"À l'approche des 'Deux Sessions' et avec l'amélioration des fondamentaux, l'aluminium SHFE est plus susceptible de monter que de baisser [Revue hebdomadaire de l'aluminium SMM]"

Sur le front macroéconomique, au début de cette semaine, Poutine a déclaré que des entreprises russes et américaines avaient commencé à discuter de projets de coopération. La Russie prévoit de reprendre les exportations de produits en aluminium vers les États-Unis, avec un volume d'exportation de 2 millions de tonnes, ce qui aidera à stabiliser le prix de ce produit. L'aluminium sur le LME a fortement reculé par rapport à son sommet cette semaine. Cependant, Trump a menacé d'imposer un tarif de 25 % sur les marchandises importées de l'UE. Le plan tarifaire des États-Unis pourrait déclencher une inflation et intensifier la guerre commerciale mondiale. Sur le plan national, l'Institut des finances de l'Académie chinoise des sciences sociales a indiqué que les marchés des capitaux et de l'immobilier montraient des signes de reprise au début de 2025. Les développements dans les relations Chine-Russie et Chine-États-Unis ont attiré l'attention du marché. À l'approche de mars, le marché se concentre sur les prochaines Deux Sessions, qui fixeront des objectifs de croissance économique et des politiques de stimulation de la consommation.

Du côté des fondamentaux, en observant le coût de l'industrie de l'aluminium, le coût moyen immédiat complet de l'aluminium est d'environ 17,038 yuans/tonne, en hausse de près de 100 yuans/tonne par rapport à jeudi dernier, avec un soutien côté coût légèrement stabilisé. Du côté de la demande, après l'ajustement des prix de l'aluminium par rapport à leurs sommets cette semaine, la demande de réapprovisionnement des utilisateurs finaux a été quelque peu stimulée, et les taux d'exploitation en aval ont poursuivi leur légère reprise post-vacances. Les taux d'exploitation des principales entreprises d'extrusion d'aluminium sont restés élevés, et le secteur de l'extrusion industrielle a maintenu une performance robuste. Cependant, la consommation d'aluminium en aval a montré une reprise différenciée cette semaine, nécessitant une attention continue pour déterminer si la consommation finale peut maintenir son élan après l'entrée en mars. Du côté des stocks, les statistiques de SMM ont montré que les stocks sociaux d'aluminium en lingots domestiques s'élevaient à 873,000 tonnes, avec une accumulation de stocks de 28,000 tonnes par rapport à jeudi dernier. Notamment, en milieu de semaine, on a observé le premier déstockage post-vacances des billettes d'aluminium domestiques, et le rythme de l'accumulation des stocks d'aluminium en lingots domestiques a considérablement ralenti. À la veille de mars, les stocks d'aluminium domestiques ont globalement montré une performance relativement forte.

En résumé, le plan de la Russie de reprendre les exportations de produits en aluminium vers les États-Unis contribuera à réduire l'écart de prix entre les marchés domestiques et étrangers. La position incohérente des États-Unis sur les tarifs a laissé le marché dans l'incertitude, les menaces tarifaires de Trump alimentant les inquiétudes liées à l'inflation. Les attentes de baisse des taux d'intérêt restent imprévisibles. À l'approche de mars, le marché domestique se concentre sur les prochaines Deux Sessions, qui fixeront des objectifs de croissance économique et des politiques de stimulation de la consommation. Du côté des fondamentaux, le soutien côté coût s'est légèrement stabilisé, et les taux d'exploitation en aval poursuivent leur légère reprise post-vacances avant la période de "Mars doré et Avril argenté". Une attention continue est nécessaire pour déterminer si la consommation finale peut maintenir son élan après l'entrée en mars. Actuellement, la plupart des fournisseurs sont optimistes quant aux perspectives du marché de l'aluminium, et il est prévu que le point de retournement des stocks émergera progressivement en mars. Avec le soutien des politiques, les stocks d'aluminium en lingots devraient rester faibles à long terme, et l'est de la Chine a déjà commencé à déstocker. Le sentiment sur le marché au comptant s'est orienté vers la rétention des cargaisons. SMM estime que, porté par le sentiment macroéconomique et les attentes de trading, l'aluminium SHFE a plus de chances de monter que de baisser. La possibilité que les tarifs et d'autres problèmes continuent de fermenter, ainsi que des mesures de relance macroéconomiques dépassant les attentes en matière de demande, pourraient pousser les prix de l'aluminium à défier les 21,000 yuans/tonne. Le contrat aluminium 2504 le plus échangé sur le SHFE devrait se négocier entre 20,600 et 21,300 yuans/tonne la semaine prochaine, tandis que l'aluminium sur le LME devrait se négocier entre 2,600 et 2,750 $/tonne.

》Abonnez-vous pour consulter les prix historiques des métaux au comptant de SMM