Ouro ultrapassa US$ 2.900 por onça enquanto bancos centrais aumentam reservas de ouro pelo terceiro mês consecutivo; UBS prevê que o ouro subirá para US$ 3.000 por onça; ETFs de ações de ouro atingem máximas históricas... O ouro está em destaque.
Desde a abertura do mercado de ações A em 5 de fevereiro, a atenção dos corretores ao mercado de ouro aumentou significativamente. Até 11 de fevereiro, 62 relatórios de pesquisa relacionados ao ouro foram publicados por 31 instituições de pesquisa de corretoras nos últimos sete dias.
Entre eles, a Industrial Securities publicou o maior número de relatórios, com 5; a China Securities publicou 4; e a Ping An Securities, Debon Securities, Huatai Securities, Guosen Securities, Shenwan Hongyuan, Dongwu Securities e Huaxi Securities publicaram 3 cada.
As corretoras que publicaram 2 relatórios de pesquisa sobre ouro incluem Minsheng Securities, CITIC Securities, Haitong Securities, Western Securities, Huachuang Securities, Guotai Junan e CICC. As que publicaram 1 relatório incluem Donghai Securities, Guotou Securities, Dongxing Securities, Zhongyou Securities, GF Securities, Orient Securities, Huafu Securities, Cinda Securities, Changjiang Securities, China Galaxy, Guojin Securities, China Merchants Securities, Guosheng Securities, Wanlian Securities, Minmetals Securities, Xiangcai Securities, Guolian Minsheng e Kaiyuan Securities.
Com o aumento acentuado da atenção do mercado, isso levará a uma "reversão de extremos"? Na manhã de 11 de fevereiro, o ouro à vista sofreu uma breve queda, passando rapidamente de um ganho de 1,1% para uma perda. Se isso é uma boa oportunidade para entrar no mercado ou um sinal para recuar, permanece uma questão com respostas variadas entre os investidores.
Pesquisa de Vendedores: Mercado Altista do Ouro Acelera
Os preços do ouro continuam a atingir novos máximos, com os corretores geralmente otimistas sobre a tendência futura do ouro. Títulos como "Mercado Altista do Ouro", "Valor de Alocação de Médio e Longo Prazo Permanece", "Foco nas Oportunidades de Layout do Lado Direito das Ações de Ouro" e "Rali do Ouro Não Acabou" tornaram-se palavras-chave proeminentes em muitos relatórios de pesquisa.
Em 10 de fevereiro, os preços do ouro à vista ultrapassaram US$ 2.900 por onça pela primeira vez, estabelecendo um novo recorde histórico. Este foi o sétimo aumento nos últimos oito dias de negociação em que o ouro à vista atingiu um novo máximo.
O relatório de pesquisa da Huatai Securities expressou otimismo sobre a tendência de alta no ciclo do ouro. Em 2025, os impulsionadores de curto prazo para o aumento dos preços do ouro podem surgir de mudanças nas políticas tarifárias dos EUA, desencadeando a reflation e incertezas econômicas globais. Juntamente com preocupações do mercado sobre a bolha de avaliação nas ações dos EUA, alguns fundos podem migrar para o ouro como forma de proteção. O nível de suporte inferior para os preços do ouro em 2025 é esperado entre US$ 2.500 e US$ 2.600 por onça.
A Huatai Securities também mencionou que, a longo prazo, a desglobalização e preocupações com o crédito do dólar americano podem sustentar uma forte demanda global de investimento em ouro, compras líquidas de ouro pelos bancos centrais e demanda tecnológica, enquanto a oferta provavelmente permanecerá relativamente estável. A melhoria no padrão de oferta e demanda pode levar a flutuações ascendentes nos preços do ouro. Além disso, a iniciação dos testes de investimento de capital de seguros da China em ouro pode trazer novos benefícios marginais à demanda por ouro.
Jin Qianjing, Analista-Chefe de Alocação de Ativos e Títulos da Shenwan Hongyuan, afirmou em um relatório de pesquisa que, no médio prazo, as compras de ouro pelos bancos centrais e o persistente alto déficit fiscal dos EUA oferecem aos preços do ouro potencial para uma tendência de alta. Embora mudanças não lineares recentes em fatores favoráveis ou realização de lucros possam levar a correções de curto prazo nos preços do ouro, nos próximos 3-6 meses, as compras de ouro pelos bancos centrais e as incertezas em torno das políticas de Trump devem impulsionar os preços do ouro a novos máximos. Além disso, mudanças geopolíticas sob Trump 2.0 podem aumentar a volatilidade dos preços do ouro. De uma perspectiva tática de timing, recomenda-se monitorar de perto as mudanças nos fluxos de ETFs da China e nos rendimentos do Tesouro dos EUA, já que o ouro frequentemente apresenta melhores oportunidades de alocação após os rendimentos do Tesouro dos EUA atingirem o pico.
A Minsheng Securities acredita que, sob a narrativa macro de excesso de oferta monetária global, enfraquecimento do crédito do dólar americano, tensões geopolíticas crescentes e aumento dos riscos potenciais de inflação secundária nos EUA, fatores como políticas tarifárias estrangeiras, retrocessos nos retornos de ativos de risco no exterior e compras contínuas de ouro pelos bancos centrais globais reforçam ainda mais as funções de proteção e preservação de valor do ouro. Com o aumento significativo dos preços do ouro, o mercado altista do ouro está acelerando. Considerando o atual ciclo prolongado de cortes nas taxas de juros dos EUA, ainda há espaço substancial para futuros aumentos nos preços do ouro.
Entrada de Capital de Seguros Traz Nova Demanda Incremental ao Mercado de Ouro
Notavelmente, o teste de investimento de capital de seguros em ouro deve ter um impacto positivo no mercado de ouro. De acordo com dados compilados com iFinD da Tonghuashun, os corretores publicaram 21 relatórios de pesquisa relacionados a este tópico, representando quase um terço dos relatórios mencionados anteriormente.
O relatório de pesquisa da CITIC Securities apontou que, em 7 de fevereiro, o Escritório Geral da Administração Nacional de Regulação Financeira emitiu um aviso sobre o teste de investimento de capital de seguros em ouro, visando ampliar os canais de utilização de capital de seguros, otimizar a estrutura de alocação de ativos de seguros e promover a melhoria da gestão de ativos e passivos pelas companhias de seguros. Estima-se que, durante a fase de teste, o limite teórico superior para os investimentos em ouro das companhias de seguros seja de aproximadamente 200 bilhões de yuans. Em termos de valor de alocação, o ouro há muito demonstra uma alta relação retorno-risco e, nos últimos anos, mostrou correlação reduzida com ativos tradicionais. Adicionar ouro a portfólios tradicionais de ações e títulos pode melhorar significativamente a fronteira eficiente do portfólio.
A Guolian Minsheng Securities acredita que a entrada do capital de seguros chinês no mercado de ouro traz nova demanda incremental, aumentando a liquidez do mercado e apoiando a estabilidade dos preços do ouro até certo ponto. O potencial de crescimento do mercado de ouro permanece forte e, com mais influxos de capital, espera-se que os preços do ouro continuem sua tendência de alta.
O relatório de pesquisa da Minmetals Securities afirmou que os crescentes riscos de incerteza global, a demanda sustentada por proteção contra inflação e o início do ciclo de cortes de taxas de juros pelo Fed dos EUA indicam que o mercado altista do ouro ainda está em andamento. A combinação de "taxas de juros baixas" e "escassez de ativos" torna o aumento da alocação de ouro pelas companhias de seguros benéfico para impulsionar os retornos de investimento e mitigar os riscos de perda de spread de juros.
