JP모건 체이스와 모건스탠리 등 주요 은행의 귀금속 트레이더들이 1분기에 5년 내 최고 실적을 올렸으며， 이는 차익 거래 기회로 인해 대규모 금괴가 미국으로 유입된 데 부분적으로 기인한다．
Crisil Coalition Greenwich가 집계한 데이터에 따르면， 업계 12개 주요 은행은 2025년 1분기 귀금속 사업에서 총 5억 달러의 수익을 창출했으며， 이는 10년 만에 두 번째로 높은 수치다． 이 시장 정보 회사는 이 수치가 과거 10년간 분기 평균 수익의 약 두 배라고 밝혔다．
이 횡재의 일부는 1분기 미국 시장에서 금의 높은 프리미엄에서 비롯되었으며， 이는 미국의 귀금속 관세 우려로 트레이더들이 대량의 금과 은을 미리 미국으로 급히 들여왔기 때문이다．
앞서 차이신(Caixin)이 보도한 바와 같이， 1분기 뉴욕상업거래소(코멕스)의 금과 은 선물 가격은 국제 기준인 런던 금 가격보다 훨씬 높은 수준으로 급등했다． 이는 트레이더들이 런던， 스위스， 중국 홍콩 등 거래 센터에서 금괴를 매입한 후 관세가 발효되기 전에 미국으로 운송하여 차익을 얻을 수 있음을 의미했다．
이로 인해 영란은행's 금고에서 금괴를 인출하는 데 수주간 대기 행렬이 발생하기도 했다． 런던 금 시장을 감독하는 관리들은 많은 은행가와 트레이더들로부터 절차 간소화를 촉구하는 다급한 전화를 받았다．
비슷한 상황이 2020년에도 발생했는데， 당시 코로나19 팬데믹으로 상업 항공편이 중단되면서 금괴를 뉴욕으로 운송할 방법을 찾던 은행들에 지속적인 차익 거래 기회가 만들어졌다．
거래소 데이터에 따르면， 모건스탠리는 자신의 코멕스 포지션을 청산할 때 다른 어떤 은행보다 많은 금을 인도했으며， 총 67톤의 금을 인도했다． 현재 시장 가격으로 이 귀금속 물량은 약 70억 달러에 달한다．
또한 주요 귀금속 트레이더인 JP모건 체이스는 2월에 금 선물 계약을 결제하기 위해 40억 달러 이상의 금을 인도한 바 있으며， 이는 코멕스 역사상 최대 규모의 일일 인도 통지였다． 차익 거래는 4월에 금이 트럼프's 상호 관세 계획에서 제외된 후에야 갑작스럽게 중단되었다．
금과 은 거래에 참여하는 많은 은행， 특히 JP모건 체이스는 역사적으로 대서양 횡단 가격 불균형에서 이익을 얻는 데 탁월했다． 5년 전， 전례 없는 차익 거래 기회는 JP모건's 금속 거래 부서가 2020년에 10억 달러의 기록적인 수익을 달성하는 데 도움을 주었다．
Coalition의 채권， 환율， 상품(FICC) 책임자인 Angad Chhatwal은 트럼프's 관세 계획이 촉발한 변동성 역시 이들 12개 주요 은행에 수익을 안겼다고 말했다． 최근 몇 년간 2022년 말 이후 두 배로 올라 경이로운 상승세를 보이는 금값 속에서 런던 시장의 거래량도 증가해 왔다．
