Os certificados de baixa qualidade coincidem com o aperto da oferta, e é preciso estar atento ao risco de compressão dos certificados de alumina [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

Comentário matinal da SMM sobre a alumina em 9 de julho

Mercado de futuros:Na noite anterior, o contrato de futuros de alumina 2509 mais negociado abriu a 3.115 yuan/t, com alta de 3.144 yuan/t, baixa de 3.112 yuan/t e fechamento a 3.121 yuan/t, um aumento de 11 yuan/t ou 0,35% em relação ao fechamento anterior, com posições em aberto de 266.000 lotes.

Mercado de minério:Em 8 de julho, o índice de bauxita importada da SMM estava em US$ 74,31/t, um aumento de US$ 0,01/t em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF de bauxita da Guiné da SMM estava em US$ 74/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF de bauxita de baixa temperatura da Austrália da SMM estava em US$ 70/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; e o preço médio CIF de bauxita de alta temperatura da Austrália da SMM estava em US$ 61/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.

Relatório diário do spread preço a vista-futuro:De acordo com os dados da SMM, em 8 de julho, o índice de alumina da SMM tinha um prêmio de 46 yuan/t em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11h30.

Relatório diário de warrants:Em 8 de julho, o volume total de warrants registrados de alumina permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior, em 18.600 t. Em Shandong, o volume total de warrants registrados de alumina permaneceu inalterado, em 0 t; em Henan, permaneceu inalterado, em 0 t; em Guangxi, permaneceu inalterado, em 0 t; em Gansu, permaneceu inalterado, em 0 t; e em Xinjiang, permaneceu inalterado, em 17.400 t.

Mercado externo:Em 8 de julho de 2025, o preço da alumina FOB da Austrália Ocidental estava em US$ 366/t, com uma taxa de frete marítimo de US$ 21,80/t e uma taxa de venda USD/CNY de cerca de 7,19. Este preço se traduz em um preço de venda externo de aproximadamente 3.230 yuan/t nos principais portos domésticos, o que é 110,36 yuan/t mais alto do que o preço doméstico da alumina, mantendo a janela de importação de alumina fechada.

Resumo:

Na semana passada, a capacidade operacional da alumina diminuiu em 340.000 t/ano para 88,63 milhões de t/ano. No curto prazo, espera-se que a capacidade operacional da alumina permaneça alta, com apenas alguns fabricantes realizando manutenção de rotina. A oferta no mercado a vista permanece relativamente frouxa, exercendo pressão de baixa nos preços a vista da alumina. No entanto, com a recente alta nos futuros de alumina, a janela de arbitragem sem risco entre os futuros e a alumina à vista está se aproximando da abertura, com consultas relativamente ativas de traders de futuros para à vista. As ofertas de alumina à vista se apertaram temporariamente, e os fornecedores aumentaram suas cotações. No curto prazo, os preços da alumina à vista podem ter uma ligeira recuperação. No entanto, a tendência subsequente ainda precisa ser monitorada para mudanças nos fundamentos de oferta e demanda, movimentos dos preços dos futuros e mudanças na demanda de transferência para armazém de entrega.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui uma recomendação direta para pesquisa e tomada de decisão de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem substituir seu próprio julgamento independente por este. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.】