFE продолжит колебаться вблизи максимумов. Существует значительное сопротивление на уровне 275 000 юаней/т, при этом поддержка стоимости находится на уровне 272 000 юаней/т. Для прорыва потребуется руководство со стороны макроэкономических данных или значительных изменений в ситуации с рудниками. Если данные по личным расходам потребителей (PCE) в США укрепят ожидания снижения процентных ставок, это может стимулировать краткосрочное тестирование верхнего диапазона. Однако если добыча в Мьянме возобновится быстрее или спрос еще больше ослабнет, риск среднесрочной коррекции сохраняется. Рекомендуется следить за сигналами увеличения объема спотовых сделок и устойчивости заказов на пайки для фотоэлектрических модулей.