9.3 Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'aluminium
Contrats à terme : Hier, l'aluminium du SHFE a clôturé à 24 235 yuans/tonne, en hausse de 0,75 %, atteignant un nouveau sommet récent de 24 290 en séance. Le prix se situe bien au-dessus de toutes les moyennes mobiles clés (MA5=24 080, MA10=23 925, MA30=23 820, MA60=23 572), avec un système de moyennes mobiles en divergence haussière et une solide tendance haussière à moyen terme intacte. L'indicateur MACD affiche DIF=120,51 et DEA=97,52, avec un histogramme élargi à 45,99, indiquant un renforcement soutenu de la dynamique haussière. Le volume de transactions a augmenté à 91 100 lots, avec une participation du marché en nette reprise. La fourchette de négociation principale suggérée pour l'aluminium du SHFE est de 24 000 à 24 600. L'aluminium du LME a clôturé à 3 288,5 $/tonne, en légère baisse de 0,18 %, avec des fluctuations intrajournalières autour de 3 271,5-3 290. Le prix est au-dessus de toutes les moyennes mobiles clés (MA5=3 244,3, MA10=3 243,55, MA30=3 237,1, MA60=3 230,63), avec un système de moyennes mobiles en alignement haussier. L'indicateur MACD affiche DIF=9,64 et DEA=4,52, avec un histogramme élargi à 10,24, indiquant un renforcement soutenu de la dynamique haussière. La fourchette de négociation principale suggérée pour l'aluminium du LME est de 3 250 à 3 320.
Front macroéconomique : Le président américain Trump a déclaré que la nouvelle série de frappes contre l'Iran ne durera pas longtemps ; il est prêt à lancer une autre attaque contre l'Iran. Le président du Parlement iranien, Qalibaf, a déclaré que les États-Unis doivent remplir leurs engagements avant que l'Iran ne prenne des mesures pour rouvrir le détroit d'Ormuz.
Le Livre beige de la Fed américaine a montré que l'activité économique américaine a progressé modérément depuis début juillet. Sur les 12 districts de la Fed, 10 ont signalé une croissance légère à modérée, tandis que 2 n'ont signalé aucun changement. Les entreprises s'attendent généralement à des perspectives économiques positives à venir, mais restent attentives aux incertitudes liées aux prix de l'énergie, aux politiques et aux conflits internationaux.
Fondamentaux : Sur les marchés hors de Chine, les reprises de production d'aluminium à l'étranger et les nouvelles capacités ont continué de monter en puissance comme prévu, et les capacités endommagées au Moyen-Orient se rétablissent progressivement. Les attentes du marché persistent selon lesquelles le marché mondial de l'aluminium passera d'une situation tendue à une situation plus souple à plus long terme, continuant de limiter la marge de hausse des prix de l'aluminium. Cependant, les stocks visibles du LME restent à un niveau historiquement bas d'environ 250 000 tonnes, offrant un soutien aux prix de l'aluminium au LME. Sur le marché chinois, du côté des stocks, les stocks sociaux d'aluminium en Chine ont poursuivi leur tendance au déstockage cette semaine. À ce jeudi, les stocks sociaux de lingots d'aluminium en Chine ont baissé de 22 000 tonnes en glissement hebdomadaire pour s'établir à 815 000 tonnes, et ont reculé de 37 000 tonnes par rapport à jeudi dernier, apportant un solide soutien aux prix de l'aluminium.
Marché de l'aluminium primaire : Les contrats à terme sur l'aluminium au SHFE ont fluctué plus fortement aujourd'hui qu'à la même heure hier, mais le niveau des prix est resté globalement stable. Le sentiment haussier persiste sur le marché au comptant, les primes au comptant pour les lingots d'aluminium A00 continuant d'augmenter et l'activité de négociation restant modérée. Les transactions du matin se sont principalement conclues au pair ou avec une prime de 20 yuans/tonne. Le sentiment de négociation sur le marché du centre de la Chine est resté atone aujourd'hui, mais s'est légèrement amélioré en glissement hebdomadaire. Les commandes de septembre auprès des entreprises de transformation en aval ont quelque peu rebondi, soutenant modestement le sentiment d'achat de matières premières. Les fournisseurs sont devenus de plus en plus enclins à maintenir leurs prix, et les cotations du marché ont cessé de baisser. Au final, les prix de transaction réels sur le marché du centre de la Chine se sont établis autour d'une décote de 110 à 130 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 09. Les prix de l'aluminium ont légèrement augmenté aujourd'hui, et le marché au comptant a connu un net rebond. Les stocks ont continué de se déstocker et sont restés à des niveaux bas. En début de séance, la plupart des fournisseurs restaient baissiers sur les perspectives et ont activement réduit leurs cotations pour sécuriser des liquidités, certains allant même jusqu'à des ventes massives. Cependant, les arrivages du nord vers le sud n'ont pas atteint une ampleur significative à court terme, les négociants ont montré une intention de reconstituer leurs stocks et ont progressivement absorbé les cargaisons à prix réduit, et les utilisateurs en aval ont affiché une demande d'achat rigide. L'offre au comptant s'est rapidement resserrée, et les grands acheteurs clés ont de nouveau relevé leurs prix de manière agressive pour acheter, générant un effet d'entraînement notable. Les fournisseurs sont ensuite revenus à une position de fermeté sur les prix et de rétention des ventes, avec des cotations progressivement relevées et des transactions réelles à des niveaux encore plus élevés. Dans l'ensemble, les transactions ont été satisfaisantes.
Déchets d'aluminium : Aujourd'hui, l'aluminium au comptant SMM A00 a clôturé à 24 080 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les prix des déchets d'aluminium domestiques sont restés globalement stables. En ce qui concerne les écarts de prix, au 2 septembre, la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangé sans peinture à Foshan s'élevait à environ 2 322 yuans/tonne, tandis que la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium déchiqueté s'établissait à environ 1 157 yuans/tonne, toutes deux stables en glissement hebdomadaire. Avec la poursuite du rebond des prix de l'aluminium primaire, les fluctuations des prix de l'aluminium recyclé sont restées relativement limitées, et le mécanisme de transmission des prix a été entravé, principalement en raison de deux facteurs : premièrement, la haute saison traditionnelle approche, mais la demande en aval d'alliages d'aluminium secondaires n'a pas encore montré d'amélioration nette ; deuxièmement, les stocks de déchets d'alliages d'aluminium corroyé, tels que les portes et fenêtres, dans le Henan et d'autres régions restent élevés, ce qui affaiblit l'élasticité à la hausse des prix de l'aluminium recyclé. En outre, la contrainte de la politique de « facturation inversée » du côté de l'offre persiste, et la rareté des déchets d'aluminium facturés conformes offre un soutien plancher aux prix de l'aluminium recyclé. À court terme, le marché se trouve à la fin de la basse saison traditionnelle, et les commandes des entreprises en aval utilisatrices de déchets n'ont pas encore montré de reprise nette. L'effet d'anticipation de la haute saison n'est pas significatif, et les entreprises utilisatrices de déchets continuent d'acheter selon leurs besoins et de maintenir des stratégies de stocks bas, montrant une acceptation limitée des prix plus élevés. Certaines entreprises ont choisi d'attendre et d'observer après des mouvements antérieurs de suivi des prix. Du côté des importations, les cargaisons précédemment négociées arrivent dans les ports, offrant un certain réapprovisionnement, mais les effets plus profonds de l'interdiction des Émirats arabes unis et des hausses de droits de douane de l'UE continueront de limiter le volume des importations de déchets de qualité supérieure.
Alliage d'aluminium secondaire : Marché au comptant : les cotations du marché de l'ADC12 sont restées globalement stables aujourd'hui. D'une part, les prix de l'aluminium et les contrats à terme ont été relativement stables, sans changement notable du côté des coûts, offrant peu d'impulsion supplémentaire aux prix au comptant. D'autre part, bien que la demande finale se soit légèrement améliorée par rapport aux niveaux antérieurs, la haute saison n'a pas encore clairement démarré, et la durabilité de l'amélioration des achats sur le marché reste à confirmer. Dans ce contexte, la plupart des entreprises maintiennent temporairement leurs prix stables et adoptent une attitude attentiste. Certaines entreprises ont une attitude prudemment optimiste quant aux perspectives du marché, mais aucune action généralisée de hausse des prix ne s'est encore formée. Les prix à court terme devraient continuer à se consolider sur une note ferme, avec une attention portée à l'évolution ultérieure des prix de l'aluminium et à la libération de la demande finale.
Perspectives globales :Sur le plan macroéconomique, le symposium des banques centrales de Jackson Hole a envoyé des signaux restrictifs, et les premières remarques du président de la Fed, Warsh, ont penché vers une orientation restrictive. Les attentes d'une hausse des taux en septembre se sont de nouveau intensifiées, et les anticipations de liquidité mondiale se sont resserrées, pesant sur le sentiment macroéconomique et exerçant une pression baissière sur les prix de l'aluminium. Cependant, le déstockage continu en Chine et la « haute saison de septembre » en cours offrent un solide soutien sous les prix de l'aluminium. Avec des facteurs haussiers et baissiers entremêlés, les prix de l'aluminium devraient continuer à se consolider à des niveaux élevés.
[Les informations fournies le sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas utiliser ceci comme un substitut à leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.]
